“兴业发行“定增”一对多 专户公募待遇差很多”

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经记者魏玉卿从北京出发

这两天，北京的一位小张收到了介绍“兴业方向增发信托计划”产品的邮件。 她点击一看，原来这是兴业基金企业的专家“一对多”的产品。

看到邮件中兴业基金对投资项目和投资收益做了如此详尽、细致的介绍，张先生非常感动。 除了产品投资项目具有吸引力外，更重要的是，这封邮件中有公开募集基金募集证书上从未见过的新闻。

但是，从允许出资的最低限额来看，最终她只能由基生哀叹。

她感慨地对《每日经济信息》记者说。 “基金企业在专家服务上确实比公开募集产品更细致更周到。 ”

《每日经济信息》记者了解到，兴业基金企业专家“一对多”产品——兴业导向增发信托计划，近日开始“低调”定位。 该信托产品的受托人为陕国投，诺亚的财富作为第三方销售，承担渠道销售。

根据产品介绍，兴业方向增发信托计划由兴业基金专家投资总监杨利平和投资经理谢治宇共同管理，预计募资规模6亿元，投资期限2年，投资范围参与上市企业方向增发，闲置资金现金管理、ipo新股发行和二级市场投资。

根据诺亚的研究，2008、2009、2009三年定向增发的平均收益率(以定向增发价格为基准，以解禁时的绝对收益率为计算基准)分别为38.73%、93.7%、72.91%，同期上证指数上涨

由此可见，每年增加给参与者带来的收益远远超过了2级市场的投资，具有绝对的收益。 兴业作为参与者之一，得到了丰厚的回报。

据wind数据统计，2009年5月至年3月，兴业参与了丹化科技、洪都航空、恒源煤电、太原重工、紫鑫药业、国水务、得润电子等17家上市公司的增资。

其中，除参与的3家上市公司浦发银行、中福实业、得润电子定增现有收益为负外，其余14家公司现有收益均为正收益，如丹化科技定增，现有收益达161%，参与国家水务

兴业参与增长的过去业绩表明，作为兴业基金企业的特色项目之一，从现在开始向专家倾斜。 不仅如此，正如上述张先生所说，专家所有者受到的待遇远远强于公开招募。

《每日经济信息》记者在兴业导向增发信托计划的介绍中，对如何选择该专家的产品投资标的进行了详细、浅显易懂的介绍，与私募基金募集证书的冗长和抽象化形成了鲜明的对比。

为了使专家持股人更清楚地理解投资目标的选择，兴业增资信托计划特别用了4个投资案例加以证明。 长期看该企业，如果成长性充分，折扣要求不会太大。 例如烽火通信的增资； 如果企业属于医药领域，稳定性好，流动性好，可以有一定的折扣，紫鑫药业的增加，属于这一类型的企业有一定领域的竞争力，当时股价下跌，要享受国家水务的增加等，接近50的折扣。

光是该产品，还采取了增加分散持有的政策，详细向持有人提示了参与定向增发的3个风险和对策。

例如，市场风险，通过定向增发获得配股有1年的锁定期，流动性较弱。 一年后大盘估值重心过低，解禁股将承受巨大的下行压力，有可能出现亏损。

增加面临的企业风险是，一部分企业的股价短期内处于过热状态，如果不能正确评价投资价值，面临购入价格过高风险的一部分企业的基本面和业绩有可能恶化，在低亍市场，如果不能深入研究，投资收益有可能会出现赤字

该产品由于参加增发而分配的股票数量众多，解禁后短期内无法出售，也预示着定向增发资产带来的流动性风险。 像专家“一对多”这样详细而具体的风险提示，几乎不会出现在公募基金的介绍中。