“第三财季同店销售遭大行唱淡 莎莎国际股价大跌近6%”

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经过记者钟舒

由于该店月度环比增速放缓，莎莎国际( hk.0178 )上周五( 1月10日)连续遭遇两大投行“清淡”，当天股价下跌) (/k0/)，盘中最大跌幅

上周四盘中后，莎莎国际公布了截至去年12月31日的财年第三季度(未经审查)运营数据。 数据显示，期内企业总销售额达25.17亿港币，比去年同期增长14.8%。 其中，港澳地区市场销售额增长17.4%至20.77亿港元，该店销售增长15.8%，交易笔数及单笔交易平均金额分别上涨15.4%和3.1%。

交银国际在业绩评价报告中认为，莎莎国际去年上半年的增长持续到了第三季度。 另一方面，集团录得15%的收入增长，维持了去年上半年的水平。 另一方面，作为核心市场的港澳地区收入增长17%，居首位的是该店的销售增长16%，这一数据也明显快于第二季度的9%。

交银国际认为，考虑到萨沙独特而持续的增长因素、对内地游客的支持、在香港折扣化妆品市场的领先地位、产品诉求的强度，收入和利润都将支持维持两位数的增长率。 而且，预计一个财政年度的净利润将增长21%，维持购买估值。

但是，瑞信和巴克莱上周五都发表了“歌曲单薄”的报告。 这些都认为企业三季度毛利率受到挤压，利润预测有停机风险，从月度环比数据的角度来看，莎莎国际的最新运营成绩不能满足市场。

阿思达克财经表示，瑞信在最新业绩评价报告中表示，就企业月度数据表现而言，莎莎和该店的销售增长从去年10月和11月间的约18%，减速至12月仅12%的增长，反映出对圣诞季销售的刺激作用减弱， 而且，除台湾地区和网上销售平台外，港澳地区以外的市场销售将恶化，尤其是内地业务的亏损材料将扩大。 值得注意的是，记者注意到，萨沙财政年度年报显示，不到5%的内地业务损失已经开始缩小，财政年度亏损额从上一年度的3130万元缩小到3010万元，对此，一家投行表示，预计在财政年度将扭亏为盈

瑞信预计，受高基数的影响，莎莎第四季度该店销售增速将放缓至两位数。 由于毛利预测从0.7个百分点降至0.8个百分点，全年利润预测从5%降至8%，因此评级也从“战胜大市”降至“中性”。

作为亚洲最大的“一站式”化妆品专卖连锁公司，莎莎国际目前市值超过240亿港币。 2003年“内地居民香港自由行”开通，莎莎在接下来的10年间从年收入15亿港币上升到64亿港币，年均复合增长率达到16.8%。