“6月经济数据减速超基金预期 尚不足促政策转向”

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各记者徐皓从上海

在基金中普遍预期的是，根据昨天( 7月15日)国家统计局公布的上半年经济数据，经济增长进一步放缓，但大部分基金的经济数据增速超出预期， 这进一步削弱了基金对通胀的担忧和加息预期。 基金认为，收紧监管政策的压力有所减少，但并未因此而转向。

6月数据低于预期

7月15日，国家统计局公布的经济统计数据显示，今年上半年gdp同比增长11.1%。 居民支出额( cpi )比去年同期上升2.6 (上升，6月居民支出额) cpi )比去年同期上升2.9 )。 1~6月，工业品出厂价格( ppi )比去年同期增长6 (增长，6月工业品出厂价格) ppi )，比去年同期增长6.4 )。

大多数基金公司认为，由于经济数据低于市场预期，市场将保持不加息的预期。

在cpi的详细数据中，食品价格和非食品价格都比cpi有所下降，但后者下降得更快。 信诚基金表示，虽然夏季粮食减产、猪肉价格等因素仍会在短期内导致物价波动，但整体物价上涨压力有所缓解。 随着物价上涨压力的缓和，预计加息将进一步减弱。 博时基金表示，食品价格下跌明显，将缓解未来通胀压力。

本基金认为，综合来看，经济增长数据刚刚开始下跌，房地产调控和地方融资平台的完善对宏观经济的影响也刚刚开始显现，通胀水平不高。

政策效果明显

数据表明，今年上半年的政策调控对市场的影响很快就会生效，但6月减速明显的宏观数据会促使严格的调控政策出现松动。

博时基金表示，由于上半年信贷、投资等调控较好，下半年信贷、投资条件相对宽松，加息预期下降，这将成为稳定经济增长的重要力量，也是对债市有益的因素。 中欧基金预计，4月以来的房地产调控政策已经体现在目前的房地产销量上，其传导效应将体现在下半年房地产投资增速上，另外，由于汽车销售出现高地位停滞的迹象，预计未来费用增长率将下跌。

但是，在第三季度的投资战略中，资金被认为政策进入了注意期，转向的可能性很低。

摩根士丹利华鑫基金认为，经济增长开始放缓，通货膨胀压力也有所减轻，房地产新政效应需要进一步注意。 在这一背景下，政策进一步收紧的动力不足，但也难以发生明显的转变，今后一段时间将趋于稳健中性。

富国基金认为，近期发电量、工业增加值、投资等数据表明，国内经济越来越呈现复苏迹象，出口同比高增长的持续性尚需注意。 短期进入政策注意期，房地产可能不会出台更严格的紧缩措施。 但是，他认为，即使6月经济数据不好，也无法马上出台刺激政策，无论是政策效果还是时间跨度，都不足以促使政策的转变。

进一步下跌后，根据预计将趋于稳定的

上半年经济运行情况和政策预期，许多基金企业认为下半年经济数据将进一步下跌，然后进入稳定期。 [/BR/] [/BR/]汇丰晋信基金预测，三季度gdp增长率将回到9%左右，cpi、ppi将回到3%左右，投资增长率将逐渐回到20%左右，此后，中国经济将进入平稳增长时间。

博时基金也预计未来的cpi将在3%附近波动，今年的高点有可能在9月出现，之后处于下跌通道。 因为这个本轮通货膨胀已经进入尾部阶段。

据银交施罗德介绍，未来一年的宏观经济不会像过去两三年那样频繁“大跌”，政策也不会在多方面力量的均衡下频繁“大跌”，市场流动性难以推进。

信诚基金表示，在下半年对外需疲软的估值依然维持的国内，政府部门重申房地产调控政策没有松动，预计调控政策的效果将进一步显现。 信诚基金表示，如果下半年没有较为有效的政策刺激，上市公司将面临总诉求下降、价格上涨、货币紧缩等多重困境，利润每季下降的概率极高，市场评价将会下降。 在经济增长驱动因素不明显、流动性收缩的情况下，三季度a股市场将继续动荡。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 联系电话号码: 021-60900099旋转688

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