“基金重仓股6月杀跌 政策频出调仓思路或逆转”

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经过记者徐皓

近两个月，上证指数从前期反弹下跌至2200点一线，几乎消除了指数年初的大部分涨幅。 而且，随着6月以后下跌的加速，基金重仓股的下跌面也扩大了。 随着市场预期的转换，在机构调整仓库换股中，利润预期调整的股票被抛售。 但是，随着近期国内外利好因素政策的出现，经济见底，一些机构投资者认为市场情绪或有变化，或有近一步的布局调整出现或有所显现。

基金重仓股下跌范围扩大

6月，在上证指数2300点一线徘徊后，破位加速下跌。 昨天，在降息政策的背景下，大盘一度跌破2200点关口持续下跌，终于在尾盘强势拉升。

在这次召回中，基金重仓股成为主力。 6月以后，基金重仓股下跌的范围和力度远远超过了5月。

《每日经济信息》记者统计了基金一季度报告公布的814只重仓股，6月以来下跌534只，其中大盘同期跌幅超过6.27%的为374只，达到46%。

在5月的调整中，下跌的基金重仓股为336股，其中输给大盘的比例为35%，整体好于6月。

值得注意的是，一些基金重仓股震荡幅度也在加大，许多股创下了今年以来的新低。 在其他领域，水泥、煤炭、机械、化工等板块成为重灾区，跌幅居前。 其中，冀东水泥、软控股、许继电气、山煤国际、汇川技术、恒立气缸等深度下跌的股票不少。

重仓股的迅速下跌也带动了偏股型基金的业绩，但偏股型基金的成绩仍然大大强于市场。 据统计，6月主动型股票基金平均业绩下跌2.3%，较市场略胜4个百分点，其中重仓资源类股票基金亏损惨重。

6月加速仓库的股票交换

今年二季度早些时候，海外市场环境进一步恶化，但国内经济数据继续走弱，市场对经济基本面的担忧上升，政策逐渐趋正，但仍低于市场预期。 受多重利空的打击，最近市场再次反转。

在这一过程中，医药、食品等领域在避险气氛下再次得到支撑，表现较强，煤炭、机械等领域的股票断崖式下跌。

机构投资者的行为加剧了这种分化。 此前，一些机构期待中央出台有力的财政扩张政策，但预计这一预期将跌到空，并开始抛售之前买入的周期股。 煤炭、有色、建材等周期性领域的利润大幅下降，在放弃的过程中最先受到其影响。

“我认为目前的战略仍然是逢低买入和逢高次仓换股、配置价值和增长。 ”一家基金企业6月初表示，“目前指的是股价上涨前的挖坑阶段。”

据《每日经济信息》记者统计，6月以来，基金重仓股的交易频率有所上升。 根据交易所公布的交易席消息，钢铁钒钛、山煤国际、冀东水泥、四方达等股均由机构大额抛售。

另一方面，6月基金仓位特征明显，整体估算，基金6月进行了一定减仓。 根据德圣基金研究中心的估算数据，6月的第一周，私募股权基金仓位大幅下降，接下来两周私募股权基金仓位持续小幅回升，最后一周仓位再次回落。

调整或继续配置

但是，随着近期国内外的联储政策，此前基金的仓位调整思路有可能发生逆转。

上周五，欧盟公布了1200亿欧元规模的刺激经济计划，允许欧元区救助工具直接向银领域提供资金，购买努力削减赤字和债务的国家的国债。 这些措施被认为在某种程度上可以缓解欧洲都柏林危机，1200亿欧元的经济刺激计划就像“强心剂”，大幅反弹了全球金融市场，国际油价暴涨。

本周四，中国央行出人意料地宣布降息消息:一年期存款基准利率0.25%，一年期贷款基准利率0.31%，其他阶段存款贷款基准利率和个人住房公积金贷款利率将相应调整。 这是近一个月来央行第二次降息。

央行短期内之所以采取如此密集的降息措施，第一，与较为疲软的经济体相比，央行使用货币手段以保证增长，短期内货币宽松周期更为明显。

“最近，市场情绪很悲观，但一天内这些情绪很可能逆转。 ”一位基金经理表示，“乐观地看，7月经济见底的概率很高。 在前期预想过度悲观的机械、水泥、煤炭等领域，市场情绪的逆转可能会有修复性的反弹。 ”

昨日( 7月6日)，降息后首个交易日，机械、有色等板块走势较好，涨幅超过2 )，与此同时，前期强势白酒、医药仍处于涨幅前列。

“上次降息后，经济和证券市场持续走低，但经过连续降息，加上对市场的刺激效应后，有望起到更好的刺激作用。 ’华富基金正在考虑。

然而，富国基金认为，此次不对称降息将加速利率市场化的推进，也是对当前实体经济的悲观反映，对短期股市来说未必会起到正面的推动作用，股市很难拉开上涨的序幕。

另外，也有观点认为机构的股票交换将继续。 博时基金宏观战略部总经理魏凤春指出，近期的反弹带来了仓库调整的机遇。 总体而言，经济企业稳定筑底，公司利润回升是市场关注的重点。 目前，上市公司二季度报告警告称，业绩增长率不容乐观。 如果公司的价格下降速度快于收入下降速度，利润将得到改善，市场的转换将成为基础。 目前的篮板球将为下半年的冷静布局赢得宝贵的时间。

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