“基金企业抢占货基制高点 两大阵营对垒”

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经过记者王瑞从北京出发

“得到商品的人将得到天下！ ”毫不夸张地说，它形象地表现了货币基金的受欢迎程度，与遭受大规模回购的权益类基金形成了鲜明的对比。

从发达国家的历史经验来看，货币基金组织与投资者的日常生活密切相关。 根据《每日经济信息》，在美国货币基金被广泛用作支付手段，投资者可以即时赎回，可以即时到账，货币基金账户可以用于信用卡还款，支票的发行、支付也是需要费用的账单等。

从去年开始，国内基金企业不断为货币市场基金创新创造新的事物，场内货币基金、货基t+0、余额宝的出现成为基金企业货币基金宣传的典范。 而且，这使得基金企业争夺货币基金份额的火药味道也越来越浓。

其实，争夺货币基金不仅仅是小基金企业突围的道路，大基金企业也虎视眈眈，开始攻城略地。

熊市货基增强/

a股市场已经“熊霸”6年了，嘴唇发冷，与a股市场血肉相连的基金领域也低迷，许多权益类产品被大规模回购，甚至新产品公开募集规模较小的迷你基金也无法幸免。 今年以来，许多股票型基金备受瞩目，但仍无法改变整体损失，处于大规模回购的不自然局面。

随着股指不断低位调整，权益类产品持续低迷，基金企业开始用固定收益类产品做文案。 去年银行短期理财停止后，基金企业借机大力投资短期理财基金。 第一只短期理财基金华安月鑫上市6天就募集了190亿元，此后基金企业开始了短期理财基金的募集争夺战，短期理财基金曾一度占据基金募集规模首位。

尝到低风险基金带来的规模效应甜头后，基金企业继续在固定收益类产品中发挥力量，其中货币市场基金的创新尤为突出。 t+0，从交易型基金到余额宝，货币基金如雨后春笋，层出不穷。

从美国货币基金组织的历史来看，其产生和快速发展都基于“储蓄替代”，作为最重要的流动性管理工具之一，储蓄替代、流动性管理诉求、避险功能成为影响货币基金组织规模最重要的三个因素。 美国货币基金组织的另一大特点是易于支付。

国内货币市场基金不断创新，其创新也朝着工具化和便利化方向突破。 为了更好地发挥货基便捷的功能，基金企业瞄准了t+0，最典型的就是年初的几个场内基金，如华宝添加收益、易方达保证金、华夏保证金和汇款添加财富收益快报，当时掀起了货币基金的创新热潮。

今年6月，余额宝的旁边空诞生，震惊了金融领域和整个互联网行业。 这是互联网与金融相互结合的重要里程碑，也为投资者进行了广泛的货币基金推广和宣传。 自此，货币基金不再仅仅是以小公共机构为中心的理财工具，而是众多散户管理流动性的重要工具，被誉为“尸丝理财神器”。

获得货币基金的人得天下，一直以来，货币市场基金成为大型基金企业占据领域顶点的重要工具，也是中小规模基金企业借机快速发展、成长的重要战场。

大基金“寸步不离”

在货币基金创新方面，华夏、汇通、嘉实、易方达等大型基金企业从未缺席。 去年现场货币基金组织是第一次货币基金战争，其中大型基金企业是主角。

汇丰在产品创新方面一直走在领域的前列，也是首家推出场内t+0货币基金的企业。 汇款添加到2009年发售的存款账户“现金宝”中，多次升级，成为目前最具功能的t+0货币基金之一。

去年12月，汇富发布了国内首个场内t+0货币基金“汇富收益快报”，拉开了基金企业创新的序幕。 这种场内的t+0产品当天购买就可以享受收益，当天销售就可以到账，消除了之前流传的货币基金回购2~3个工作日资金之前无法到账的瓶颈。 另外，操作更方便，可以在证券账户之间买卖，也不需要资金转入、转出和其他手续。

由于这类产品对应的资金在证券账户中存入了1万亿美元的保证金，在a股市场盈利效果不佳的背景下，吸引了股东大量空闲钱，使得股东在货币基金和股票投资方面实现了“无缝对接”。

此后，股票账户保证金这块巨大的蛋糕，引起了越来越多基金企业的垂涎。 各大基金企业纷纷因场内的t+0货币基金而头疼，为了加强市场份额，正在尝试各种优化改良。

华宝兴业推出了可以在场内交易的“华宝添益”。 这是货币etf基金，在实现上述功能的基础上，还具备场内交易的功能。 交易受二级市场的影响，可能存在折扣、溢价。 这是为了向投资者提供一级、二级市场之间的套利机会。 据《每日经济信息》记者介绍，华宝添益曾在两个市场内基金成交额中排名第二，仅次于沪深300etf。

这些产品上市后不久，华夏基金就推出了华夏保证金理财基金，但由于背靠华夏基金这棵“大树”，而且流动性管理有其特点，市场备受关注。

在同一时期，华夏基金还推出了另一种新产品“活期通”，可以实现快速回购、结余理财、费用还款、网上支付、转账业务、还款业务和认购还款业务等多种功能。

“晚了就要挨打”，但停止创新意味着晚了，即使在其他大型基金企业毫不吝惜地推出货币基金创新产品的时候，易方达也毫不逊色于货币基金的创新。 在固定收益产品上一直处于领先地位的易方达吸取了前几个场内t+0基金的优点后，推出了易方达保证金理财基金。 与上述几个场内t+0基金不同，该基金几乎没有购买门槛，只需1元即可购买。 作为业内首家获得银行授信的基金企业，易方达保证金在流动性管理上也很充裕。

7月12日，易方达和广发银行联合推出“智能黄金账户”。 这是结余资产管理和自动还款相结合的“信用资产管理”工具。 广发银行的客户可以透支广发信用卡的货款购买易方达货币基金以增加资产价值，到了还款日银行会根据客户的账单自动赎回货币基金，偿还信用卡的欠款，实现“一分钱两用”。

规模排名前三位的嘉实基金5月也有动静，报告于货币评级基金牛熊挂钩中证500评级启动式货币市场基金。 一位分析师表示，该评级基金有货币类份额、多头份额和空头份额三种。 在运营方面，投资者可以将请购货币基金的份额作为闲置资金进行管理。 此外，还可以增加多头的份额，或将空光头的份额设为空。

同样在5月，嘉实向保证金资产管理场实时申报货币市场基金，如果该产品得到批准，将实际补充现有创新货币市场基金的产品线。

另外，根据证券监督管理委员会媒体公布的基金企业基金申报情况，国泰基金于5月份在场内创新货币市场基金——国泰瞬间利率场内实时申报货币市场基金。 广发基金也报告了场内货币市场基金。 广发现金金宝场内实时申请了偿还货币市场基金。

之后，许多老货币基金也增加了t+0功能，更多的基金企业加入了t+0货币基金的团队。 例如南方现金增利、嘉实货币、国泰现金管理货币等。

根据《每日经济信息》，截至目前，大部分基金企业的货币基金实现了t+0功能。 北京一家基金企业相关人士表示，目前各种创新产品众多，但企业仍将t+0货币基金作为目前宣传的主要产品。 在寻找特定客户方面，t+0货币基金也成为了未来各大基金企业深耕的沃土。

虽然货币基金是风险较小的基金类型，但在6月的这种“缺钱”中依然发生了爆仓的极端情况。 t+0货币市场基金对流动性的要求更高，无疑会挑战基金企业的流动性管理。

中小基金谋求突围/

天弘基金通过余额宝实现名利双手，让许多在生存边缘挣扎的中小基金企业羡慕不已。

截止到去年年底，规模不足100亿元的天弘基金在领域内依然无名，但今年6月在余额宝瞬间名声大噪，规模较之前上升了几个档次。 截至今年上半年期末，天弘基金理财规模为136.47亿元，当时余额宝上线只有半个月。 之后余额宝的规模也迅速增加，震惊了业界的许多人。

余额宝的推出，向全民进行了货币基金常识的普及和普及宣传。 从此，货币基金“跃入普通百姓家中”，天弘基金的逆袭为其他中小基金企业树立了榜样。

上海某小型基金企业电子商务总监对《每日经济信息》记者表示，作为小型基金企业，我们可以跟上第二步，模式通常是可复制的。 基金企业可以找到其他第三方支付平台，只要有一定的客户群体，理论上可以嵌入基金企业的直销账户，直接绕开之前流传下来的第三方代理商的情况。

南方一家中小型基金企业的渠道总监说:“我们也在寻找这样的机会。 如果能找到就最好了，但如果实在不行，就只能用以前流传下来的方法做。 ”。

但是，基金企业在电子商务方面的快速发展有时也停滞不前。 南方一家中小基金企业的人表示，“企业几乎不投资电子商务。 这是因为在商品基础的创新上一直很保守。”在当前互联网和金融融合的大趋势下，已经落后于人。

除了渴望与互联网联姻外，许多中小基金企业也推出了t+0货币基金。

长信基金最近推出了t+0货币基金“利即付”，全天候进行偿还，偿还后的资金将立即到账，没有偿还上限。 该企业相关人士表示，企业开设这样的t+0货币基金后，开户情况比以前好了很多，但规模增长仍然很大。

7月，泰达宏利货运基“快到账”上线，还款最快1分钟到账，免手续费，工作日9:30~15:00之间可以迅速提取现金。

但由于t+0的实现对基金企业的流动性管理提出了更高的要求，中小基金企业对此还很谨慎，目前以展望为主。

t+0货币基金作为一种流行趋势，已经被广大基金企业接受。 近期上市的泰达宏利币基、民生加银现金增益币、鹏华货币基金、长城货币基金等中小型基金企业纷纷在t+0业务跟进。

目前，大多数基金企业网上直销平台的货币基金都实现了t+0赎回。 而且，增加了越来越多的购物、还款等功能，为投资者提供更便利的服务。

值得注意的是，目前上市的这些t+0货币基金基本上是通过基金企业的官网直销的，对基金企业来说，可以直接获取客户资料。 但是，顾客的购买体验也对基金企业的电子商务提出了巨大的挑战。