“龙光地产赴港IPO拟集资19亿港元 现有土储分布存风险”

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经过记者顾家彦从广州出发

继广州时代地产于12月1日宣布在香港上市计划后，总部设在深圳的龙光地产也赶到了资本市场的年末末班车。

龙光地产昨日( 12月9日)正式宣布在香港上市计划，预计最高资金额将达到18亿7500万港元，麦格理集团为企业独家保荐人，广东省房地产领域协会会长蔡穗声担任龙光地产独立非执行董事。

《每日经济信息》记者介绍，龙光地产储备集中在惠州、汕头等三线城市。 财富资本与协纵国际总裁黄立冲表示，近两年来，三四线城市普遍销售惨淡，特别是惠州、汕头等城市，由于近几年开发过剩，市场供给过剩明显，风险迅速积累，龙光地产在这些城市的土地储备如何

年内销售为100亿/

资料显示，龙光地产专注于中端及中高级住宅市场开发，拥有广州、深圳、汕头、佛山、南宁、成都、海南陵水等20多家下属企业。 截至2009年10月31日，企业在广东、广西、四川和海南11个城市有70个处于不同快速发展阶段的项目，根据中国指数研究院的数据，企业年在中国房地产开发公司中排名第46位。

龙光不动产的募集股价为2.1~2.5亿港币，上市7.5亿股，其中90%为国际销售，10%为公开销售，集资额为15.75亿~18.75亿港币，企业计划12月10日至12月13日公开募集股份，12月13日。

《每日经济信息》记者从其招股书获悉，年~1012年龙光房地产销售额分别为30.3亿元、44.7亿元、97.4亿元，营业收入为28.5亿元、34.5亿元、65.9亿元，净利润为9.4亿元、12.6亿元、18亿元。 截至今年1~10月，龙光地产总销售额达到94.68亿元，意味着企业年末很可能突破百亿销售大关。

龙光地产管理层表示，上市前企业的主要融资来自开发贷款，年集团利息仅占合同销售总额的5.3%，平均资金价格只有8.17%，年融资渠道中只有9%来自信托贷款，融资价格由此出现了相

龙光地产主席兼行政总裁纪海鹏说:“企业藉此上市的契机，继续以快速开发模式迅速扩展至其他高增长地区，努力使龙光地产成为全国大型房地产快速发展商之一。”

保护三线城市的风险/

公开招股书显示，龙光地产目前储备1120万平方米土地，其中约81%位于中国经济最繁荣的省份广东省，预计可满足未来5-6年的快速发展需要。

但《每日经济信息》记者了解到，龙光地产约48%的土地储备在惠州，剩余土地储备集中在汕头、佛山和南宁，企业土地储备集中在三线城市，一线城市土地储备仅为3.4%。

据龙光地产称，此次集资收入的约70%用于土地收购，约20%用于偿还贷款，另10%用于普通公司的用途和运营费。 在招股报发布会上，龙光地产管理层表示，企业上市后，将着力开拓高增长地区，但并不一定局限于一线城市。 据中原地产市场研究部统计数据，年前11月，十大标杆企业(保利、富力、恒大、华润、金地、绿城、万科、雅乐、招商、中海() ) )在一线城市的权益认购额比去年同期增长119%，达到905亿元。

“恒大最近在北京、上海等城市全面爆发可以说是一个标志。 标志着2009年全国房地产市场分化，房企重点全面转移到一二线城市”。 中原地产市场研究部总监张大伟认为，目前三四线城市存在“高库存、低去化、低增长”，一二线城市“高利润、高周转、高去化”，与三四线城市相比，已经存在所见风险。

黄立冲认为，龙光地产储备集中在三线城市，今后如果三四线城市的销售不发生逆转，这些土地项目的去化速度将难以保证。 房地产市场调整后，人口流入匮乏的三四线城市将首先受到影响，公司面临的风险也将凸现出来。