“博时上证超大盘ETF有望迎来融资融券与股指期货双重利好”

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12月14日，中证指数企业表示，浦发银行和中国建筑将在年初一个交易日转入超大盘指数。 当天沪股超大盘中指数上涨1.91%，赢了沪深300指数1.06%的单日涨幅。

最近，市场对融资融券、股指期货上市的期待不断提高，这两者的上市将提高相关指数及其权重股的估值水平和流动性，另外，还有很多空的机制 以博时上证超大盘etf为代表的高质量蓝筹资产，有望作为融资融券业务的高质量保证证券，并受益于该业务的上市。 而且，目前作为股票期货标的沪深300尚未上市etf产品，因此预计与沪深300指数关联度较高的博时上证超大盘中etf也将受益。

国泰君安蒋瑛瑛琨琨博士表示，在即将上市的融资融券业务中，博时上证超大盘etf相当于流动性高、风险低的高质量蓝筹股，作为担保抵押证券的折算率处于较高水平。 例如，以市值100万的博时上证超大盘etf抵押，换算率为70%，同样以时价总额100万作为抵押，只能融资换算率为50%的其他资产的情况下，只能融资50万。 因此，博时上证超大盘etf及其股票将被赋予一定的溢价和越来越多的流动性。

融资融券业务未来上市后，随之而来的空销售机制使得投资者可以通过博时上证超大盘中etf和超大盘中指数进行越来越多的对冲操作。 蒋瑛瑛瑛瑛提出，投资者在今后一段时间内，如果上证超大盘中指数的一只或多只股票有较大下跌风险，可以买入博时上证超大盘中etf，融通空股获利。 反之亦然。

另外，上证超大盘货指数20股中有14股在a股和港股市场，且在挂牌。 在a股和港股市场联动性较强的阶段，投资者可以实现跨市场套利。 例如，如果a股市场指数的股价大幅溢价香港市场，投资者可以考虑在a股市场抛售空博时上证超大盘中etf的溢价率恢复到过去的平均水平(a股下跌或H股上涨)，然后进行对应的平仓买入和抛售收益。 市场情况有时会出现h股上涨反过来影响a股溢价的情况。

沪深300股指期货的推出也将使博时上证超大盘etf受益。 蒋瑛瑛瑛瑛瑛介绍，国外成熟市场和新兴市场实证研究表明，股指期货上市前后，其标的指数转为股票，特别是权重股有阶段性溢价，长期享有一定的合理估值溢价和流动性提高。 由于上海股市超大盘中指数的股票是沪深300指数的加权股票，随着股市期货的推出，博时沪股市超大盘中etf有望获得阶段性的超额收益和长时间的合理溢价。 另外，由于在许多阶段与沪深300指数的关联度在90%以上，所以沪深300股指可以利用期货对博时上证超大盘中etf进行风险较低的交叉持股。 据

报道，目前博时上证超大盘etf和连结基金正在各大券商和银行网站上市。 该基金在年底前完成发行，不仅可以分享未来融资融券、股指期货上市前后引发的大盘蓝筹股行情收益，该etf是国内首个等权重etf，20只股票占每股指数5%的权重。 等权重设计可以很好地避免个别时价总额股票权重过高对指数的影响，投资可能性很大。 业内人士认为，由于海外等权重指数长期优于一般市场价格加权指数，等权重etf的长期收益有望超过一般市场价格加权etf，为投资者带来越来越多的收益率。 (每经记者巩万龙( (/br/) )/br/)/br/)/br/) )请根据需要转载到《每日经济信息》上。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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