“由“主动”到“被动”的转变”

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michael认为基金业绩在一定程度上可以说明基金经理的能力，但一般排名前十的基金不容易维持过去的辉煌，总是从中高位选出基金，试图找到黑马。

2007年下半年，michael向客户推荐的基金没有成为黑马，但成为亏损最多的基金之一。 终于在2008年的一天，迈克尔停下来回顾过去的经历，一件事渐渐清晰起来。

目前，michael向客户推荐基金组合时总是会分发一些指数基金。 其一，指数基金选择了所有市场。 这是因为不会选择所有错误的股票。第二，它总是“满仓”的指数基金，也永远不会“踩踏空”。 “/ br /”“/ br /”指数旨在代表市场。 也就是说，投资者只买了指数基金，但整个股市的每只股票都是根据比例一点一点买的。 市场上确实存在少量短期涨幅惊人的股票，存在板块间的轮动。 但是，既然很多人无法把握这个短期机会，那么最好占有整个市场，分享经济增长带来的增长率。

过信理论认为，人过信，特别是对自己知识的正确性过信。 成功者把自己的成功归因于自己知识的正确性和个人能力，这种自我归因偏差会给成功者带来过度的自信。 根据投资者的喜好，偶然的成功归因于自己操作的妙招，失败的投资操作归于外部无法控制的因素，引起被称为过度自信的心理现象的认识偏差也在加剧。

如果选择了指数基金，则意味着选择了市场的平均收益。 最困难的可能是放弃战胜市场的想法。 过度自信会在投资时迫使人们犯重复的错误。 因为过分自信的人每次失败都相信这不是自己妙计的问题。

投资时，请问自己。 在过去的五年以上的周期中战胜了市场吗？ 那样的话，市场的平均水平一定不适合你。

如果投资经验不是很长，或者在过去五年中没有战胜市场，则不要试图以所有资产战胜市场。 因为接受市场平均是个好选择。 这个选择会让投资者立于不败之地。 至少我们不会投资指数基金落后于市场。

(以上文案摘自华夏基金投资者教育书《成为合理的投资者》。 由于有市场风险，投资需要慎重进行(周婷婷整理(/br/(/br/) )/br/) )/br/)必要时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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