“叶檀：三类创业蠹虫”

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评论家叶檀

创业板应该成为培育中国高科技的沃土，但目前中国创业板明显刺激了有钱人的梦想。 创业英雄虽然出场，人数寥寥，但创业虫却在前面咬紧牙关。

11月1日，除首批上市的创业板企业28家宝德股份外，其他27家小非解禁数为11.94亿股，是现有流通股数的1.17倍，解禁市值300多亿元。 市场进入套利期，谁是享受者，谁是购买者，那些企业真正实现了创业者和投资者的共赢，答案显而易见。

有三种创业坏蛋，第一种是通过无风险投资的果实享受数倍无风险收益的人。

如果说随着上市资源的增加，普通风险投资的收益会下降，那么pe的腐败会破坏投资市场，用权力和公关能力直接掠夺市场。 一年之内、半年之内进入的风险投资必须扭亏为盈。 否则，用所得数倍的现金发掘下一座金山，这些机构将成为资本市场上最大的吸血鬼。 媒体已经盘点了上市前的一年、半年入股的所谓风险投资公司，其中证券公司下属的投资企业备受瞩目，自我保险、一贯的灰色交易。 风险投资机构是兑现的大公司，风险投资应该获得收益，但收益远远超过他们的支付，让实体公司家心凉。 现在实体公司的房子大多兼有实体和风险投资的双重职位。 第二类是获得与企业业绩完全不成比例的收入者。

一点点的企业获得的利润与支付完全不成比例，应该为不正当的财产而脸红。 据统计，前28家公司中，vc/pe进入的有20家，上市1年后也没有破发，涨幅不小。 不分名次的“英雄排行榜”如下，近水楼台先得月的深圳创新是网上科技收益率的5.54倍，投资周期约为54个月。 朝创投共有4项投资，其中2项投资于网上科技，总额超过3000万，分别盈利5.54倍和3.38倍。 另外2件、500万件投资于亿纬锂能源，800万件投资于埃尔眼科，分别获得7倍和10倍以上的回报。 按照发行价格计算，金石投资和汇立方资本在神州泰岳将获得4.39倍的回报，复权后的回报将超过10倍。 北陆药业给北京科技风险投资股份有限公司带来了19.45倍的账面利润，莱美药业带来了近15倍的账面利润。

盘点一下这些企业的创新能力和业绩，企业没有给中国的高科技带来希望，风投是自然人股东的无风险覆盖，与他们的支付不成比例。

网上科技被怀疑业务门槛低，过分依赖大客户，业绩充分表明了这一质疑的正确性。 2007、2008两年，网络科技营业收入分别增长73%、100%，净利润分别增长46%、57%。 2009年，企业实现的营业总收入比去年同期增长19.28%，营业利润比去年同期减少6.97%，净利润比去年同期增长2.83%。 据年中报报道，企业年上半年实现主要业务收入1.5亿元，比去年同期增长6.18%，但上半年实现净利润0.15亿元，比去年同期减少29.98%。 另一方面，企业年中期每股利润仅为0.1元，与2009年同期每股利润0.33元相比下跌69.70%。

第三类是特殊经营者准备退休的资本市场玩家。

风险投资者的现金化并不可怕，但小创业板企业的营销和技术中心人物频繁出现并走出去，表明这些企业不可靠，未来前景暗淡 3月10日，网宿科技公告称，企业董事、总经理、独立董事辞职，其中董事、总经理彭清持股431.5万股，10月30日解禁走人，根据10月26日收盘价可成为亿万富翁。 会面人原董秘范勇建在北京证券投行部等工作，但担任广电网络证券事务代表。 2008年4月，范勇建出资100万元，获得探亲者22.65万股，经过2009年度的“十转十”，增至45.3万股。 今年6月10日提交辞呈的理由是“分居无法照顾家庭”。 一个照顾不到家人的完美人，资本市场利用关系来掘金的人跳了出来。

真正的风险投资者应该鼓励真正的企业家拥有财富。 但是，粉饰包装的企业、掘金的投机者和pe灰色的优势链条，展现了创业板的另一面。 这绝不仅仅是培育高科技公司的乐土，也是投机者和当权者的乐土。 表面上对上市要求严格，实则文牍主义考核，控制资源和不退市机制，纵容投机者。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码