“隐形光伏帝国逆势起航 汉能控股欲赴港IPO”

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短短三年多的时间里，汉能控股计划在光伏太阳能基地项目上投资超过1400亿元的总投资，其光伏帝国版图正在逐渐形成。

据4月7日的《证券时报》报道，被邀请参加博鳌亚洲论坛的唯一太阳能光伏大佬汉能控股集团董事局主席李河君在论坛上表示，作为全球最大的薄膜太阳能公司，企业目前计划在香港上市。 但是，李河君没有详细说明ipo的具体时期、募集资金投入到哪里、使用向控股公司的资金提供还是单独上市等市场关注的问题。

业内人士对《每日经济信息》记者表示，汉能集团可能向上市公司汉能太阳能注入资产，ipo整体方法存在一定困难。

押注薄膜太阳能电池/

多晶硅太阳能电池和非多晶硅太阳能电池是太阳能产业上的两条不同路线。 由于多晶硅光伏模块价格大幅下跌，走多晶硅电池路线的公司目前整体陷入困境，即便是以前光伏领域龙头的尚德电力也不得不破产重组。 薄膜电池有什么特点，汉能控股公司投入巨额资金加强薄膜电池产业，有推翻光伏领域衰退局面的魔力吗？ 对此，《每日经济信息》记者采访了几个机构的光伏行业研究人员。

中投顾问新能源领域研究员任浩宁告诉《每日经济信息》记者，使用多晶硅电池的生产渠道是目前光伏行业的主流，其市场占有率达到80%，非多晶硅薄膜电池的市场占有率不到两成，剩下的部分被其他新型电池占据。 从技术角度看，多晶硅电池技术比较成熟，但薄膜电池生产价格高，研发投入高，通常公司做不到。 另外，多晶硅良品率高，在薄膜技术生产过程中会产生很多次品，造成资源浪费。

招商证券(香港)新能源领域分解师在接受《每日经济信息》记者采访时表示，薄膜电池与晶体硅电池最大的区别在于转换效率、衰减、占地面积、灵活性等。 根据太阳能估算机构pvinsights的最新估算，目前薄膜模块的价格为0.623$/w，考虑到仅比晶体硅模块低8%的转换效率的差异，薄膜模块至少必须便宜20%以上，才有竞争力

去年年底，在太阳能发电产业大幅过剩的背景下，汉能逆市投入270亿元建设了世界上最大的薄膜太阳能模块。 据报道，李河君称，薄膜电池也可能会成为多晶硅目前的状况，但10年内问题不大。

中投顾问新能源领域研究员任浩宁分析说，10年是比较乐观的说法，主要来自市场份额。 可以预想在太阳能电池行业中，多晶硅电池和薄膜电池将会步调一致。 由于目前薄膜电池的市场份额不足20%，这为未来的快速发展提供了很大的空区间。 所以今后10年生产能力不会过剩，是基于这些考虑。 但是汉能控股薄膜电池的生产线比较快，近年来变成了七八条。 这给之后的快速发展带来很大的压力，特别是资金。

快速增长模式很重要/

对于已经陷入泥潭的中国光伏领域，招商证券(香港)新能源领域的分析师认为，国内光伏快速发展模式可以参考国外上市的一点企业，有三种模式可以参考。 第一个是面向技术，以firstsolar为例，是较高的技术门槛、较强的研发能力。

二是以价格为导向，以保利协鑫( 03800，hk )为例，消化吸收国外技术，自主改革创新，通过技术改革、产能特点持续降低价值成本，适合国有企业或国有企业背景的民营公司。

三是利基市场(利基市场)利基市场、细分市场。 凸轮灌篮) 00712，hk )和兴业太阳能) 00750，hk )为例，凸轮灌篮选择进入高端n型单晶硅片行业，具有先发特点和较高的进入门槛，市场相对较大，

中投顾问新能源领域研究员任浩宁指出，国内光伏领域面临市场失灵和技术失灵两大障碍。 光伏生产技术已经处于落后地位，没有先发的特点。 就像胶片电池一样，以前生产电池的胶片需要从国外进口，但是汉能控股制造胶片电池之后，国内的胶片技术得到了很大的提高，国有化得到了很大的发展。

任浩宁强调，国内光伏公司一定要控制生产能力，这一点很重要。 由于目前产能严重过剩，且整个结构正在转型调整，产能控制不佳，追赶技术和市场相对荒谬。

整体上市或故障/

资料显示，国内光伏公司已经撤出a股ipo大军，其中包括已经成功的宁夏日晶新能源装备股份有限公司。 汉能控股为什么要舍近求远？ 受国内光伏领域低迷的影响，市场对光伏公司不太认同，加上ipo启动时间安排不定期，汉能控股有限公司拥有香港上市企业汉能太阳能( 00566，hk，原名铂阳太阳能)

中投顾问新能源领域研究员任浩宁表示，汉能控股在香港上市将为国内光伏公司提供信心。 这表明，尽管领域整体环境较差，但仍有汉能控股这样的公司，能够生存下去，具有一定的快速发展前景。

但是，任浩宁认为这也有可能引导光伏公司向薄膜电池生产方向转移。 大量多晶硅公司搬迁后，薄膜电池行业的产能过剩很快就会出现。 常规领域经过小经济周期5年左右，汉能控股目前表现不错，但并不是整个领域存在的问题都能马上处理好。

一位业内人士认为，汉能控股集团制造的非晶硅薄膜电池海外市场前景目前不佳，建设自家电厂消耗库存的做法也不可持续。 因为价格比晶体硅贵，而且国家和薄膜技术相比没有特别的优惠政策。

针对采取ipo方法的可能性，该相关人士分析认为，汉能集团有可能向上市企业汉能太阳能注入资产。 整体ipo方法存在一定困难，高负债、透明度不高，如何解决各地搁浅的投资项目成为问题。 更重要的是，目前港资市场对光伏审美疲软，非晶硅薄膜可能变凉。 只要汉能消化收购的技术，就能量产具有更高的转换效率、足够廉价的薄膜电池。