“郑眼看盘：熬过“人工调整”期 牛市应可延伸”

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经记者郑步春

由于扩张压力较大，周五( 12月25日(沪深股市周四没有持续上涨。 沪指周五下跌0.38%，至3141.35点，深综指上涨0.19%，至1168.17点，成交缩小。 从盘面来看，尽管蓝筹行情呼吁呼声极高，但涨幅领先的依然是小盘股，两市前十股均有下跌。

周五中小板股强势，创业板股也是小盘股，但普遍下跌。 新上市的八家创业板股票涨幅远远小于预期，也不及主板上市的深圳燃气。 创业板开业近两个月，这两个月深交所在控制风险方面可谓不遗余力，但现在终于看到了“成效”。

据国家统计局统计，2008年gdp估计值从30.067万亿元修改为31.405万亿元( 4.6万亿美元)，增长率从9%到9.6万亿元。 由于世界银行日本2008年gdp预测值为4.9万亿美元，一些专家预计明年我国gdp有望超过日本成为世界第二。 事实上，我国的gdp早就排在世界老二的水平上，如果按购买力平价计算的话。 今年以来，日元持续升值，但人民币随着美元贬值。

受上述消息刺激，内盘有色金属期货在外盘停业的情况下持续上涨，其中铜和锌刷新了年内高点。 反映出股市不同步，周五有色金属股、煤炭股等未同步上涨，反而下跌。

我国经济规模上升当然是好事，但也要看到挑战。 如果我国的经济地位在国际上进一步提高，肩上的国际责任和压力也将同时增加，例如在未来气候谈判中的怪癖可能会进一步增加。 另外，也不排除中国“买的东西涨价，卖的东西降价”的现象进一步恶化。 例如，铁矿石谈判的道路可能充满荆棘。 除此之外，如果经济总量上升不适应良好的结构调整，我们对这种数量型经济增长并不乐观。

最近扩张的步伐很快，这抑制了股指期货，这种压力难以迅速缓解，新股扩张的压力似乎仍在增加。 经调查，目前《扩大容量表》已于明年出炉，皖新媒体等3股计划于明年1月5日在网上发行，周四调查时仅有1家。

谁也不知道这个密集的新股ipo还能持续多久。 从其走势来看，我认为有理由推测它将持续到密集的扩张或春节前。 如果笔者的这个推测不是大错特错的话，看好后市的投资者近期内不需要涨价，可以耐心下调布局。

今年的股市有“人工牛市”的意思，现在的调整有“人工调整”的意思。 历史上最具可比性的“人工牛市”是1999年到2001年的那个牛市，长达两年，但是这一轮从1664点的牛市到现在已经14个月了，所以只要基本面不突然恶化，应该还有增长的空间。 在笔者看来，基本面最大的威胁是通货膨胀，只要通货膨胀和通货膨胀的预期得到比较有效的“管理”，a股牛市就还能继续存在。

关于明年的动向，我认为股价指数有可能在一定的上升空之间。 虽然在最近阶段可能会有一些布局的机会，但是股价指数过度上升的机会也可能有限。 从股东的角度来说，在股价指数缺乏较大调整的情况下，只要此时资金面没有“异常”的富余，通常就不能过大化。

现阶段，a股的流动性主要来自信贷、居民储蓄搬家、热钱三大块，这三大块明年也将维持一定的力量，但都会受到一定的制约。 关于“为什么都受到制约”，材料也很容易理解，但由于篇幅有限，笔者放弃了展开。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003