““黑金”热度陡升 基金再导“周期”行情”

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经过记者徐皓从上海出发

又见“煤”飞“色”舞。 周一在煤炭、有色金属板走势的引领下，大盘毫无疑问上涨态势，上证指数上涨53点，一度冲破3000点整数关口。 组织的资金是闻风而起作用的。

上次3000点上大盘是在去年10月激增之后，偶然被煤炭、有色等周期性板块助推。 但行情不到一个月就在紧缩货币政策下“夭折”。 现在的情况有什么不同？ “十月行情”能再现吗？

机构资金出击

权重股从上周开始隐隐回升，金融、煤炭、房地产等周期板块引领大盘回升。 本周煤炭板块涨幅更是第一，大力推动大盘指数上涨。

以基金为代表的机构投资者将成为积极的参与者。 上周，以股票为第一投资方向的主动型基金仓位均有回升，据德圣基金研究中心估算，近三成基金主动仓位幅度超过2个百分点，整体为小幅仓位。

昨天，煤炭股受到机构的欢迎。 从煤价涨停高的交易席位来看，既有资金量大的机构席位被大力吸引的情况，也有高价出售的机构，但机构流入量远远大于流出量。

在龙榜上，中国神华、国阳新能均有投资亿元清理商品的机构，冀中能源、煤炭气化等多家机构合作获得大额采购，累计采购额也超过亿元。

最近，机构的交易活跃度提高，3月以来的交易龙虎排行榜上，机构的身影也不少。

“十月行情”能再现吗？

这让人联想到去年10月煤炭、有色板块领先的指数大反弹。 在全球流动性泛滥和通货膨胀的预期下，周期性品种呈现强势，一跃成为市场宠儿。 而且，感触颇深的基金先后新增了仓库周期性品种，获得了超出市场的收益。

但是，随后通胀预期“当头”，由于宏观调控和资金紧缩，大盘蓝筹股行情暴涨，a股市场再次陷入震荡调整，基金开始减持周期性品种。

周期性品种的开始传播着什么信号？ 如果是评价值的回归，为什么是现在？ 经济数据显示，目前的市场流动性与去年10月大不相同。

基金研究机构epfr公布的最新数据显示，上周(截至3月2日)，新兴市场股市基金净流出25亿美元资金，全年累计流出210亿美元。 去年10月，西方国家进行了一定程度的“量化宽松”，推动货币贬值，流动性持续释放。

但是，从机构投资者的角度来看，现在有和去年相似的逻辑。

去年第三季度，公募基金被认为通胀压力将逐渐消失，“享受宽松政策”，认为年经过前两个季度的震荡调整，市场将在第三季度逐渐恢复信心。 这一方面是对政策预期放松，另一方面是经济数据好于预期，中国经济二次探底市场的担忧也在减弱。

目前，通胀压力依然居高不下的企业，但更多机构投资者对紧缩政策的预期趋于平稳。

“随着各项监管政策发挥效力，下半年通胀水平应该逐渐缓和。 至今已实施了三次加息政策，未来有加息的可能性，但强度应该不是很大，整个加息周期正走向中后期。 ”。 国投UBS基金固定收益组副总导演韩海平是这样认为的。

对于实体经济，在“稳定增长、结构调整”的政策指导下，机构也表示乐观。 一位基金经理认为经济增长的明确性越高，抑制通货膨胀的力度就越大。 今年上半年的经济短期触底，到了恢复期，所以不必太担心宏观调控。

“如果是这样，反映经济周期启动的周期性品种将有很多投资机会。 ’这个基金经理。

基金市场

市场强势上涨分级基金先行

玉香经记者枝出深圳

昨天大盘子跳得很高(/(/K0 ) )，之后一下子上涨了。 排名基金表现出强劲的势头，再次上升。

高杠杆比率

大盘走势反弹，点燃了资金对高杠杆分级基金的热情。 昨天，联安双禧b中证100成为领涨先锋，上涨5.62%。 这已经是天线的九连阳了。

其他评级基金的成绩同样毫不逊色，申万巴黎的深成进取随后昨日上涨3.12%，银华锐进、大成优选、瑞福进取等评级基金的市值涨幅均在2%以上。

相比之下，昨日在评级基金中的低风险份额持平，联合国安理会双禧a中证100下跌0.44%，申万巴黎深成利润、国泰估值偏好等不同程度下跌。

可以排斥或介入

市场触底，杠杆化多为先行者，昨日杠杆化的成绩再次应验了这一规律。

银河证券高级分析师王群航认为，基础市场行情正在稳步上升。 在这样的背景下，如果后市场行情好，杠杆相关品种将有良好的可投资机会。 “个别品种的低风险份额市价已经开始下跌。 这是为了与高风险侧份额相关的市价上涨，将空之间空出来。 也就是说，这是为了降低二级市场两种可交易份额的加权平均溢价率，防止套期保值资金的游动。 总之，基于上周基础市场的背景情况，杠杆短线机会值得重视，特别是选择哪些选择能力高的投资者。 ”。

好买基金分解师在接受中国《每日经济信息》采访时认为，投资者可以关注同庆B和联合国安理会B。 我认为，在目前情况下，创新股票型基金中的高杠杆进取类份额，特别是以大盘蓝筹股为目标的高杠杆基金。 在目前的市场情况下，基金低配开采、银行等大盘股有可能在下一阶段走强，而同庆B、联合国安理会双禧B等基金这些板块配置较多，具有一定的周期性优势。 因为这两支基金与目前的市场优势一致。

但是，纵观多年的“两会”期间，也有业内人士认为大盘表现的系统性下跌风险基本可以排除。 但是，在经济见底回升、政策未明显放松的夹缝中，股价只能是上下困境、区间动荡的格局，结构性行情始终是当前的首要特征，市场是否会持续反弹仍值得关注。

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