“基金预计股指二季度筑底房地产或将告一段落”

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从历史经验来看，如果分析2000-2009年上证综指从“两会”举办前一个月到结束后一个月以内区间的走势，其年化收益率强于全年涨幅，大致就是率。 今年的“两会”行情会怎么样？ 热点轮炒的结构会出现吗？ 基金如何看待“两会”的行情呢？

国投UBS :市场或二季度触底

国投UBS沪深300金融房地产指数基金的基金经理马少章表示，二季度可能会出现年度拐点，市场将见底。

据马少章介绍，今年1月底，金融房地产指数的pe水平不足20倍，处于过去5年历史的低水平，远远低于a股市场的平均值。 经过前期调整，利空不断释放后，金融房地产板块已经具备了较好的安全边际。

马少章还应关注产业政策导向相关的费用和服务、环境保护、新能源等领域，也应关注目前调整后的较大金融房地产，如果下半年信贷投放速度比预期好，这些估值较低的品种投资 (/br/)/br/)大成基金)房地产调控或退出(/br/)/br/)大成基金有望今年前两个月的通胀率走势较2009年第四季度明显放缓，后期公布的经济数据“相对安全” 从

板块来看，热点逐渐发散。 除了此前以地区主线为首的各热点持续活跃之外，近期地产股出现强劲反弹迹象，银行金融也在此带动下活跃，资金明显流入化工、钢铁等品种。 大成基金认为，多种原因促进了房地产股的反弹，社会上“对房地产上市企业公开和不公开发行股票的申请近期将恢复审查”的信息，扭转了市场对房地产领域的预期。 另一方面，年1月公布的数据显示，房价大幅下跌表明管理层的房地产调控政策出现了一定的效果，如果传言属实，预计严厉的调控政策可能会逐步告一段落。 其次，经济数据显示，通胀低于预期，市场前期对房地产调控也反应充分，这一板块出现了估值修复的契机。 最后，房地产公司全年利润增长明显，股价有向上回升的动力。 综合

以上，市场持续释放多能源，热点呈现新局面。 从短期来看，市场有望化解权重股下跌调整的冲击，在“两会”因素的带动下保持较强的震荡格局。 此时，“两会”关于宏观调控政策的讨论有望引导结构性行情，如近期在中央各类经济会议上凸显出的“加快快速发展方式转变”，意味着结构调整政策的一些相关行业将受益。

华商基金:仔细把握二、三线地产股

上周发布的地产股再融资启动的信息，大量资金流入房地产板块，刺激房地产及大量相关股票的上涨。 华商基金投资总监督庄涛认为，如果宏观经济方面没有出现新的利好空的消息，市场可能有进一步反弹的能力。

华商基金认为，目前一线城市房地产价格上涨过快，有可能成为政府调控的首要方向，但二、三线城市房地产泡沫还不沉重，因此有必要脱颖而出的金融股，特别是银行股，目前已过

在谈到投资机会时，华商基金表示，重点将放在药品、基础成本等质量较好的支出股上。 这些板块表面上估值较高，但周期性较弱，随着公司利润的增加，估值压力逐渐释放，是国家产业政策调整的重要方向，在不明市场情况下是稳定的投资选择。 虽然目前成为热点的地区经济可以适度参与，但对二三线城市房地产板块等周期性品种，交易时机仍需仔细把握。

广发基金(相对于退出政策，

广发集团的王国强先生说，现在是从复苏到过热阶段发展的一个过程，并没有进入过热的后期阶段，因此，

从前期经济复苏情况来看，在政策的刺激下，经济确实走向了良性道路。 包括汽车、不动产、费用、机械等处于良好的状态，经济在政府的刺激政策下正在走向健全的自我循环。 对政策退出不必太担心，也不会使经济衰退，也不会引起经济的二次探索。

王国强说，投资者应该不受极端市场情绪的左右，利用市场情绪赚钱。 不应该像现在这样悲观，应该做相反的操作。 他说:“今年将适当增加卖出估值过高的股票、买入估值过低的股票这一带宽性操作。 例如，周期股的话，可以找到10-12倍左右的股。 这是合理的评价水平，到了20倍左右就会被卖掉。 ”

NBD

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