“京东的资本故事：赴美营销“中国版亚马逊””

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经记者张斯从北京出发

如果没有资本的支持，刘强东可能没有想到京东会发展得这么快。 关于京东的经营模式和财务特征，美国是上市的最佳场所，但这需要京东讲一个美国投资者理解和认同的故事。

因为无论是风险投资还是资本市场，他们都想相信美国成功的商业模式可以在中国复制。 例如，以前美国有谷歌，中国有百度，美国有youtube，中国就有优酷。 现在京东要去美国资本市场再现“中国版亚马逊”。

但是，围绕京东是否是亚马逊的争论很多，从技术、业务机构等维度来看，两者存在差异。 但是，要在美国资本市场得到越来越多的认同，京东必须将“中国亚马逊”作为营销概念。

幸运资本宠物/

京东近年来的成功，来自于低价战略，而低价战略的隐痛，就是公司要承担巨额损失，在漫长的亏损期间保持一定的客户满意度。

迄今为止，京东提交的招股文件显示，从2009年到2009年，京东净亏损分别为1.03亿元、4.12亿元、12.84亿元、17.29亿元、5000万元。 京东将巨额亏损归咎于自身物流系统的投入和品类的扩大，直到去年，京东一直高速奔走，其背后主要是资本力量的支撑。

2007年，京东获得国际知名风险投资公司今天资本的第一笔融资1000万美元。 在这之后的几年里，京东进行了7次融资，获得了公牛资本、老虎全球基金等的融资，共计23亿美元。

虽然引入了多个资本，但从最初投资京东的今天的资本来看，刘强东在合同中承诺“创业者必须永远拥有绝对的话语权”。 在刘强东看来，只有控制董事会，才能把握企业的快速发展方向。

上周日，美国《华尔街日报》刊登了一篇评论文章，题为“京东上市在即，潜在投资者话语权甚微”，称京东商城计划在美国发售融资，但不会给予投资者较大的话语权。

京东商城提交的ipo文件显示，该公司董事长兼首席执行官刘强东仅持有该公司21%的股份，但拥有20个投票权的特殊股份可以控制83.7%的投票权。

也就是说，如果没有刘强东的出席，该公司的董事会甚至无法举行正式会议，进一步加强了他对企业的控制力。 即使腾讯入局，刘强东及其管理团队依然保持着笔头股东的位置。

事实上，这种双重股权结构近年来已经在科技领域兴起。 在美国上市的中国企业大多使用同样的股权结构，但京东商城是最新的一家。

这让人联想到了年京东与苏宁易购等电子商务商家的“价格战”，行业出现京东投资者集体失声的不自然局面。 刘强东之所以受到瞩目，是因为资本之路而进入征兵。

对于同样的网络企业，好的投资逻辑和好的营销故事是融资的关键。 那个价钱战后，刘强东开始在公开场合表示，京东必须全面学习亚马逊。 如何更大范围地承认“中国亚马逊”的噱头，是京东ipo成败的关键，但在此之前，他向投资者讲述的也是这样的故事。

的亚马逊概念/

美国最大的网络电子商务企业亚马逊的市场占有率和影响巨大，比不上其他EC平台。

根据亚马逊公布的年度财务报告，年净销售额增长22%，达到744亿5000万美元，年运营利润增长10%，达到7亿4500万美元； 净利润每年2亿3900万美元，年净亏损3900万美元。

京东在上市前的路演中反复强调，与阿里巴巴的模式不同，京东更像自建物流的亚马逊，而阿里更像ebay。 很明显，京东想要说服投资者，不是选择其中一方，而是可以购买阿里和京东的股票。

亚马逊是一个综合性的EC平台，从线上化的第二年开始进行品类扩张，同时对上游供应链有很强的控制力。 所以，每次拿到融资，刘强东多次扩大业务，几乎渗透到了所有的电商行业。 年，京东发布了第三方pop开放平台，被认为是刘强东在学习亚马逊的事情之一。

除业务结构外，亚马逊和京东的快速发展路径中，共同的优势是“重电商”。 亚马逊经历了8年的亏损，将大量的钱用于仓储物流系统，京东最花钱的也是自建仓储和物流。

但是，无论谈得再好，京东也不是亚马逊。 《o2o进化论》的作者板砖认为，亚马逊是it技术最先进的开放EC平台，目前亚马逊不仅是EC平台，还是高科技企业，云计算、物流、电子书，甚至智能硬件。 从企业运营效率和利润来源来看，京东和亚马逊还有很大差距。

亚马逊70%的利润率来自服务收款，包括云计算、云存储和开放式仓储物流平台的收款。 也就是说，亚马逊自建的仓储物流系统可以赚钱。 他们将仓库物流系统向其他公司开放并采用服务费收取。 支撑这一点需要强大的技术数据平台。 京东在技术行业的差距还很大，所以现在靠服务性收钱是赚不到钱的。

从亚马逊这几年的快速发展路径来看，前几年的亏损主要来自投资、收购、业务重组等，而京东的亏损不仅来自物流投资，还来自激烈的价格战。

因此，资本市场仍对京东是否有持续盈利能力存在争议。 业内人士表示，京东正在拓宽渠道提高利润率，将流量转化为收入。 例如，京东通过开放物流、提供金融服务，与上游中银领域的下游制造商相联系。 不仅如此，还有近期的虚拟运营商业务，这些都有可能给京东带来新的盈利口，京东正在学习亚马逊构建生态系统。

但是，即使看起来不像亚马逊，领域的老二也必须找到美国市场公认的故事来评价自己。

京东此前提交的文件显示，该企业全年纯收入693.4亿元(约114.54亿美元)，高于去年的413.81亿元，高于去年的211.29亿元。 北京东商城年运营亏损为人民币5.79亿元(约9600万美元)，好于去年同期运营亏损19.51亿元，好于年运营亏损14.04亿元。 京东方面预计，年收入将突破1000亿元。

《每日经济信息》记者对数据表示，亚马逊全年净销售额全年增长22%，达到744.5亿美元，京东全年净收入约114.54亿美元，前者净收入是后者的6.4倍。 截至5月22日，亚马逊市值1403亿5600万美元，是京东上市前估值248亿7000万美元的5.6倍。

板砖大余认为，随着京东接受腾讯电子商务店的盘子，至少在未来几年内，如果与微信整合，京东将是安全的。 “一个垂直电商仅靠价差盈利很脆弱，但京东目前有三种盈利模式:货物价差、开放平台、物流体系、未来金融业务。 ”

值得注意的是，此前京东销售奔驰限量版smart汽车，但该汽车仅在京东商城在线销售，因此在90分钟内被抢购空。 这件事是否证明，京东上市后，借助腾讯的力量，深入挖掘客户数据，未来会有越来越多的想象力空？