“关注日本震后“修复力””

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最近，9.0级强震和核电危机给日本造成了重大生命损失和财产破坏。 直接受灾的五县占日本GDP的7.8%。 灾区交通和电力系统受损严重。 在福岛核电站的解决过程中，东京电力失去了10%的发电能力。 由于发电设施的安全检查，导致短期的电力供应不足，日本东部大面积停电。

认为最近日本股市的波动反映了投资者的恐慌和对解决核电站问题的担忧。 这是一般市场短期内的过度反应。 实际上，日经指数在经历了恐慌抛售后的三天内又反弹了约7%。 历史上，日本1995年神户地震、2001年美国连环多发恐怖袭击、2005年美国飓风卡特里娜等引发股市短期过度反应，创造了良好的投资机会。

日本有充足的人力资源和技术力量，另外日本政府在灾后紧急经济政策的运用经验丰富。 这个国家在历史上多次遭遇大灾难，从社会到经济各个层面都能迅速恢复。 我认为，日本企业的改革创新能力和竞争力才是推动股市变化的最终力量。

日本仍然是世界第三大经济区块，是汽车、机械设备、电子零部件等产业的主要生产和出口国。 日本也是许多世界性企业的总部所在地。 这次大地震给日本经济带来了严重的冲击，但从整体来看，对日本经济长期快速发展的影响是暂时的。 日本经济将以较快的速度恢复，将继续保持许多领域科技改革创新的领先地位。

鹏华环球发现基金正式成立以来，谨慎看待市场变化，稳步建仓。 作为全球投资的基金，近期基金净利润受到国际市场变化的影响，但基金整体仓位不高，近期国际市场波动为低价建仓提供了良好的投资机会。 在仓库配置上，我们以前低配于日本，但最近日本股市的波动为配置日本市场创造了良好的投资机会。

目前，日本市场具有吸引人的评价水平，东证股价指数的评价水平约为1.4倍，远远低于过去10年的历史平均水平，也是金融危机后的最低点。 预计未来市场仍将波动，我们将继续低干预。 反复进行独立客观的研究，买入并持有从长期价值投资的观点来看被低估了内在价值的品种。