“沪港通箭在弦上 税收“最后一公里”待打通”

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预计上海港通将于10月底正式开通，相关税收政策如何协调和减少成为各方关注的焦点。 许多专家和业内人士表示，沪港通有助于内地资本市场的税制改革。 目前，内地与香港股市税制存在一定差异，内地资本市场借助沪港通契机，完善自身税收政策，扩大国际市场影响较大。 对大陆以外投资者的税收优惠政策的定义，也直接影响投资者的市场准入意愿。

9月29日，香港证券交易所行政总裁李小加表示，税收问题非常多、复杂，希望在沪港通上市前，为投资者消除这一不确定性，但即使最后的税收问题还没有处理办法，沪港通也将上市。 专家建议，为了推进上海金融市场的国际化，可以免除对沪港通或海外投资者的资本利得税，这也符合国际惯例。

箭在弦上资本利得税成为悬案

目前，qfii以10%预付资本利润，但这笔资金只是用账本预付，至今尚未正式兑换。 和rqfii、qfii一样，关于是否缴纳资本利得税、如何缴纳，上海港通还没有确定。 许多海外机构投资者在基金资产中准备利润的10%，以防范可能发生的风险。 分析师表示，从某种角度上看，此次沪港通上市也将揭开以往qfii无法定论的税收问题的边界。

李小加表示，沪港通的网上测试不包括资本收益税，主要是因为“不知道该如何收取”。 根据他的例子，投资者的持股可能是分期以不同的价格购买的，但卖出时有可能是分期卖出的。 如何计算投资收益还需要进一步确定。

李小加指出，目前海外投资者投资沪股的资本所得税征收问题，共有四种可能性:不征收资本所得税； 上海港通上市之初没有征收，但税务部门确定相关问题后不追溯过去的交易。 将来征收时不追溯过去的交易。 沪港通启动时征收资本利得税。

国泰反经济分析师林采宜对中国证券报记者表示，沪港通税制之一是与香港证券交易所的协调，沪港必须统一。 二是通过内陆市场和沪港通未开通的其他股票和市场政策实现沿袭。 这是因为最终明显有挑战。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为，香港的税制与内地有一定差异，两种不同的税制在协调方面有一定的困难。 第一，面对个人投资者和机构投资者不同的投资主体在税制上是如何联系在一起的，必须更加完整。

一位税务官员表示，迄今为止，资本市场征税存在一点重复计算和征收空怀特。 目前，内地资本市场的税制还处于完全空之间。 例如，虽然规定了股息红利要征收所得税，但对于出售股票所得的差额和资本收益，内地目前没有规定要交税。 另外，投资者从上市公司获得的现金红利来源于公司的税后利润，所得税的重新缴纳也存在重复征收问题。 根据香港相关规定，股票作为交易的一部分将征收税率0.1%的股票印花税和定额5港元的转卖印花税。 企业和法人在香港证券交易所买卖上市股票和其他上市证券取得的利润必须按16.5%的税率缴纳所得税。

小见大完全内地市场税制

香港证券交易所10月14日更新的沪港通投资者资料文件显示，目前香港证券交易所和国税总局对沪港通相关税收问题更加明确。 其中明确的复印件包括国税总局征收的股息税和资本增值税，新的中央结算系统收钱也有待香港证券监督管理委员会批准。 文件副本显示，红利税适用于分红和配股，资本增值税适用于出售股票。 税务总局目前对上海证券交易所交易征收的税项中包括印花税和股息税，也适用于通过沪港通购买的沪股通股。

此前香港媒体报道，沪港通前半年宣布免征资本利得税和赤利税，市场曾受此影响上扬。 野村证券中国股票研究负责人刘鸣镝对媒体表示，该推测案更像是短期的过渡性安排案而非结构性处理案。 这种税收的正规征收不是由沪港通项目决定的，而是取决于内陆计划。

关于沪港通的税务问题，香港证券交易所行政总裁李小加表示，目前正在就交易中出现的税务问题与内地监管部门进行磋商，包括“是否征收、如何征收、多久征收”。 李小加以前表示，可以就税率问题在两个方向上做出努力。 一是税务总局和税收政策明确后，不再追诉过去的交易。 具体来说，未来在税收政策尚未确定的前提下，先行进行沪港通的交易，保证税收政策明确后，不对过去的交易进行追诉二是税收征收体系的建设时间，即税收规则明确后，为两大交易所

林采宜指出，内地资本市场税收确实还有很多必须完善的地方，现在也逐渐完善。 “香港作为一个比较成熟的离岸金融中心，其许多游戏规则极具竞争力和生命力。 a股市场是从计划经济转型而来的，从方向来看，沪股可能靠近港股，上海证券交易所可能靠近香港证券交易所。 而不是让香港证券交易所靠近上海证券交易所”。 林采宜认为，沪港通运行后，将极大地实现上海成为国际金融中心的构想，从小处推进沪资市场国际化。 无论如何，许多规则都应该接近成熟资本市场的规则。

“应该说现在内地市场的税制不完善，存在漏洞和差距。 比如股市只有象征性的印花税，而内陆市场对机构和个人的税制又不一样。 ’董登新认为，内地资本市场税制的完整目标，不仅应该停留在香港市场，还应该与美国等成熟市场相一致。

董登新说，如何使内地税制与国际关联对接是一个值得考虑的问题，作为同一个国家，两地市场一体化是一个重要议程。 但在内地资本市场税制改革方向上，香港的资本所得税与普通所得税相近，而美国和英国的资本所得税是所得税的特殊形式，具有协调功能，也有借鉴意义。

小见大完全内地市场税制

香港证券交易所10月14日更新的沪港通投资者资料文件显示，目前香港证券交易所和国税总局对沪港通相关税收问题更加明确。 其中明确的复印件包括国税总局征收的股息税和资本增值税，新的中央结算系统收钱也有待香港证券监督管理委员会批准。 文件副本显示，红利税适用于分红和配股，资本增值税适用于出售股票。 税务总局目前对上海证券交易所交易征收的税项中包括印花税和股息税，也适用于通过沪港通购买的沪股通股。

此前香港媒体报道，沪港通前半年宣布免征资本利得税和赤利税，市场曾受此影响上扬。 野村证券中国股票研究负责人刘鸣镝对媒体表示，该推测案更像是短期的过渡性安排案而非结构性处理案。 这种税收的正规征收不是由沪港通项目决定的，而是取决于内陆计划。

关于沪港通的税务问题，香港证券交易所行政总裁李小加表示，目前正在就交易中出现的税务问题与内地监管部门进行磋商，包括“是否征收、如何征收、多久征收”。 李小加以前表示，可以就税率问题在两个方向上做出努力。 一是税务总局和税收政策明确后，不再追诉过去的交易。 具体来说，未来在税收政策尚未确定的前提下，先行进行沪港通的交易，保证税收政策明确后，不对过去的交易进行追诉二是税收征收体系的建设时间，即税收规则明确后，为两大交易所

林采宜指出，内地资本市场税收确实还有很多必须完善的地方，现在也逐渐完善。 “香港作为一个比较成熟的离岸金融中心，其许多游戏规则极具竞争力和生命力。 a股市场是从计划经济转型而来的，从方向来看，沪股可能靠近港股，上海证券交易所可能靠近香港证券交易所。 而不是让香港证券交易所靠近上海证券交易所”。 林采宜认为，沪港通运行后，将极大地实现上海成为国际金融中心的构想，从小处推进沪资市场国际化。 无论如何，许多规则都应该接近成熟资本市场的规则。

“应该说现在内地市场的税制不完善，存在漏洞和差距。 比如股市只有象征性的印花税，而内陆市场对机构和个人的税制又不一样。 ’董登新认为，内地资本市场税制的完整目标，不仅应该停留在香港市场，还应该与美国等成熟市场相一致。

董登新说，如何使内地税制与国际关联对接是一个值得考虑的问题，作为同一个国家，两地市场一体化是一个重要议程。 但在内地资本市场税制改革方向上，香港的资本所得税与普通所得税相近，而美国和英国的资本所得税是所得税的特殊形式，具有协调功能，也有借鉴意义。