“名目繁多赚足规模 基金产品革新换汤不换药”

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经过记者董华从深圳出发

年，基金新产品的发行继续火爆。

随着监管层的开放，基金企业正在争先恐后地推出新产品，谁也赶不上谁。 据《每日经济信息》记者统计，截至12月14日，今年以来成立的基金数量已接近350只，比去年发行的260只新基金数量多30%。

虽然许多产品的创新乍一看很新颖，但实际运转后，投资者的眼睛里都掉光了，还是不换药的！

近年来，基金行业的产品创新会发生变化吗？

《每日经济信息》记者梳理发现，今年发行的350只基金中，主要为固定收益类和指数型产品，其中固定收益类产品超过一半，指数型产品也占很大部分。

事实上，今年基金企业的产品创新也集中在这两家。 但是，记者发现，这些产品的创新主要集中在向顾客的服务文案、支付方式、汇率、回购时间上略有改善。 “实质上，不能说是创新。 ’一位产品部基金经理对《每日经济信息》记者说。

业内人士表示，基金创新不能只着力于服务创新，服务创新也不是处理基金企业规模问题的“万能药”。

“产品服务创新只是暂时的，不是一世的。 基金企业要想长久快速发展，就必须探索另一条道路。 ’上述产品部基金经理对记者说。

创新产品“名堂”很多/

除了产品数量高速发展外，基金创新也在不断出现。

今年基金种类很多，但从发行的产品种类来看，集中在债券等固定收益类和指数型产品。

事实上，固定收益类产品持续了全年短期理财的爆炸性场面，但创新的方向发生了改变。 今年发行的产品中有短期理财产品，另外基金企业在服务上做了越来越多的努力。

例如，定期支付型基金有正在发行的信诚月月定期支付债券、已经发行完毕的博时月薪定期支付债券、交银定期支付利息平衡混合等。 从申报情况看，许多基金企业仍在积极申报这类产品。

此外，定期开放债务基础也受到基金企业的欢迎。 富国天丰之后，南方、博时等多家基金企业开发了定期开放债基，随后汇款、万家、浦银安盛、诺安等企业纷纷发行定期开放债券基金，随后，建信、中邮、鹏华等基金企业也加入了这些产品的发行大队。 刚成立的道富基金现在发行的首批产品也定期开放债务基础。

货币基金方面的创新也很多。 1月，华夏基金发行国内首个保证金货币基金，随后招商基金和易方达也开发了同类产品。 从发行结果看，易方达保证金货币募集份额以42.22亿元最多。

另外，天弘基金和支付宝( Alipay )合作的余额宝现在超过了1800亿大关。 此后，许多基金企业也开始效仿这一模式，寻求与互联网的合作。

实际上，从年初开始，大型基金企业就确定了基调，指数型产品将成为全年的重点。

诚然，今年的指数产品已成为基金创新的重要方向。 年初，华夏基金首先拉开了领域etf的序幕，并发行了上证医药卫生、金融房地产、原材料、主要费用和能源五大基金。 此后，汇丰富集也于8月中旬设立了中证系列领域etf，年末华安基金发行了中证细分房地产etf和中证细分医药etf。

另外，黄金etf也是今年产品创新的亮点之一，继华安黄金etf和国泰黄金etf今年7月进行了同样的比赛之后，埃文达黄金etf也于11月成立。

今年3月25日，国内首个债券etf国泰上证5年期国债etf在准备年数过后在上海证券交易所上市，也拉开了债券etf的序幕，之后嘉实中证中期国债etf也于今年5月成立。

除了指数和债券类创新外，在浮动汇率方面，许多基金企业也开始探索新的突破口。 8月成立的中欧增长采用“支点式浮动汇率”模式，随后的富国目标收益一年期净债务基金与融通通祥一年目标触发式混合使用“阶段性浮动汇率阶段性增长”。

大多数产品的业绩都不好/

诚然，监管层对新产品发行越来越开放后，新产品量不断增加，而且发行产品名目繁多，各种创新产品如雨后春笋一般。

在创新的背后，这些产品给投资者带来了多少经济效益？ 你真的帮助投资者的财富获得了有价值的附加值吗？

以定期支付基金为例，这类产品的核心是每年以一定额度或一定净利润的比例，以一定约定的时间频率定期将部分投资资产返还给客户，从而为投资者提供稳定的现金流。

例如，9月中旬成立的信诚季定期支付，该产品每季度约定时，按照约定的现金支付比例，通过自动回购基金份额向投资者支付现金。 根据该基金上市安排，基金合同生效后的第一个合同年度，即从基金合同生效日起到下一年对日，以基金合同生效日6个月对日的下一个工作日、9个月对日和下一年对日为定期支付基准日定期支付，每单位份额定期支付金额依次为0.026元、0.013元 以投资者购买的基金份额按面值发售，而信诚基金积极发行第二只定期支付产品——信诚月支付债基。

其他类型的创新债券产品也很受市场欢迎，根据发行结果，南方永利1年定期开放债券( lof )募集65亿元，万家岁利定期开放债券63.79亿元，华夏1年定期开放债券募集40.76亿元。 以南方永利为例，该产品净利润基本稳定增长，最多时收益率达到1.4%。 另一种产品万家年利收益特别不理想，截至12月13日，单纯单位为0.9961元。

保证金货币基金收益率还算稳定，以华夏保证金货币为例，截至12月13日，a类百万部收益为1.3617，7日年化收益率为4.965%； b类百万部收益为1.5055，七天年化收益率为5.572%。

其实，并不是所有的创新产品都能获得比较好的利润，大多数创新产品的业绩都不是特别好。 回顾一下，这些产品创新的根本点也往往不是收益提高，而是服务方法的创新。

产品创新的服务方法很多/

当整个基金领域开始从产品驱动转向顾客诉求时，这意味着领域的方向发生了巨大的变化。

虽然对基金排行榜的兴趣不如以前强烈，但规模是基金企业永恒的话题。 从今年市场发行的情况来看，基金企业还在推出多余的产品。

但是，与以往不同的是，基金企业推出产品是从以前的“单纯粗暴式”走向“高端大气”。 事实上，一家基金企业高管向记者表示，基金企业产品路子已经没有其他选择，只能往更精细的方向走，去更细分的行业。 以股票型产品为例，涵盖各种名目、领域、概念等的各种产品现在都很齐全。 因此，“高端向大气开放”是不得已的选择，讲究包装，让产品更接近市场诉求，将会让投资者拥有越来越多的选择权。

在今年各种名目的新产品中，主力产品仍是债券等固定收益类，但产品创新的核心是“服务”，基金的服务功能挖掘了越来越多细分市场的诉求，也填补了基金企业产品创新思路枯竭的困境。

例如定期支付债务基础、浮动汇率产品、定期开放债务基础等，都是从产品服务的角度出发，使产品适应了一些人对理财的诉求。 事实上，这些产品的投资对象、投资方式等方面并无太大创新，如定期支付债基、定期开放债基等根本上是债券基金。 浮动汇率产品也只是从产品的汇率中复制出来的，瞄准的是对汇率敏感的一些投资者。

例如，余额宝、现金天宝等名目的“宝”，其实是通过新的渠道筹集到的详细资金，实质上与产品投资无关。

基金企业各种名目的产品密集出现后，投资者开始迷茫。 “以前基金企业只是填补头发的产品，无视顾客的诉求，但经过一轮后，恍然大悟。 顾客才是中心。 这样的变化也导致了基金企业在产品设计中盲目追求大众的眼睛，而忽略了产品最本质的东西，即产生收益。 ”一位业内人士对《每日经济信息》记者说。

“基金企业的根本还是投资管理能力。 ”华南一家基金企业的副总裁对《每日经济信息》记者表示。 “基金企业最核心的作用是为顾客创造收益的能力，这种能力的大小决定了基金企业最终能否留住顾客。 ”

从这个意义上说，基金企业的产品创新不仅仅是表面的，不仅仅是表面的复制品，应该发掘越来越多的投资机会，保持财富的附加值，这才是产品创新的最终归结。

“毕竟，投资者最关心的是自己的财富能否增长。 如果基金企业只追求顾客的体验，就会从一个极端走向另一个极端，最终失去“民心”。 ”上述副总表示: “产品服务创新只是暂时的，不是一世的。 基金企业要想长久快速发展，就必须在产品设计上另谋出路。 ”