“辉山乳业昨路演 全产业链模式受追捧”

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经过实习记者贾丽娟

作为辽宁省当地的乳业企业，辉山乳业最近名声大噪。 这不仅是因为它将登陆香港主板的主场，还受到国内乳业公司龙头伊利股份( 600887元，收盘价40.74元)的欢迎。

昨天( 9月10日，伊利股份宣布，企业将通过在香港全资子公司伊利国际投资辉山乳业，以5000万美元(约3.1亿元人民币)成为投资者。

中国企业品牌研究院食品领域研究员朱丹鹏表示，近期外资乳业频繁出现质量问题，是内资企业品牌崛起的绝佳机会。 这次辉山乳业在香港上市，伊利和其他“国字头”公司加入辉山表示声援，肯定有助于发行。

据媒体报道，除上市前获得香港地区富豪郑裕彤外，经销商已为辉山乳业执行3名基础投资者，分别为挪威央行挪威银行( norgesbank )、内陆乳业领军人物伊利及国有企业中粮集团旗下基金

缺乏原奶的全产业链正被热拉起来

伊利表示，此次投资将有助于企业加强与辉山乳业的战术合作关系，通过与辉山乳业的长时间供奶合同，稳定东北地区原料奶的供应。

不仅是伊利，根据市场信息，已经控制蒙牛的中粮也预约了辉山乳业。 分析师表示，这标志着国内乳业企业将投资目标转移到乳业上游产业。

一位伊利集团内部人士向《每日经济信息》记者表示，在原奶短缺的现状下，被认为要建立“全产业链”的辉山乳业备受欢迎似乎也不足为奇。

伊利集团的营销负责人告诉记者，原奶的价格“上涨了很多”，从今年以来上涨了10%到15%。

辉山乳业股份征集文件显示，企业是中国“唯一一家内部供应的原料乳能够100%满足生产液态奶和奶粉产品所需原料乳的企业”。 根据弗罗斯特沙利文(独立咨询企业)的资料，企业目前拥有国内最大的上游资源和第二大奶牛群，其中包括23.8万亩牧草基地、30万吨奶牛专用精饲料加工厂、10.6万头荷斯坦牛和6200头娟珊牛 此外，企业拥有50个现代化自营牧场。

朱丹鹏对《每日经济信息》记者表示，全产业链是未来乳业的快速发展方向，要处理目前乳业小、杂、乱、监管难的情况，整合和提升领域尤为重要。 他还表示，近期外资乳业频繁出现质量问题，是内资企业品牌崛起的绝佳机会。 这次辉山乳业在香港上市，伊利和其他“国字头”公司加入辉山表示声援，肯定有助于发行。

据征集资料显示，杨凯及其一致行为人为直接和间接持股的49.73%，为辉山乳业控股股东。

地区首位的净利率达到了37%

在上市前的短短两年内，辉山乳业的增长十分美丽。 年一季度销售额3亿7400万元，年一季度数字为13亿3300万元，但年一季度上升至25亿5200万元，年复合增长率达到161.2%。 企业毛利率之高也令业界羡慕。 年、年一季度企业奶牛养殖业务毛利率分别为42.7%、48.5%、58.7%，液态奶业务毛利率分别为6.1%、38.4%、54.0%。 辉夜业公布的净利率更是大跌。 ~年一季度，并购报告显示，企业净利率达到87.7%、33.7%、37.0%。

辉山乳业主要产品有原料乳、液体乳制品、奶粉产品及乳制品原料3种，其中液体乳制品增长迅速，占企业销售额的比例从年的4.2%上升到年的66.9%，原料乳事业份额从65.2%萎缩到26.7%。 关于企业的奶粉产品，去年1月刚开始商业生产，一季度取得了8805万元的销售额。

辉夜业似乎已经把重点转移到液体牛奶事业上了。 但是众所周知，液态奶市场的竞争激励是各厂商相互残杀的红海。 那时辉山乳业怎么维持这么高的利润率？

朱丹鹏向记者《每日经济信息》记者表示，除牧场特点外，辉山乳业以“小市场大占有”的模式，集中在当地市场，对物流半径小、价格低、乳制品等销售周期短的产品来说，覆盖半径小则利润率上升。

野心勃勃地试图扩张婴幼儿奶粉

但是辉山乳业显然在试图打破这种模式。 企业招商文件表示:“为了进一步宣传我们宣传的产品，再现我们在中国东北地区的成功，我们将加强网络流通，进军中国东北地区以外其他地区的终端市场。 ”

宣传的产品包括液体奶制品和奶粉制品。 关于奶粉产品，他说:“将致力于在全国范围内建立业务。 辉山乳业官网显示，企业依托国际一流的技术和设备，致力于开发和生产适合中国婴儿的婴幼儿奶粉，是国内首家拥有脱盐乳清粉商业生产资质的公司。 ”。

《每日经济信息》记者找到了辉山乳业的销售经理。 他说，企业将扩大全国市场，婴幼儿奶粉作为易运输产品，是最重要的业务之一。

但是，离开“小市场大占有”的黄金半径，辉山乳业的扩张之路能否顺利进行，还是个问号。

中投顾问食品领域研究员简爱华告诉记者，国家要从产业安全的角度整顿和扶持国产企业品牌，奶业洗牌，特别是婴幼儿奶粉公司洗牌是不可缺少的。 目前在婴幼儿奶粉行业，规模较大的国产企业品牌具有企业品牌、奶源、渠道等诸多特点，未来在并购政策下，这类国产企业品牌将有政策红利，有望得到更大的快速发展，未来领域集中度也会更高。