“歌华转债受机构冷遇市场规模仍需扩容”

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每当记者徐皓从上海

12日至12月10日发行时，歌华转债都会在上海证券交易所上市交易。 与1月前发行的燕京可转换公司债券0.08%的中签率相比，歌华可转换公司债券的发行中签率大幅提高至0.48%，可见机构投资者的发行注意欲不高。 参加这次订货的基金只有22只。

由于近期a股市场下跌，可转债表现出一定的防御性，但市场表现也不乐观。

中金企业认为股市大幅下跌的机会很少，但出现的却是机会。 新基金等诉求支持明显，可转换品种的价格难以探底真正的价值，如果股市调整充分，投资者似乎应该加大逢低吸收的力度。

11月以来，瞄准可转债市场的基金相继成立，博时可转债基金开始拥有36亿资金入市，此次参与歌华可转债的购买，富国可转债基金也已募集完毕并拟入市。

市场相关人士认为，新可转换基金可能会对市场造成短期交易波动的冲击，但中长期没有太大实际影响。 近6年多来没有出现新的债务转换基金，主要是由于债务转换市场规模太小的限制，投资标的不足。 实际上，由于市场规模的限制，兴业的转换基金也暂时处于封锁状态。 进入今年以来，转换市场规模明显上升，转换市场迅速扩大，转换投资产品的发行也相应开始加快。

但是，一位基金经理认为，目前可转换市场的供给依然不足，机构纷纷发行可转换产品可能会加剧供不应求的局面。

目前市场正进入震荡期，富国可转换基金经理杨贵宾表示，在仓储建设过程中，将选择价格绝对较低的转换。 其次，是非低价非周期领域的可转换正股。 他还认为，在可分离债务行业，纯债务——可分离公司的债务，经过这场下跌后开始显示出较好的投资价值，也是有价值的仓储建设品种。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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