“叶檀：创业板一周年 制度性缺陷还需“刮骨疗毒””

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评论家叶檀

创业板上市一周年。 总结一周年，有四个弊端和三个进步。

证券监督管理委员会主席的表明可以看作是监管部门自身的结论。 10月29日，在首届创业板专家咨询委员会成立仪式上，证券监督管理委员会主席尚福林表示，创业板市场上市一年来，作用逐渐显现，市场整体运营稳定，“创业板在鼓励和招商、支持创新型公司快速发展、促进生产融合等方面的功能初步

这句话虚实相交，多为官样拷贝。

a股创业板很受欢迎，但是否吸引资金流入创新经济领域，要看创业板是否选择了真正具有创新增长前景的公司。

尚福林主席的评价标准是政府给公司戴的高科技公司的帽子。 数据显示，截至今年10月22日，130家创业板上市公司中高科技公司达120家，占92%。 截至9月底，创业板上市的公司中有94.3%是新认证的“高科技公司”。 但是，众所周知，戴帽子的高科技公司未必是真的。 今年8月初《新世纪》杂志报道，不愿公布科技部某一名字的官员表示，至少有5成被高科技认证的公司用虚假材料“操作”，将获得极其优惠的税收减免。 迄今为止，创业板多家上市公司“被巨款包围”的现象证明，这些企业缺乏核心竞争力。 房地产行业没有保密声明的是，高科技园区是商业地产的既成概念，让我们来看看中国有哪些“硅谷”真正成为了硅谷。

另一个标准是创业板上市企业所处的领域。 截至今年10月22日，130家创业板上市公司大部分分布在电子新闻、生物医药、新能源、新材料、节能环保、文化教育、媒体等行业； 截至9月22日，54家创业板企业属于节能环保、新一代新闻技术等七大国家战术性新兴产业，占企业总数的43.90%。 分布在新领域会被称为高科技公司吗？ 在美国网络科技概念盛行的时候，甚至给卖门把手的上市公司加了后缀，从而赚取了泡沫溢价。 虽然不能说是人错了，但这些企业确实有几个在网店销售的门把手。

评价创新，必须依据地产立足于现实。 目前，中国最需要的创新型企业是具有草根精神、极强扩张能力的企业，具有比其他公司高的质量标准、比其他公司具有核心竞争力的技术、比其他企业强的营销能力、比其他企业具有强大的管理框架。 事实上，迄今为止中国增长最快的企业如茅台、苏宁等企业都是如此。

过去中国每年一种新药的申请量是美国的10倍，但即使申请量是美国的100倍，也不会让中国代替美国制药大国的地位，每年研发费的投入 有时可以用常识来评价一点问题，但制药行业的“三个十”无法突破。 成功开发每一种新药需要10年的时间，10亿美元以上的经费，90%以上的失败率。 甚至中药研究也被日本、韩国超越。

中国确实拥有世界一流的高科技技术，如高速铁路技术等，但被国有企业的体制和经营效率低下拖了后腿。 笔者曾经说过，如果中国的京沪高铁企业是民营企业，准备同时上市，那这个时候就是满仓的绝佳机会，现在的中国就像美国两个世纪前的中叶，铁路(中国是高铁)正处于快速发展人流、物流、市场区域的阶段 不幸的是，这些特征被低效的运营效率所抵消。 从中国铁路股来看，大秦铁路在增发后，整个太原铁路局都在宣传上市的概念，但这只能短期运营，为内部机制不明的铁路局长买时间可能并不明智。 此外，还包括广深铁路、中国南车、中国北车、中国铁建等，最近出现的中铁建大损，因国外损失的国内弥补这个“影响小”而不寒而栗。

相反，前两年是中国航空空货运量大幅上升的时期，但由于行政插手的并购整合而陷入混乱，给投资者带来的利润不高。

投资者的回避对策是，与配套上下移动，找到为新兴巨无霸公司生产配套产品的灵活高效的小公司，或者找到为新能源提供资源的矿山，从而实现投资 但是，这不是高增长板块应该有的现象。

就市场整体运行稳定一事，让有关部门蒙羞吧。 市场这么动荡，超募这么多，市盈率这么高，如果门票受害者不叫好，不是很平静吗？

创业板是新兴板块，其上市是顺应时势的必然趋势，其财富效应会使资金流入新领域，但创业板存在的问题也不容忽视。

合理处理成绩和制度缺陷，是未来健康快速发展的基础。 作为主管，发表公开报告，告诉投资者将来如何具体改善，恐怕比官样文案要赢得得多。 千秋功罪付历史评价，五年后创业板出现蓝筹股，投资者对创业板充满信心，是市场对管理者的最高嘉奖。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码