“宝光实业调整内地策略 手表业务扭亏初显成效”

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经过记者钟舒

广阔的内地市场一直以来都吸引着香港本土企业品牌的“前赴后继”，而“南橘北枳”的现象也让许多公司在开拓期烦恼不已。

香港著名的眼镜和钟表商宝光实业( 00084，hk )在进入内地市场的过程中经历了同样快速发展的混乱。

去年年底，拥有“时间廊”和“眼镜88”等企业品牌的宝光实业高调宣布引进民间资本作为战略投资者，一度成为两地资本市场的焦点。 届时，宝光实业表示，将通过后者零售渠道的经验改善企业业务的快速发展，特别是支持实现“内地业务三年期扭亏为盈”计划。 目前，一年过去了，宝光实业最近发布的半年报显示，企业上半年内地眼镜业务仍未好转，但“时间廊”手表业务的损失已经收窄。

期待“egg”眼镜带动业绩/

本周二( 12月3日，华泰香港发布研究报告称，宝光实业上一财年(截至去年9月30日的6个月)收入较去年同期增长8.8 )至18.94亿港元，符合预期。

报告显示，资本持有者净利润比去年同期下跌16%至1.05亿港币，除去可兑换股票债务引起的非现金支出、投资房产公平值及汇兑损失后，企业将净利润调整为1.17亿港币，比去年同期增长15.2%。 毛利率基本稳定，小幅下跌0.3个百分点至61.6%。

《每日经济信息》记者从宝光实业迄今为止发布的半年期报纸上观察到，企业目前的眼镜和钟表连锁互联网在亚洲各地有650家店铺，包括“时间廊”、“眼镜88”和“egg”眼镜。

其中，眼镜零售业务中“眼镜88”的总销售额比去年同期上涨5.5%至6.16亿港币，占企业总销售额的32.5%。 企业表示，由于东南亚和中国内地市场经营环境恶化，“眼镜88”的利息和税前利润( ebit )比去年同期下降18.8%至3580万港币，毛利率从63.3%降至62.6%。

具体来看，香港和澳门地区的“眼镜88”收入从6.6%增加到4.08亿港币，企业主要受到几大主要店铺更新换代的影响。 另一方面，内陆地区“眼镜88”业务的销售额上升了16%，低于预期。 另外，由于广东现有店铺的亏损以及重庆和上海新投入的价格，内地在该业务期间的亏损扩大到1050万港元。

可以说企业原有的眼镜零售业务发展迅速并不完全令人满意。 寻求突破，宝光实业可能将眼镜业务快速发展的新动力期待为主要快时尚新企业品牌“egg”。

企业表示，目前“egg”眼镜零售业务发展迅速如预期，上半年销售额增至2090万港币，其中内地市场贡献了600万港币。 尽管仍然有1020万港币的损失，但香港地区的该店销售增长了48%，损失比去年同期减少了25.8%。 企业还宣布，下半年将加快在内地二、三线城市开设新的“egg”眼镜店。 华泰香港认为，内地眼镜业务领域竞争加剧，将减缓企业在该地区眼镜业务的改善，“egg”将成为企业眼镜业务的新推动力。

内地手表业务损失狭窄/

对宝光实业来说，手表业务是眼镜业务以外的另一大业绩支柱，但财报显示，要顺利实现“内地业务三年扭亏为盈”的愿望，着力于手表行业可能会做得更多。

财报显示，手表零售业务“时间走廊”约占企业总销售额的54.3%，该业务销售额在期内温和增长10.3%至10.26亿港币，利息和税前利润为1109万港币，比去年同期增长23.4%，毛利率为62%。

按地区划分，截至去年9月30日，香港和澳门地区共有108家时间画廊店铺，该地区业务成绩优于零售市场整体，贡献企业总收入的37.4%，期内销售额比去年同期增长18.4%。 企业认为，港澳地区时间廊业务运营效果提高的首要原因是优化了店铺租赁战略、该店生产力改善、价格管理等原因。

值得一提的是，虽然上半年内地的眼镜业务还没有好转，但“时间廊”的手表业务在内地的表现尚可，目前的损失已经收窄。 数据显示，截至2009年9月30日，企业在内地共有“时间走廊”88家店铺，去年同期为92家，在店铺数量减少的背景下仍有8.4%的增长，销售额达到8510万港币，亏损比去年同期缩小17.1%至2760万港元

企业认为，赤字缩小的原因在于今年5月设立了中国区行政总裁，重振开店战略，聚焦于二、三线城市、价格管理等。 另外，企业指出，由于大陆网购的趋势，电子商务业务具有巨大的增长潜力，将成为企业手表零售业务的重要增长源。 对此，第一上海在研究报告中认为，虽然企业内部的供应链和管理结构逐渐完善，但要取得成效还需要一段时间。