“化解人才流失窘境 基金企业试水事业部制初见成效”

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经过记者王瑞从北京出发

以人才为中心的基金企业面临着人才快速流失的困境，以前流传下来的管理模式受到挑战。

随着中欧基金股权激励和事业部制的开放，越来越多的基金企业感受到留住人才的压力和紧迫感。 最近，一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，预计年度事业部制改革将席卷整个公开招聘领域。

业绩激励机制不同/

这两年来，由于机制问题，公募基金行业的优秀基金经理相继辞职。 随着年末牛市的到来，“牛市期待了那么多年，终于辞职大赚一笔”的公募基金经理转行私募基金的情况增加了。

公募和私募的收入差距有多大？ 《每日经济信息》记者进行了深入调查。 通常，基金经理的薪酬结构为基本工资+年终奖金，其中年终奖金结合绝对收益同类产品的相对排名进行分类。

上海一家基金企业相关人士表示，“我们的企业投资部有‘大包’，是所有基金经理都能拿到的年终奖金，根据个人的管理产品和盈利情况(根据绝对利润和同类产品的排名)分成各个大头。”

例如，刚离开博时的明星基金经理邓晓峰管理着数百亿规模的博时主题领域，年末在股票型基金中排名第八。 业内人士表示，邓晓峰年年终奖金在300万~400万元之间，这已成为业内相当理想的年终奖金收入水平。

但是，私募的情况怎么样呢？ 通常，阳光私人第一优势在于业绩提成，阳光私人浮动的业绩薪酬提取通常在15%~20%的水平上，最高可达30%。

例如，老字号私募股权投资至今管理着50亿元的基金规模，但在牛市的背景下，规模迅速上升。 如果年投资收益率为20%，这个50亿元规模可以给星石投资带来管理费和提成达到2亿多元。 由于私人团队的人员数量相对于公开招募非常简单，因此个人最终获得的收益非常大。 另外，星石投资在给员工发工资、提高业绩的基础上，给基金经理一些股份(每三年选举一次合伙人)以吸引人才。

在这样的领域背景下，公募基金经理参加私募领域也就不难理解了。 去年年初，价值派代表、原南方基金投资总监督邱国鹭离开南方基金，随后创立民营企业，任职首席执行官。 邱国鹭计划从私募开始，条件成熟后也有可能进入公募领域。 目标是找最好的基金经理，做明星投资经理的平台。 企业将2/3的业绩分配给基金经理。 据《理财周报》报道，明星基金经理邓晓峰是离开博时加盟邱国鹭创办的民营企业。

显然，收入与绩效激励的巨大差异，如何提高绩效、留住人才成为公募基金的紧迫问题。

从审查上看好像是合伙人制/

公开招聘面临的人才危机，使事业部制得到了很大的快速发展空之间，中欧和前海开源等企业实施了这一机制后，出现了积极的变化。

自宣布批准试点水事业部制和股权改革方案以来，中欧基金聚集了业内众多基金牛人的加盟。 近日，广发基金明星基金经理刘明月加入中欧基金，引发业内热议。

中欧基金事业部制包括以下几个部分，在组织结构调整中，投资团队设立以最优秀的基金经理为中心独立运营的事业部，其他部分分为四个支撑板块，销售、研究、基金行政和企业行政一站式高效的萨

在激励制度方面，投资团队独立核算，参与管理费收入的共享，全面采用其部分收入进行分配。 在投资团队的调整中，允许选择优秀的阿尔法基金经理，组建适合自己的团队。 中欧基金董事长窦玉明认为，拥有持续获得阿尔法能力的基金管理者不超过基金管理者总人数的10%。 这个阿尔法技能与基金经理的知识、经验、性格甚至价值观密不可分。 因此，要充分发挥这一能力，就需要以这些最优秀的基金经理为中心，用他们特有的方法来组织整个投资过程。

除中欧基金外，新基金企业前海开源也具有典型性。 该企业在前南方基金投资总监、总经理助理王宏远带领下，以试水股权激励和事业部制，吸引了业内众多知名投研人员，规模已达到百亿。

据前海开源人士介绍，目前企业共有基金经理20人，一名基金经理对应一个事业部。 一个事业部下面有主管事业部的基金经理、基金经理助理、研究员等成员。

除投资部按事业部分类外，企业研究、渠道等部门仍在统一管理之下。 在人事安排上，企业保存事业部主管的任免权，具体到事业部内部人员的工作，每个事业部都有独立的决定权。 不排除基金经理的助理和研究员很出色，事业部将其提升为基金经理。

前海开源安全项目基金经理薛波也有事业部，除了这笔新基金外，雪波还管理着前海开源军需产业指数，去年的业绩很好。 他告诉记者，自己的事业部不断发行产品，自己的团队也在成长，将来根据团队的需要进行“高配”，将来也许可以从基础研究院选拔晋升人才，或者从外部寻找更强的研究员。

在考核中，薛波说，我们像合伙人制一样，企业基于绝对利益、相对利益、规模等几个因素，第一年占一部分，第二年占一部分，第三年占一部分。 根据管理费的比例进行分配，可以“实现40%~50%的比例”。

关于股票的具体激励措施，前海开源人士表示，股票的分配比例每年都在变动，具体框架还没有出台。 在未来事业部独立核算的过程中，渠道、研究等支持部门的价格将按什么比例计入单一事业部，目前正在讨论中。

这些人士表示，企业成立之初确定制度，但企业股权激励和事业部制流程全面实现是3年后，目前专家子企业处于比较靠前的位置，子企业已有一些部门实现了自负盈亏和独立核算。 企业正在考虑先实现一部分，再全面开放。

工作人员办公室成为新的看点/

事业部制、职工室制、合伙人制等被基金企业提上日程，中邮基金可能就是其中的代表。

《每日经济信息》记者了解到，中邮基金将于2009年10月设立首个投资办公室——任泽松投资办公室，之后陆续设立其他投资办公室。 目前投资办公室的业务还处于试运行阶段，人员设置包括基金经理、研究员、管理者。 职工办公室负责人在一定范围内享有人事权和财务权，负责人可以通过企业人事部门招聘人员，也可以根据需要自行招聘基金经理和研究员。

关于投资办公室的利润分配，企业分整体打包到办公室，由负责人主导办公室内部的奖金分配。 企业每年根据市场、业绩、企业整体经营状况等因素调整分割比例。 中邮基金副社长张静表示，希望以投资办公室的设立为契机，在今后3~5年内探索事业部制成熟的道路。

但业内人士指出，投资办公室的激励效应毋庸置疑，但独立性容易形成“国家中的国家”，破坏投研系统内部和与企业其他部门的合作。

对此，张静表示，中国邮政基金管理层不会干预投资办公室的具体运营。 但这并不意味着业务室独立于企业的投资研究体系之外，业务室依托中国邮政基金的整体投资研究平台，在投资委员会的决策指导下开展业务，因此应该辩证地看待其独立性。

张静表示，实验室不仅需要投研系统内部的各项支持，还需要清算部门、技术部门、交易部门、产品设计部门等企业其他部门的支持。 一旦远离企业的大环境，职工办公室也会变成“无水鱼”。

记者了解到，中邮基金考核办公室的指标包括绩效和规模等，除了绩效排名中应达到的指标外，管理规模也是衡量办公室绩效的重要指标之一。 在实验室制度下，基金经理可以通过以前流传下来的营销渠道募集资金，也可以通过自己的渠道资源募集资金，资金募集手段也有机制灵活。

除各投资事业室的事业部制外，中邮基金的专家资产管理事业部、网络金融事业部等各事业部也相继成立，事业部制不限于投研体系。 张静说，“灵活性、个性化”是中国邮政基金事业部制的优势，设立投资事业部制、引进事业部制只是开始，从长远来看，合作伙伴制度才是我们的方向。

未来，随着事业部制效果的逐步显现，自然会受到众多基金企业的关注。

据悉，广发基金老牌明星基金经理刘明月加入中欧基金已成为广发基金年的“痛”，广发基金将事业部制的实施提上了议程。

南方一家中小基金企业的市场营销人员表示:“目前很多企业正在研究，而且很复杂。 我们也在研究中，观察实行事业部制的企业的效果”。

《每日经济信息》记者了解到，目前基金企业已经开始实行事业部制，如最先启动的中欧基金、招商基金、前海开源、中邮基金、九泰基金等开始试点。

另外，据了解，许多基金企业的专家也开始实行事业部制，有从设立之初就实行事业部制的，也有从设立后不久就开始实行的。

上海某骨干基金企业人士告诉记者，“我们的专家部已经是事业部制，管理费交给企业一部分后，在其他团队内自行分配，公开募集的事业部制应该在年实施。”

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记者注意:事业部制不是万能药

“寻求变化还是很有活力的。 不变的是死亡之路！ ’这是新基金企业高管的话。

公募门槛下降，私募基金介入各方面竞争，公募基金面临前所未有的困境。 怎样才能克服困难恢复生机，一定要寻求变化，这已经成为行业内的共识。

事业部产品的上市，目前已经很清楚了，但并不是所有的共识都适合这个机制，不可否认这个机制也不完美。 业内人士表示，“企业能否开放事业部取决于股东和管理层的怀抱。 总经理一年收入200万元，事业部制下基金经理可以拿几千万元。 解放权利让利机制能否有效实施，确实需要时间验证。”

其实，事业部制也不是万能的。 记者曾采访过本基金资深曹名长，在公募领域工作多年，长期业绩优异，爱好大盘蓝和价值投资，去年管理的两大基金均排名前十。 根据最近老牌基金经理频繁离任的说法，他仍然坚持公开募股领域，多年来习惯了公开募股的操作模式。 在推进事业部制的公募基金企业中，各部门独立、竞争激烈，追求长期稳定盈利而非私募股权的企业越来越多，符合自己的投资风格。

业内人士表示，未来转型之路在国内基金领域过去的快速发展中史无前例，这是一条不平坦的道路。 只有建立新的就业机制，用良好的机制吸引各方面的优秀人才，最大限度地结合员工的优势和企业的优势，才能激发优秀人才的就业积极性，将游戏关系转化为合作关系，真正实现风险共享、优势共享。

因为公募基金要真正打开突破口，事业部制也许可以参考，但不是“万能药”。