“投资总监掌舵宝盈鸿利今年收益不到10%”

本篇文章3321字，读完约8分钟

徐皓经记者在上海

【按编辑划分】2009年，是基金业快速发展的一年，专家“一对多”、联结基金等多条搁置日久的快速发展路径开通，众多新基金。 牛熊转换，作为个别主要投资机构的基金表现不佳，投资总监掌舵的明星基金2009年的收益率输给了持股上涨的“傻瓜投资”方法，也落后于投资环境较差的部分债券型基金( 5只) 2009年的业绩 这极大地影响了基金投资者对基金业的信任和忠诚度。 虽然揭开伤疤是残忍的，但我们希望通过“09基金摄影惊喜系列报道”，真实准确地记录中国基金的点点滴滴。

2009年的资本市场，“赚钱效应”再次扩大。 统计数据显示，从今年年初到周末，1577股a股平均涨幅为148.97%，其中仅有5股涨幅低于10%。 这基本上可以理解为，如果投资者任意选择10只股票并一直持有，那么今年的收益率最低也将超过10%，最终选择5匹“传染马”的概率很低。

但有趣的是，被称为“专业理财”的基金的年收益率却输给了上述的“傻瓜投资”方法。

截至上周末，投资监管掌舵的明星基金——偏股型基金宝盈余鸿利全年为8.9%，远远落后于a股平均涨幅。 宝盈鸿利到底怎么样了？ 这个2009年基金行业第一次拍照惊讶的背后有那些故事？ / br// h// br /去年亏损47%今年亏损8.9 % 在截至2009年设立的66只同类基金排行榜中，该基金排名最后。

数据显示，从进入今年以来，到上周末，积极配置型基金的平均收益为51.24%，业绩最好的产品收益率达到85%，但宝盈鸿利同步收益

今年前7个月，沪深300指数单边上涨105.46%，宝盈鸿利净涨幅29.45%；

月，市场下跌24.22%，宝盈鸿利同期下跌19.4%。

9截至9月，宝盈鸿利净利润小幅上涨4.34%，同期，大盘震荡向上，涨幅26.31%。

然后，记者观察到，在上半年股指单边向上拉升的走势中，大盘拉升长阳的多个交易日，宝盈鸿利纯几乎原地踏步。 但是，在8月下跌的情况下，该基金的净跌幅与同类基金相同。

从更长的时间跨度上考虑，宝盈鸿利的成绩也不尽如人意。 2008年熊市中，宝盈鸿利单位净利润下跌47.47%，超过同类产品，但今年的最高净利润水平刚刚回到2007年3500点附近。 也就是说，2007年5月至2008年6月期间购买的基本民尚未解决。

宝盈系集团陨石坠落的缩影

宝盈鸿利成立于2002年，宝盈鸿利 该基金有较大的仓库管理空之间，没有设定股票仓库的下限。

根据基金合同，在宝盈鸿利基金正常运营的时期，基金债券投资占基金净值的比例在20%以上，占股票投资基金净值的比例在75%以上。 也就是说，宝盈鸿利股票仓库可以在0~75%之间灵活变动。

股票仓库的灵活性特点，使该基金在牛熊转型中并未增强。 宝盈鸿利创立7年来，像走马灯一样更换了6位基金经理，其间的业绩波动相当大。 该基金2006年出现1小波业绩大爆发，从低位四分之一跃至高位四分之一，但随着第二年基金经理的更迭，该基金再次被投资者遗忘很久。

2008年底，被任命为宝盈基金投资执行监督的陆万山接管了宝盈鸿利基金的管理工作。 由于投资总监陆万山的环效应，宝盈鸿利结束了长达一年的净清偿局面，今年一季度该基金的份额略有回升。

一般来说，基金企业的投资总监是从一线理财经验丰富、历史业绩优异的基金经理中挑选出来的。 投资监管直接控制的基金业绩很可能超过领域平均数。 但宝盈鸿利的表现显然让基金持有人失望了。

数据显示，截至上周五，晨星排行榜显示，陆万山管理的另一只基金宝盈泛沿岸为股票型基金倒数第三，为该基金投资

不仅如此，宝盈系的其他股票偏狭型基金今年还集体“脱落”。 宝盈类私募股权基金除宝盈资源优选外，均排在同类基金的后二分之一。 / BR// HR// BR// HR// HH /投研团队过于年轻化/ BR// HR// BR///HR//基金业绩的好坏取决于基金业绩的好坏，

这家2001年成立的基金企业，多年来经历了几次股权变更，随着基金企业高管层的变动，其投研团队发生了“地震”， 今年，元宝盈战略增长基金经理赵龙、元宝盈的核心特征欧阳东华几乎全部离开企业，

宝盈战略增长短短一个月就发生了三次“掌门人”的变更。 前基金经理赵龙6月戴鞋走的

同样的情况也体现在宝盈核心的特点上，第一个掌舵人欧阳东华管理了这个今年成立的新基金，选择70天后离开。 该基金交给现任基金经理杨宏亮管理，之后短期内增员王琼共同管理。

追溯宝盈旗下的偏股型基金的历史，大多数基金都曾多次成为易将。 目前，企业创业团队成员屈指可数。 宝盈基金企业目前有6名管理股权狭窄基金的基金经理，只有2人有1年以上的基金管理经验。

第三季度末，宝盈类基金重仓持股高度交叉，仓储水平整体偏低。 到了年末，让持有者烦躁的是，宝盈鸿利的净涨幅依然不缓。

宝盈鸿利的三大异常

每届记者徐皓都在上海

[///] 从宝盈鸿利一年来投资操作的梳理中，记者发现了许多难以理解的异常现象。 / BR// HR// BR// HR /异常一/ HR// BR// HR// HR//狗熊转牛卖股 虽然慎重的气氛没有完全消失，但是随着“4兆”政策的制定，机构闻到了一点奇怪的味道。 那时，先知先觉的基金已经开始积累筹码，即使是仔细观望的基金，也大部分都是以小幅度调整仓库换股。

但宝盈鸿利在此关键时刻断然断仓并承认赔偿。 在2008年熊市度过一年的冬季50%左右的股票仓库，在2008年末小牛市的反弹前夕几乎没有了。 年报显示，宝盈鸿利只剩下1783万元冠农股份这一只，仓位降至2.5%。

今年一季度，股市反弹得到机构投资者的普遍确认，但宝盈鸿利却以相反的趋势走势，截至一季度末，宝盈鸿利仓位仅为3.99%。 同期，大盘指数上涨30%，至2400点。 / br// h// br// h /异常2/br// h// br// h /仓库的网络化无法进行 但宝盈鸿利居然做到了。

第二季度末，宝盈鸿利股票仓库迅速上涨至73.67%，几乎达到合同规定的股票仓库上限[75%]。

但令人困惑的是，在同期沪深300指数上涨26.27%的市场环境下，大幅加仓后宝盈鸿利第二季度净涨幅仅为4.45%。

据半年报报道，宝盈鸿利的芯片集中在金融、房地产领域——金融、保险股资产的33%和房地产股资产的15%。 二季度市场风格转换、金融、房地产等大盘蓝筹股强势攻击，为什么宝盈鸿利没有利好重仓股？

根据市场人士的分析，从宝盈鸿利净利润图表的变化来看，该基金很可能在二季度末追收芯片食用，这也是8月市场暴跌时，宝盈鸿利损失惨重的原因。 / br// h// br// h /异常三/ h// br// br// h// h /如果不走正道，收益就会很低

与需要更换仓库的基金不同，宝盈鸿利在第一季度末基本处于空仓库状态。 这是因为，即使在第二季度大量买入股票建造仓库，从常识上看，其换手率也应该大大低于平均水平。

唯一的解释是，宝盈鸿利不同于其合同表现通常的稳健投资。 该季度公布的股票组合的巨大波动揭示了基金经理在操作中频繁买卖的操作风格。 [/BR/] [/HR/] [/BR/] [/H/]数据显示，该基金认购额和出售额在净资产2%以上的1只股票分别为62只和57只，认购成交总额为28.39亿元，卖出成交总额为24.53亿元。

除此之外，交易记录还表明宝盈鸿利参加了上半年热门股票的短炒。 大宗吃掉这些股票后，第二季度被市场炒的兰科创、新疆众和、云维股等，长期以来都被抛出。

很遗憾，虽然频繁购买和销售，但没有利用交易性的机会。 梅赛德斯-宏锌-锗、吉恩-镍业这7个月涨幅两倍的巨大股票被宝盈鸿利短期持有后抛售，利润微薄。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003