“系统性风险突袭高仓位基金 “第一梯队”普遍抗跌”

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李娜从成都出发

上周五，由于印花税上涨的传言充斥市场，a股一天暴跌160多点，3000点被瞬间击破。 乐观态度空前面一致认为，信心爆棚的公募基金也已经将“马力”提高到了极限，许多机构的监测数据也表明，私募股权基金的仓位已经达到了历史高峰附近。

黑色星期五突然降临，基金头疼，净亏损巨大。 但是，在上周五的下跌中，偏股型基金中的绩优基金几乎都表现出了良好的抗系统性风险能力。 他们抗跌倒的背后有什么理由？

整个股东的损失接近5 %

上周，a股市场遭遇突然到访的黑色星期五，沪深股市的股票下跌。

第三季度是以谨慎乐观为基调的公募基金，自第四季度以来科尔派取得了压倒性胜利。 特别是最近唱空的声音几乎没有了，私募股权基金的仓位也相继上升，很多机构的仓位监测数据显示，仓位在85%以上的私募股权基金不少。

据万得统计，年前成立的活跃股票偏股型基金，上周五整体跌幅达到4.8%，接近5%。 日净亏损超过6%的基金数量超过了20只。 跌幅为4%至5%的部分股票型基金数量最多，共计136只。

长城景气领域龙头、华夏回报、嘉实主题、国投UBS景气领域等几只股票偏重型基金最能抵挡下跌，当天净亏损均不到3%。 相反，银华领先战略、融通领域景气、宝盈战略增长等基金亏损最大，单日净亏损达到6.5%以上。 与

相比，子新基金阵营也无处可去。 统计数据显示，博时创业增长和工银瑞信中小盘增长等下一轮新基金净亏损也超过6%。 值得观察的是，上周才成立的华商战略精选也进入了仓库建设阶段。 数据显示，截至上周五，华商战略精选的净亏损为0.5%。 与整个股权狭窄型基金阵营相比，汇丰充实医药保健是唯一的亮点。 该基金上周五净利润没有下降，涨幅为0.78%。

成绩优秀基金一般抗下跌能力强

当然，上周五股票私募基金提交的是净减损名单。 仔细看看基金的净成绩，成绩优秀的老基金略胜一筹，明显抵制下跌。

根据万得的数据，暴跌当天，曾一度夺冠的华商盛世增长，净亏损3.65%，年收益达到37.55%。 华夏战略精选净损失为3.22%，年收益仅为30%以上。 华夏精选伤势较重，当天净利润蒸发4%，年收益也回升至27%左右。 另外，今年业绩出众的嘉实增长、华商动态阿尔法、大成景阳净亏损幅度均明显小于偏股型基金整体近5%的平均水平。

在众多基金选择守住高仓的情况下，为什么业绩突出的基金整体上抗跌能力强？ 一位基金拆股人对记者说，上周五，银行股估值总体偏低，跌幅相对较小。 由于有许多银行股库存，华夏战略精选和华夏大盘精选的净损失也比较小。 华商盛世的成长拥有许多高质量的品种，是实战的选股思路，整体上也是抗跌的。

业内观点

基金经理的意见一致。 “既不能上升也不能下降”

经记者魏玉卿在北京

昨天( 110 )。

上周五的大跌吞噬了股市一个月来反弹的成果，但无论从基金操作还是每日经济信息记者的采访来看，基金经理们都对市场表示乐观一致的看法 但是，这种“一致的乐观”，不是大家意想不到地改变的时候吗？

观点一致

周一，股市踉踉跄跄，到最后收盘才红，站在3000点，3014.41点报告，28.97点上涨。

在《每日经济信息》记者采访的北京、上海、深三地一点基金企业的基金经理看来，股市“不涨不跌”的观点成为当前基金经理们的主流看法，

“市场阶段性的涨幅并不大，系统性风险并不那么可怕。 ’深圳一家基金企业基金经理对记者说。

“除非基金大幅调整仓库”北京一位基金经理对记者说。 “但是，我个人认为现在大幅调整仓库不太容易。 基金投资品种配置主要以内需费用为主，在经济出现明显景气之前和牛市气氛没有大热之前，很难轻易调整。 我知道的是，现在少数基金也出现了松动。 ”

另一方面，据wind统计，基金公布的三季度末基金投资股票市值为1.7万亿美元，其中包括食品饮料、生物制药、机械设备、零售贸易、家电、汽车等。

“有期待，但缺乏稳定性。 经济整体在稳步发展，但通货膨胀问题、经济结构问题等，容易走的过程很多，很复杂。 ’。上海一位基金经理在电话中还对记者说。

仓库风险高的企业是否凝聚了？

记者上述采访表明，基金经理对市场的看法基本一致。 从历史上看，在基金仓位较高的企业，观点比较统一的情况下，如果意见分歧往往表明风险正在悄然降临，往往会更加安全。

看看基金上周的净成绩，基本上比市场要强，也可以看出经过上周五的下跌，基金经理的观点基本没有变化。 据天相统计，386只股票型基金(不包括股票型基金和混合基金、指数型基金)上周净平均跌幅不到4%，其中净跌幅超过6%的基金有29只，沪深300指数跌幅达到7%左右。

不仅如此，根据德圣基金研究中心11月12日仓位估算数据，基金对后市的乐观情绪依然明显，以各类股票为第一投资方向的活跃基金持续小幅加息。 比活跃股票型基金平均仓位89.76%； 偏股混合基金平均仓位为84.21%； 配置混合基金平均仓库的76%。 数据显示，基金仓位连续上涨后，增仓基金明显减少，但大幅减仓基金也明显减少。

一位市场人士担心，基金目前近90%的股票仓位处于历史最高位置。 从历史上看，投资者往往认为基金仓位是“逆向指标”，预示着基金仓位高的企业将来到市场首位，认为基金仓位徘徊在低位是触底的信号。

2007年第三季度末上海综合指数达到6000点时，基金仓位也创下了当时的历史新高。 随后股市暴跌，但在2008年底，基金仓位达到历史低位后，市场又开始了新的牛市。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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