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评论家叶檀

pe式腐败的危害已经超过了二级市场的内幕交易,成为中国证券市场最大的毒瘤。

曝光在媒体上的最初的pe内幕交易有可能浮出水面,该事件有可能得不到足够的社会关注,悄然消失。

5月26日,国信证券内部通报:原投行四部总经理李绍武被国信证券开除,解除劳动合同。 据调查,2001年以来,李绍武通过妻企成立等方式,参与上市公司莱宝科技6万股、轴研科技65万股和准上市公司河南四方达硬质材料股份有限公司100万股,这3家总投资不足143万元,根据现有市场价格推算的金额为3200万元 此案报告监管部门后,至今说法未确定。

“叶檀:警惕PE腐败愈演愈烈”

当前证券市场的两大盈利点:一是期货高手疯狂操作期货; 二是通过pe投资在证券市场获得高额溢价。 谁去二级市场从普通中小股东虎口抢食物? 而且,经过一级市场的扫荡,虎口完全吃不消了。

除了上述证券公司投资者个人涉嫌pe腐败外,还有证券公司直接投资的暴利模式,成为一些证券公司最重要的利润来源。 这些证券公司以过硬的关系打通风投、推荐、投行、融资融券等业务。 大多数情况下,证券公司的直投不是真正意义上的风险投资,而是收益链上的寄生者。

中国证券公司发生了变性。 创业板上市以来,“推荐+直投”的批量投入模式为券商带来了整体640%以上的超额收益,多为突击入股。 来自投行集团的数据显示,截至今年5月,20家证券公司获得了直投业务的考试资格,目前已筹集到直投投资179.1亿元。 另外,从2009年10月30日至年3月31日,8家证券公司开始直接投资,共完成55笔交易的9家被投资公司上市,平均账面收益率超过3倍。 其他统计显示,从直投场次到公司上市平均周期为9个月,其中以金石投资参与神州泰岳为最短,仅相隔5个月。 虽然难以想象,但不足一年的投资可以称为风险投资。 当然,这些证券公司应该效仿高盛,他们在海普瑞的投资三年能盈利百倍以上。

“叶檀:警惕PE腐败愈演愈烈”

pe暴利推动了证券公司和保荐人老鼠仓前进,有些业内人士说不必纠缠李绍武。 李只是在法律的灰色地带游泳,工作不顺利,把妻子的入股企业暴露在了天下。 实际上,有多少相关人员通过投资原始股来谋取暴利? 让我们用刘芳等替代者来猜市场。

推荐人可怕的不是券商染指pe暴利,而是优势共同体形成侵蚀了市场一切的分界线。 市盈率高的上市对证券公司、上市公司、保荐人、老鼠仓都非常重要。 因此,所有中介机构都有可能为了利益而失去公正和独立,为打算上市的企业抹黑。 他们向优质企业购买虚假的市场声誉报告,相继卷入4起具有相当专业背景,被誉为“一流律师、一流服务”的北京天银律师事务所。

“叶檀:警惕PE腐败愈演愈烈”

在二级市场投资者不仅仅是上市公司,而是面对虚假集团、强大坚实不坏的优势集团的情况下,二级市场投资者都将被投机分子逼走,处于中国草创期的高科技公司、创业板将失去最后的信用。 pe式腐败破坏的绝不仅仅是证券市场的信用,也是中国高科技公司未来融资的基础。

有关方面应规定,证券公司进入拟承销或推荐的上市公司,不造成较大的道德风险。 监管层对pe式腐败显然没有引起足够的重视。 5月底,据市场传言,证券监督管理委员会对推荐直投模式的锁定期有限制,但创业板发审委员会于6月7日审查了上海锐奇工具股份有限公司的ipo申请,平安证券同样是“推荐+直投”。 证券公司的直接投资暴利似乎还会维持一段时间。

“叶檀:警惕PE腐败愈演愈烈”

据报道,证券监督管理委员会相关部门负责人6月11日表示,2004年7月对*st琼花项目推荐代表采取“三个月不受理推荐项目”的监管措施以来, 发行监督管理部对20名保荐代表人或相关负责人采取“谈话提醒”的监督管理措施,对7名保荐代表人、1家保荐机构的利弊和轻描淡写的处罚,好处中人如何选择是不言而喻的。

前有太平洋证券事件,后有李绍武事件,中国证券市场暴利链条呼之欲出。 与其对推荐机构进行稿件审查,不如扩大对推荐机构和推荐公司的思想工作,不如重视大众关注的pe腐败实例,用明确的实例惩罚警告后来者,切断证券公司和以上市为目标的企业之间的利益链,建立正确的激励机制。

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