“备战沪港通 QDII调研忙 拟推T+0恒指ETF”

本篇文章1962字，读完约5分钟

经过记者徐皓从上海出发

经过半年多的等待，引起无数想象的上海港通今天正式开门。 借此东风，国内一些基金企业趁热推出首批投资沪港通基金——香港恒生指数的交易型开放型指数基金( qdii-etf )，这些新基金有望实现“t+0”交易。

但基金企业此前对内地、香港个人投资者参与沪港通意愿的调查显示，“对彼此股市不熟悉，有一定的参与门槛”是首要阻碍因素。 在这样的背景下，沪港通基金有望成为部分个人投资者参与沪港通的好选择。

组织调查两地投资者的意向

今天，沪港通正式启动。 这意味着证券账户资金超过50万元的内地投资者可以轻松买卖标的270股港股，另外，香港投资者可以交易568股沪股，不设置准入条件。

上周，管理层确定了沪港通的配套税收优惠政策。 对内地个人投资者在3年内免征个人所得税，对香港市场投资者免征所得税和营业税，通过税收减免进一步消除了投资者的疑虑。

今年4月10日沪港通试点消息公布后，基金企业一直保持高度关注，部分基金企业对比国内外投资者对其参加沪港通意向进行了摸底调查。

根据博时基金对国内外客户的跟踪调查，机构和个人投资者对沪港通的态度不同。 大陆机构投资者参与意愿强烈，多已通过qdii渠道提前安排。 香港的机构投资者，特别是长期投资者对沪港通很感兴趣，但在参与意愿方面，往往会选择先观察情况，等机制的梳理和短期影响消除后，再进行中长时间的布局。

博时基金的调查结果显示，与机构投资者的热情相比，两地的个人投资者较为谨慎。 一是两地的交易规则、佣金率、流动性环境和投资标的有很大差异，个人投资者对彼此的股市不熟悉二是有一定的参与门槛，所以从短期来看，个人投资者的参与意愿不高。

由于样本选择问题，不同组织的调查结果不同。 上投摩根和摩根理财(香港)今年10月开展的一项特别调查显示，59%的香港投资者对a股走势持乐观态度，51%的香港投资者希望通过沪港通、qfii和rqfii投资a股市场。 在接受调查的内地投资者中，有39%希望参加港股投资。

上述报告的分析结果表明，调查结果和香港投资者对跨境投资更为开放，对a股市场的投资回报率和乐观预期是他们有意进入a股市场的首要原因，但对a股市场认识不足和对a股投资风险的担忧是首要阻碍因素。

另一个值得参考的指标是以港股为首要投资目标的qdii产品。 在沪港通开通之前，人们曾认为尽早配置这类基金可以分享这一政策的红利，但内地投资者似乎不太关心这类产品。

《每日经济信息》记者统计了香港市场投资超过净基金70%的10只qdii基金，与一季度末、二季度末相比，三季度末的最新规模全部下跌。

基金正在推上海港通产品

港股qdii基金虽然不太受投资者欢迎，但并未影响基金企业的热情。 为了乘坐上海香港航班乘车，目前南方基金、华夏基金等企业已经向上海港通基金报告，首批产品均为投资香港恒生指数的交易型开放型指数基金( qdii-etf )。

根据证券监管委员会明确的基金募集申请进度，南方基金于9月28日报告恒生交易型开放式指数基金，随后10月10日，华夏基金也报告沪港通恒生交易型开放式指数基金及其合并基金。 两支基金目前都已受理，根据规定，受理后20个工作日内两支基金有可能取得“准生证”。

值得观察的是，有消息称两只沪港通恒指etf在报告的产品方案中首次提交了二级市场“t+0”交易。 最近，证券公司方面也宣布，经过近20年的快速发展，内地股市发生根本性变化，市场规模和流动性大幅提高，专业机构投资者所占比例大幅提高，国际化程度不断加深，监管制度不断完善，具备恢复“t+0”的条件。

《每日经济信息》记者观察到，目前市场上有几款以恒生指数为标的的qdii产品，产品设计形式包括跨境etf、等级基金。 但是，相比之前流传下来的港股qdii，从沪港通系统的“绿色通道”中受益，沪港通基金有望在运营效率、汇率方面享受特点。

业内人士分析认为，由于沪港通天然的制度和效率特点，沪港通产品有望实现比目前港股qdii基金更高的运营效率。 并且，上海证券交易所的沪港通系统将来进一步整合和升级后，沪港通基金的运营效率将继续提高。

在汇率方面，目前港股qdii基金都需要在香港开设资金和证券账户，涉及境外托管银行、境外证券公司的交易和清算，运营费用较高。 由于沪通基金不需要海外托管银行，也不需要在香港开设账户，因此托管费等费用有望下降，从而可以节约投资者投资港股的价格。

另外，利用沪港通基金，个人投资者可以规避沪港通个人投资者证券账户和资金账户内资产在人民币50万元以上的门槛限制。 另外，一般投资者直接购买沪港通股时，受港股交易机构的限制，一手金额从3000港元(约人民币2371元)到15万港元)约人民币118560元不等，但目前沪港通基金的买入门槛多为1000元。