“基金企业瞄准牛市格局革新 2015开年主题型产品发行火爆”

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经过记者董华从深圳出发

a股“牛市”热催生基金新产品井喷。 根据花顺数据，截至1月18日，今年以来发行或正在发行的基金达46只，其中多为偏股类产品。

《每日经济信息》记者从基金企业获悉，大家都将首要精力放在偏股型产品发行上。 上海一家基金企业相关人士也表示，今年的市场属于结构性牛市评价，主题型基金也是基金企业未来发行的亮点，特别是近期密集报告了主题型领域的排名。

业内人士表示，牛市到来后，基金企业将更加侧重于股票型和指数型产品的创新，但在新环境下，赚钱是王道，技术创新可能略弱于熊市。

偏股新基发行井喷/

实际上，在a股长的时间熊市背景下，私募股权基金几乎成了基金企业不可避免的种类。 年中期，有远见的基金企业已经开始配置偏股类产品。 到了2004年第四季度，牛市强势，基金企业创新方向开始发生根本性改变，股票偏股型基金逐渐成为基金企业发行的主要品种。

在市场景气的带动下，年元旦以后，各大基金企业的新产品纷纷上马，呈现井喷之势。 根据花顺数据，截至1月18日，今年以来发行或正在发行的基金(分为a类和b类计算)达到46只，80%以上为偏股型产品。

统计数据显示，去年同期市场发行或正在发行的基金有26只，其中私募股权的产品占一半左右。

记者了解到，上述46只产品中，除11只固定收益类基金外，其他35只产品均为偏股型产品。 例如刚刚发行完毕的华夏沪港通恒生交易性开放型指数、前海开源分红率100强股，以及目前热卖中博时产业新动力的灵活配置混合和南方产业的活力等。

整理这些基金的新产品后，记者发现，从发行基金配置的方向看，今年基金企业发行的新产品集中在产业转型、新闻技术、国企改革和健康医疗等主题。 另外，基金的类型从上而下，混合型基金是首要的。

在目前a股牛市结构已经确定的背景下，基金企业确实以偏股类为发行点。 业内人士表示，混合型产品在投资方面具有较高的灵活性，基金经理可操作的空间较大，在市场风险发生时更容易控制风险。

事实上，自去年第四季度市场暴涨以来，私募股权基金的回暖已是大势所趋。 据统计，2009年12月成立的27只私募股权基金合计募集规模达到548.78亿元，平均设立规模超过20亿元，其中5只基金设立规模超过40亿元。 例如，工银创新动力股67.15亿元，宝盈先进制造混合募集42.56亿元，中银研究精选柔性配置混合募集40.95亿元，富国中证国有公司改革指数募集58.05亿元

记者了解到，年a股新增资金投入明显，特别是下半年和最近两个月的行情表现，主要由新增资金驱动。 证券结算资金余额大幅增加，从上半年平均5000亿~6000亿元上升到目前的8000亿~9000亿元自年7月以来，融资余额大幅增加，主体为散户中的巨头，融资购买结构主要为低估值蓝筹、成长性领域和热门主题素材。 资金大举进入市场是一种现象，本质上来源于房地产市场调整、大宗商品价格持续下跌和利率下降的背景下，股票投资的相对特征明显。

主题型产业等级密集报告/

近年来，基金创新是经常提到的重要话题，为市场环境而创新的产品应运而生。 但是，基金企业从去年开始，就没有比新产品发行更重、更重的了。

业内人士表示，仅靠搞笑类的创新已无法引发大众的兴趣。 特别是市场变好后，投资者对收益变得特别敏感，为投资者带来切实的收益是基金企业更应该努力的方向。

《每日经济信息》记者采访的几家基金企业，对创新比较清淡。 上海某基金企业相关人士表示，目前对年基金创新没有什么大的动作，上市的产品大多也是常规产品，没有大的创新。 无论将来发行还是报告，偏股型肯定很多，将来基金企业可能会发行一些等级型的指数产品。

华南一家基金企业相关人士表示，未来在产品发行方面主要为偏股型，多为常规性，创新因素少。

事实上，从目前新基金的发行情况来看，创新型基金并不多。 最新一期证券监督管理委员会基金部公布的基金审核流程表显示，14只新基金已报告受理，通过简易渠道报告的常规基金8只，其余6只为常规渠道报告的创新基金。 其中，值得注意的是领域指数等级基金的持续报告。

近年来，基金企业开发领域指数等级基金的热情越来越高。 基金企业密集报告或设立食品饮料、tmt、证券、军工、环保、互联网、医药、国有企业改革等细分领域的基金，其中申万菱信、信诚基金、鹏华基金、富国基金等在分领域指数基金行业表现出色。

年12月以来，在证券监督管理委员会的一般流程渠道中，基金企业报告的大部分都是指数型分级产品。 例如易方达报告的易方达上证50指数等级基金、工银瑞信报告的工银中证媒体指数等级基金、融通报告的融通中证军工指数等级基金、中证均指证券企业指数等级基金、嘉实报告的中证互联网指数等级基金等。

最近，在基金企业报告的新产品中，主题型分领域基金成为出现频率最高的产品。 例如，工银瑞信融通嘉实报告的3个产品都是主题型的分领域基金。

此外，年末申请的申银万国电子领域投资指数排名基金、前海开源中航军工指数排名基金、富国中证新能源汽车指数排名基金、前海开源中证健康产业指数排名基金、申万菱信申银万国媒体领域投资指数排名基金等，均为主题型领域排名基金

主题基金为年度积分/

年第四季度以来，上证指数整体上涨近40%，意味着牛市的格局已经形成。

事实上，最近公布的证券公司研究报告显示，证券公司对去年的a股市场也持乐观态度。 评估市场依然牛市行情持续，但各机构不约而同地表示，未来如何准确把握行情，年股市将更难赚钱。

上海一位基金经理也表示，再也没有像去年第四季度那样“捞钱”的机会，未来主题型的机会将会增加。

目前发行或发行的基金多为医药、新闻技术、互联网、军工、国企改革等热门领域的主题基金。 例如1月9日发行的博时产业新动力配置灵活，顾名思义，“产业新动力”的核心集中在产业结构转换和高度化带来的投资机会上。 另外也有南方产业的活力，聚焦于国有企业改革带来的机遇。

其他与相关主题机会相关的有大成高新技术产业股、工银国企改革、诺安新经济股、招商医药健康产业股基金、融通健康产业柔性配置混合、北信瑞丰无限互联主题柔性配置等。

事实上，许多基金经理看到的是收益改革升级的领域，特别是以经济快速发展方向为主导的新兴战术产业和企业。 从领域来看，蔡滨博时基金研究部副社长期待着高端装备制造业、国防军工、智能装备、新能源、节能环保、新材料、现代物流等。

华泰柏瑞创新动力基金拟任基金经理张慧认为，将~年成长的白马股和小市值转换企业相继出现的波动万丈行情总结为“民营企业市值管理”，全年行情的核心主题定义将是“改革驱动”。 改革本身是“效率创新”的过程，将继续给a股带来三个投资机会。 一是国有企业改革，包括资产证券化、战术转换、管理改革。 二是区域改革和振兴规划，目前公布的计划包括“一带一路”、自由贸易区、多省市经济区等。 三、土地制度变革、电力体制改革、医疗改革、体育改革带来的机遇等体制改革。

蔡滨认为，从投资主题来看，年关注“走出去”战术、科技对以前流传下来的产业的渗透与改造、并购重组、改革受益、国防军工等相关主题板块。