“保利文化拟H股募资逾20亿港元 内地首家拍卖行上市被看好”

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经过皇甫嘉记者

两年前，国内最大的拍卖会——保利文化试图在a股上市，但没有取得成果。 24日，企业在香港联交所宣布募集股份，募集最多25亿6700万港币的资金。

《每日经济信息》记者观察到，虽然受宏观经济影响，保利文化盈利能力逐年下降，但投资者和机构仍看好企业，全国社保基金和工银瑞信已认购国际销售部分。

预定3月6日在联交所挂牌

24日，保利文化宣布将在香港募集股份，以每股28.2港币至33港币的价格向全球发售7778.1万股H股，共计21.93亿港币至25.67亿港币。 而且，企业计划从3月6日开始在香港联交所挂牌交易。

招股证书显示，保利文化主要从事艺术品经营与拍卖、演出与剧场管理和电影院投资管理三大业务，截至年10月底，三大业务的营业收入分别为44%、40%、16%。 在艺术品拍卖行业，企业是目前国内最大的艺术品拍卖在公演和剧场行业，企业也是国内最大规模的剧场管理企业。

作为保利文化的发起人，目前保利集团直接和间接拥有企业所有已发行股东资本，其中直接拥有68%，通过全资附属企业保利南方间接拥有32%。 资料显示，保利集团是国资委监管的国有公司，除文化艺术业务外，还涉足军民品贸易、房地产、矿产资源等多项业务。

一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，在房地产面临国家宏观调控的大背景下，保利集团房地产业务面临瓶颈，无论是谋求养老房地产布局还是保利文化上市，都是集团面临转型的必然趋势

值得注意的是，保利文化是年初在a股市场遭遇ipo暂停后，通过港股市场再次实现上市的。 此次募集的净额约50%用于艺术品经营和拍卖业务，主要是扩大全球艺术品征集和销售客户网络建设的25%用于扩大电影院投资管理工作的规模，增加电影院的项目储备、投资和经营等15% 包括增加直营剧场在内的演出和剧场管理工作扩大所用的10%用于补充营运资本和其他普通公司的用途。

国际销售部分快卖完了

《每日经济信息》记者观察到，虽然保利文化的盈利能力逐年下降，但投资者和机构依然强烈期待。

相关财报显示，全年录得3.45亿元净利润后，保利文化盈利能力大幅下降。 全年净利润创2亿4200万元，比去年同期下跌29.86%。 年前10个月录得净利润1.74亿元，比去年同期下跌8.42%。

对此，保利文化认为，中国艺术品拍卖市场整体下跌、拍卖佣金减少是利润大幅减少的主要原因。 这些业内人士认为，国内艺术品拍卖市场经过20多年的快速发展，出现了阶段性的龙头，一件艺术品马上过亿元的现象应该回归理性。

但是中投顾问文化领域的蔡灵研究员仍然看好拍卖领域的前景，认为随着经济的快速发展，艺术品对收藏的诉求和投资的诉求都大幅提高。 其中，投资诉求是推动拍卖领域快速发展的首要动力。 由于艺术品附加值保持能力强，已成为众多公司和机构青睐的投资方法，年我国拍卖市场规模达到3800亿元。

从投资者和机构的成绩也可以看出。 保利文化的股票募集受到全国社保基金和工银瑞信的欢迎，两者共认购2000万美元的股票，国际销售部分很快售罄。

此外，集团益证券分析师将保罗文化与海外拍卖“苏富比”进行比较后认为，目前企业的募集股价“被低估”。

关于企业未来的经营风险，蔡灵一方面考虑国内宏观经济对拍卖交易的影响，另一方面保利文化打算全球扩张。 虽然保利文化在中国艺术品拍卖行业占有重要地位，但中国有价值的艺术品很稀少，在海外艺术品方面也需要扩大货源。