“花费大变革”

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虽然近期市场出现了小幅波动，但从宏观、政策、中国经济快速发展的大趋势来看，未来的投资机会并不容易辨别。

宏观趋势显示，如果今年当前宏观面、流动性、政府政策以及世界经济好转趋势没有发生较大变化，今年中国经济将进入平稳增长时间，支出增长持续超过预期，出口大幅回升，因此，今年 预计通胀率将维持3%左右的温和水平，上市公司利润可望

从政策方向看，今年的宏观经济政策将在维持连续性、稳定性的基础上进行一系列微调。 “稳定增长、结构调整、促进内需、抑制通货膨胀”是政策的大方向，特别是其中的“结构调整、促进内需”是政策的要点。 预计到今年二季度加息的可能性不大，二季度以后的政策有可能从适度宽松的货币、财政政策逐渐转向中性货币、财政政策。 年市场解体需要综合考虑公司利润、宏观面、流动性、政府政策以及全球经济波动等多种因素，这些因素之间存在着许多错综复杂的博弈关系。 例如，当前国内资产泡沫与宏观调控政策之间的博弈，该博弈结果的不确定性很大，很难评估明年的市场走势。

对中国来说，目前最确定的趋势是费用的增加。 本文认为，通过日本、美国等工业化快速发展的历史经验、我国的人口诉求、人口结构、路易斯拐点和局部收入提高等多重分解，今后3年中国将进入“后工业化阶段”，经历前所未有的“巨大变革”。

所谓“后工业化阶段”通常以一国人均收入超过4000美元为起点，但“后工业化阶段”的标志以商品生产经济为中心发生了变化，gdp占有率大幅提高。 根据该报告，在美日等“后工业化阶段”，费用结构中耐用品和服务费用所占比例持续上升，耐用品并未持续下降。 个人费用结构也有同样的规律。 耐用品费中，汽车费、家电、家具所占比例持续上升； 服务费用中，住房、医疗费所占比例大幅上升。

从地区和城市快速发展阶段来看，中国上海和北京已经进入“后工业化阶段”。 今后三年东部广大地区和人口也将完成工业化。 这个地区的社会经济、就业、费用等许多方面都会发生历史性的转变。 国内成本结构的变化总体上有两大优点。 一是享受和快速发展性的服务成本大幅提高。 二是以汽车家电为代表的耐用品增长超过非耐用品。 这将成为前所未有的支出大变革，迎来支出行业的“二次革命”。 届时，服务费用和耐用品费用领域将明显受益并持续提高。 这值得投资者认真拆解。 请在/ br// br// weeking整理

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