“郑眼看盘:大盘放量滞涨 警惕短线冲高回落”

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的郑步春

周二沪深股市高位震荡，沪指收入上涨0.29%，至2567.34点报收，本轮行情创新高，深综指上涨0.89%，至867.23点。 周一美股大涨，周二内盘商品期货回升至周一部分涨幅。 相对于期货市场，a股走势还很强。

由于“海峡西岸经济区”的好刺激，周二福建等沿海板块大幅拉升，许多品种涨停，但由于部分个股高开低走，且大量释放，

人民币继续升值，周二创下7个月高点6.8108比1美元，最终收于6.8185，上涨至0.31%，至214点。 各种迹象表明，人民币可能悄悄地呈上升趋势，很可能会对宏观经济和股市产生微妙的影响，投资者值得关注。

最近，中国和美国的经济都在向好的方向发展，但欧洲经济正在向坏的方向发展。 消息面虽然矛盾，但总体上比前期乐观。 笔者认为，虽然全球经济复苏预期有所增加，但不确定性依然很大。

据《中国日报》周二报道，中国4月发电量材料比去年同期下降4%，数据比3月去年同期下降1.3%，甚至不及前两个月去年同期下降3.7% 这个消息可能对a股有一定的抑制作用，但实际上抑制a股应该是对市场流动性紧缩的担忧，因为有报道称4月份的新增融资规模在6，000亿元以上，可能远远低于3月份的1.89万亿元。

从股市原理来看，在经济预测不好的情况下，流动性对股市能发出一定声响的经济变好后，流动性仍然会起到很大的作用，但影响会大大降低。 但是，关于a股的特征，无论经济状况如何，流动性是否旺盛就变得更为重要。 因为，即使将来我国经济再次重演，中短期内行情也有可能持续，并不一定会因经济停滞而下跌多少。 如果经济复苏处于初期阶段，行情也上升，经济完全恢复，行情就容易结束。

a股到2001年6月为止已经处于高位10几个月的横盘，虽然当时经济状况一直不好，但股市一直在平稳发展。 2001年6月以后，a股下跌数年，这一阶段我国加入世贸组织，出口大幅增加，经济活力十足，楼市繁荣。

未来a股的情况可能与前者有些相似。 也就是说，处于相对平衡状况，在数百点空之间极其长期地被折腾。 但是，在这种价格上涨有限的市场上，长期以来，市场活力可能会下降，最终人们不太在意价格上涨，对机遇和风险的期待也可能减弱。

讨论股市当然要看基本面，但过分依赖基本面也有可能出错，很难把握其中的节制。 经济形势不明的时候，我想也可以采取把“鸡蛋”放入几个篮子里这种折中的办法。 在经济好转明显的情况下，减少“篮球”。 在

操作中，投资者本周必须达到较高的减息率，股价指数有明显的释放量增长烦恼的迹象。 大盘有可能再冲一会儿，但随时都有可能降低高度。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-65072776上海: 021-61213899