“410只基金平均仓位82% 逾三成仓位超90%”

本篇文章4816字，读完约12分钟

经记者支玉香魏玉卿

进入2010年，公募基金被迫改变过去的想法——成长性退居二线，低估值上升到前台。 据密集披露的一季度报纸报道，基金正在攻击机械、煤炭、金融保险等周期性板块。 但是，这并不意味着基金忘记了符合“十二五”规划的大费用概念股以及真正具备高成长性的个股。 等待支出股、成长股风险敞口，等待估值压力回调，寻找半年多来被误杀的高成长性股票，同样也让基金乐在其中。

今年一季度大盘持续走强，上海证券指数几次突破3000点。 低估值领域在去年超跌后开始反弹。 据说基金在大盘表现上起着很大的作用。 据最新发布的基金一季度新闻报道，多只基金一季度换股增仓，在仓高企，100多只基金仓位达到90%以上。

截至4月22日，410只私募股权基金( etf合并基金除外，下同)的第一季度报告公布，私募股权基金的持股情况也已明朗。 《每日经济信息》记者发现，基金的股票仓库已经是很高的企业，130多个基金的仓库达到90%以上。 具体来看，其中一半以上是活跃投资基金，指数型基金还不到一半。

据wind统计，截至4月22日，发布一季度报告的基金中，本钻石质量公司的仓位达到94.97%，成为自主投资偏股型基金仓位最高的基金。

希望成长。 顺长城的新兴增长、易方达价值增长、银华领先战略等基金仓库也接近95%。

今年第一季度，约4成的基金继续在仓。 其中，联合国安理会用于放心增长的仓位最大，该基金去年年底只有6.64%的股息率，而截至今年第一季度末，该基金仓位的增幅达到32.33%，仓位的增幅达到25个百分点。 中银价值精选在今年第一季度末也增加了仓库1.9个百分点，达到75.62%。

但是，当这些基金新增仓库时，一些基金大幅断仓。 谨慎的基金经理邹唯负责的嘉实主题精选第一季度仓库为54.91%，比去年年末的约85%减少了30个百分点。 大摩资源混合、博时价值增长、摩根在中小盘中的投资等10多个基金也巨头减持了20多个百分点。

中邮基金、东吴基金都是比较激进的基金企业，一季度报纸报道，部分大中型基金企业也加入了高仓位行列，景顺长城、银华、交银、富国等基金企业一季度继续加仓，旗下多家基金仓储

根据已公布的私募股权基金第一季度报告，私募股权基金平均仓位率为82.48%，这距离私募股权基金历史高位的86%只有一步之遥。

仓库高的企业让投资者再次对市场未来的动向产生了疑问。 历史数据表明，基金仓位达到峰值，意味着市场将有所调整。 但是，上海一位基金研究副总监表示:“目前基金仓位没有接近以前的水平，另外，基金企业本来就比较激进，一贯喜欢高仓位。” 所以，我认为今年的市场是盒子行情。 上升和下降空之间有界限。 ”

今年一季度，医药、支出板块相继下跌，在小幅周期性领域出现反弹势头。 据《每日经济信息》记者介绍，目前发布的基金第一季度报纸称，许多基金在第一季度增收周期性领域，抛弃了去年“大众恋人”的费用和医药等。

一季度，基金经理们再次关注低估值大盘股，基金积极调整持仓情况。 一位基金经理告诉《每日经济信息》记者:“对大盘股的配置超过了中小盘股。”

从具体公布的基金持有情况可以看出，许多基金大幅强化了机械、金融、房地产等领域。 其中最典型的就是华夏类基金的操作。 华夏基金经理王亚伟确定期待以银行为代表的低估值成绩优秀蓝筹股。 而且，他认为，如果不出台更严格的房地产调控措施，如果政策进一步放宽，经过充分调整的房地产股将大幅上涨空。 华夏一季度将增资银行、房地产、水泥、资源股。

上海大型基金企业华安基金也整体看好多周期性领域。 中国邮政类中国邮政中心的增长也同样在第一季度下调了估值水平略高的电信和医药股配置，增加了市场估值水平处于历史低位的商业银行的配比。 中欧中小盘基金经理沈洋表示，一季度点位配置了机械、建材、房地产等周期性品种。 此外，银华领先战略在周期板块内进行了调整，在减持金融保险和有色领域的同时，增收了水泥、钢铁、煤炭、工程机械、轿车、化工等领域。

当时精选在今年一季度买入了估值处于低位的银行、房地产、家电、煤炭、建材、建筑机械等板块。 而且，"低评价板依然存在评价修复的空之间； 在石油价格高的时代，能源、原材料、煤化工、油田服务等板块会很好地发挥作用吧。 ”并且指出，博时精选经过前期调整，将逐股进入投资价值区间，挖掘具有长期增长潜力的个股。

但是，一位基金业分析师表示，金融、保险本来就占有很大的权重，因此目前公募基金对其配置尚未达到标准装备。

一季度报纸报道，许多基金重杀大盘蓝筹股，但现在已经是4月下旬，大盘蓝筹股受投资者欢迎吗？

海通证券基金分析师娄静认为，作为市场上最重要的机构投资者之一，基金领域布局的一些变化将对市场产生强烈的影响。 基金在领域布局上的变化，首先反映了基金对领域轮动的把握能力，证明基金增资某一领域有利于该领域的后市，反之亦然。

一向青睐大盘蓝筹股的鹏华价值特征基金经理程世杰在一季度报纸上指出，大盘股票的估值特征依然明显，值得长期投资。

程世杰表示，随着中小盘成长股估值水平不断上升、大盘蓝筹股价值中枢不断下降，大盘蓝筹股估值水平越来越有吸引力，市场投资热情从过度追逐增长开始关注价值，投资风格逐渐发生变化

然后，他说:“我认为，尽管一季度经历了小幅上涨，但从目前的估值水平来看，大盘股的相对估值特征依然明显，绝对估值水平也很低。 例如，银行股估值水平仍处于历史低位，尽管家电类股成长性非常高，是具有全球竞争力的企业，但目前仍处于十几倍的水平，目前的价格仍具有长期投资价值。 我想关注适时参加”。 受房地产调控政策的影响，房地产领域的评价水平也具有一定的吸引力。 ”

南方基金在第二季度的战略中表示，“我们继续期待着蓝筹股的价值回归。 蓝筹股估值仍处于历史谷底，但中小板、创业板股估值仍居高不下。 总体来看，市场仍处于底部区域，下方空之间非常有限，二季度市场将持续震荡反弹势头，领域轮调加快，领域布局的重要性将大幅提高。 ”

南方基金表示，二季度要点配置领域包括以下几大类，第一，随着通胀加剧、政策担忧缓解，仓储低估值的金融、房地产等板块逐渐新增。 二是继续关注工程机械、汽车、电力设备等先进制造业；三是具有定价权、抗通货膨胀特点的酒类、原料药等； 第四，主题投资关注风力发电、太阳能等新能源板块取代核电。 ”

据四季报报道，金融、机械等泛周期类领域已成为基金要点配置的品种。 值得注意的是，一季度获得了基金企业多只基金的“团购”。

据wind统计，48只基金一季度增持1000万股以上(含1000万股)的股票数量为44只。 其中，增资一股的为博时精选，增资农业银行2.01亿股，一季度末持有2.61亿股。 鹏华价值特征为增持中国建筑9799.99万股，一季度末持有1.88亿股； 海富通精选增持民生银行5000万股，期末持有8000.01万股。 诺安股增持三一重工2597.99万股，期末持有3066.86万股。

在第一季度基金大量增持的股票中，“有故事”的股票也很受基金欢迎。 今年以来，长信利率趋势增持tcl集团6580.96万股，一季度末持有8888.95万股。 随着该股价的上升，市场上传出了企业“打算开发稀土矿”等谣言。

第一季度新买入1000万股以上的是91只基金，这些基金新买入了74只。 嘉实主题精选认购数量最多，分别新增认购中国建筑、农业银行1.44亿股、1.37亿股。 华夏认购中国化学9000.03万股，华商巨头认购包钢股7351.48万股等。

另外，基金一季度减持1，000万股以上的股票有26股，其中10股为银行股。 减持最多的是易方达上证50减持工商银行的3898.82万股，一季度末持有2.07亿股。 博时新兴增长将减持华夏银行3000万股，一季度末持有3000万股； 兴业全球视野减持万科2662万股，一季度末持有1070.05万股。

值得注意的是，一季度报纸报道，一只股票今年一季度在基金企业旗下聚集了多只基金，这些股票以估值较低的金融、机械等全周期类领域的股票为主。

根据30家基金企业的统计，某基金企业旗下5家以上(含5家)基金在一季度末汇总的股票为61股。

华夏企业旗下10只基金一季度末持有招商银行3.22亿股，一季度增收9247万4400股的情况下博时旗下10只基金持有万科a3.79亿股，一季度增收4597.45万股； 泰达宏利旗下9只基金持有本水泥1566.92万股，一季度增收1479.04万股。

新买入的股票中，招商基金旗下9只基金今年一季度筹集钢铁钒钛，新买入9047.92万股； 鹏华基金旗下的7只基金1季度新购入钢铁钒钛4617.98万股海富通旗下有6只基金1季度新购入中材国际1385.67万股易方达旗下5只基金新购入宇通客车2544.73万股； 联安旗下5只基金认购天利高科技股1278.8万股。

从扎克里减持率来看，鹏华旗下5只基金一季度末持有民生银行1.57亿股，减持3121.66万股。 博时旗下5只基金期末持有工商银行2.61亿股，减持1486.27万股。 大成在5只基金期末持有美电器8415.45万股，减持1221.49万股。

曾经在基金领域很受欢迎的医药股在今年第一季度出现了许多基金的整体减持。 但是，一些领域的人认为，随着估值的回归，中小盘货、资费、医药股可能再次迎来机会。

据wind统计，一季度末，基金投资医药、生物制药领域的资产占基金净利润率的4.87%，而去年年末，这一数据为6.20%。 由于这一比例的一些变化，医药、生物制药领域成为今年一季度基金减仓比例最大的领域。

北京一家基金分解者告诉记者，评估风险暴露是基金减仓医药股的首要原因。

此外，机械、设备、仪表制造业、金属、非金属制造业一季度获得基金增仓。 基金投资前者的净利润率从去年年末的11.14%增加到今年第一季度末的12.44%。 投资后者的比例从4.94%增加到今年第一季度末的6.63%。

除此之外，拥有较大费用概念的食品和饮料制造业也因基金而减收，基金在该领域投资的净利润比例从去年年末的6.15%降至今年第一季度末的5.69%。

顺便说一下，今年业绩排名靠后的基金大多是去年成绩优异的产品，但景顺长城能源建设、天弘周期战略、诺德增长特点、诺安中小盘精选等部分基金进行了灵活调整。 天弘周期战略一季度报纸报道，前10大重仓股中只有9只在今年一季度新买入，买入的品种集中在电力、机械、医药等领域。 例如，乐山电力109.45万股、三一重工60万股、新成和49.83万股等。 诺安中小盘精选也在今年第一季度新买入了建设银行、浦发银行、特变电工、宝钢股。

《每日经济信息》记者了解到，随着评价值的回归，费用、医药领域很可能再次迎来机构重仓。 上述北京基金研究员在周五接受记者采访时表示，中小盘、费用概念、医药板块在经历股价回调和估值理性回归后，预计将迎来行情。

这与明星基金经理王卫东的观点一致，“小盘股股价的合理下跌，为我们下一阶段的投资提供了良好的机会。 ”。

基金等待的不仅是医药、生物制药领域评价值的回归，还包括热门的绿色环境保护概念、新能源概念等一直以来的热点领域。

北京一位基金经理指出，之所以对医药板块、新能源概念、大费用概念等提出高评价，也是因为它们期待着高增长率。 目前，大盘调整将导致高估值股价的回归，随着估值合理性的回归，个股将迎来更好的仓位建设机会。

据华商盛世增长第一季度报纸报道，前十大重仓股仍固守着去年股价大幅上涨的费用、医药等板块股。 但是，这些核心持仓品种的股价在今年第一季度疲软。 但是，在华商盛世的增长中，我们认为核心持仓品种反映了中国经济转型，具备核心竞争的特征，阶段性地由于市场偏好的变化和过去股价的大幅上涨而受到压力，但他们的独特价值会随着时间的推移变得更加明显，所以持有