“2015港股：港股通投资十大要点企业”

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随着“沪港通”的实施，内地投资者对港股的兴趣越来越大，在此背景下，那些板块值得关注吗？ 从国际资本市场开放经验来看，一个地区股市的核心资产，如金融等支柱型产业，更容易得到机构投资者的关注和认同。 因此，在这些领域中，公司治理较好，业务有增长空之间，以及估值低、分红率高的目标。

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本论文轩:与最大的教辅小组合作

本文轩( 00811，hk )主要从事出版物的出版和出版、图书及音像制品零售店的运营、教材及学资本的发行等。

教材业务收入在正文轩总收入的比重中占六成以上。 出版和教材发行利润率高，退款及时，不用担心退货。 年，企业在这项业务中整体利润51.35亿元，毛利率达到39.5%。

在香港上市7年后，正文轩迈出了回归a股的一步。 年5月，本文轩出现在ipo的行列名单上，如果成功在a股上市，有望提高港股的估值。

年，内地决定提出推进信息出版产业结构转型和高度化、支持出版媒体公司并购重组等建议。 而且，科技与文化的融合给文化产业的快速发展带来了广阔的空之间，数字化和互联网化加速了以前流传下来的出版发行领域的转型升级，内陆地区也为相关领域提供了税收优惠。

年12月17日，人民教育出版社与正文轩在北京签署战术合作协议，双方约定共同加强大全媒体中小学教育市场，培育新的经济增长点。 在教材配套行业，双方将进一步加大营销力度，创新营销模式，为广大教师提供优质教材培训、售后服务的职业教育方面，双方以文轩旗下的职业学院为课程开发基地，共同开发职业教育教材，共同开展实体职业教育行业的投资与运营 此外，双方还将在新闻化和数字出版行业寻找契合点，实现强强联合。

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珠江船务:接受高质量的资产注入

珠江船务( 00560，hk )是一家深耕粤港澳地区的综合港口物流及客运公司。 1997年在香港上市，珠江船务公司(集团)有限企业)以下珠江集团)控股，隶属广东省航运集团(广东七大物流龙头公司之一)。

珠江船务深耕粤港澳地区在区内水路高速客运、码头综合物流及内河运输行业中占有特点。 广东港澳水路作为高速客运领队的地位得到了巩固。 客运业务是企业稳定的利润来源，上半年为企业贡献了56.5%的利润。 企业提供运营服务的金色渡轮船队年载客量已超过700万人。 此外，企业从多方面着手，不断寻求客运业务的突破，预计企业客运业务将以较稳定的速度增长。

此外，运输业务为企业业绩注入了动力。 企业在珠江沿岸经营和主导管理20个内河码头，以两类口岸为主，是珠江三角洲地区最大的内河码头运营商之一。 珠江三角洲主要码头运输量的市场占有率达到两成以上。

珠江船务还得到母企业珠江集团的大力支持。 珠江集团曾经不断向企业注入盈利性高质量的资产，以收回盈利性低的资产。

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中广核电力:成为正确的核电龙头

截至去年3月底，大陆核电站运营三大巨头之一的中广核电力( 01816、hk )共有6个核电项目，共9台机组，企业已在运行的机组总装机容量和权益装机容量占大陆上述指标的59.3% 企业已投入运营，建设单元总装机量居世界前五位。 企业9成以上的收入来自旗下控股核电站的电力销售。

年12月11日，环境保护部网站宣布，国家核安全局决定颁发秦山第二核电站3、4号机组运行许可证。

重新开始原子能发电，迈出步伐。 在领域未来快速发展和增长得到保障的情况下，核电板块已经跨越年度行情要点成为备受瞩目的板块之一，其背后也有三个逻辑支撑。 首先，在雾霾治理的压力下，内陆地区更需要核能发电； 第二，核电关键技术突破后，核电技术可以作为内陆高端出口的象征产业之一，或者复制高铁海运线路，成为未来内陆制造业走向世界的代表； 最后，内陆核电规划设备装机量居世界首位，政府确定设备国产化率在85%以上，将推进核电产业链主题投资机会。

一位行业专家预测，到3000年，中国核电建设总投资将达到约3000亿元，其中设备投资约1500亿元。 设备国产化率达到60 %~70 %时，国内核电设备制造公司将面临超过千亿元的巨大蛋糕，中广核电力作为龙头公司将受益或最大。

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中国光大控股:打造金融“航空母舰”

中国光大控股( 00165，hk )是一家跨越香港和内地的多元化金融控股公司。 截至2007年，企业旗下包括私募基金3家、创投基金3家、产业基金5家。 中国光大控股集团的母公司是中国光大集团。 中国光大控股集团是光大证券( 601788，sh )的第二大股东，光大银行) 601818，sh； 06818，hk )的第三大股东，中国飞机租赁( 01848，hk )的第一大股东。

企业拥有“大理财”战术，通过控股企业和联营企业，专注于快速发展一级市场投资、二级市场投资、结构性融资和投资、飞机租赁等多项业务。 此外，企业通过光大证券参与香港投资银行和经纪等业务的快速发展。

年上半年，中国光大控股的业务取得了显著进步。 从整体来看，中国光大控股集团业绩稳定。

值得一提的是，2009年，中国光大控股母公司中国光大集团重组方案获得批准，未来光大集团众多庞杂的股权结构得以梳理，北京和香港总部业务更加紧密结合，有利于未来整体快速发展，中国光大控股整体业务迅速

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安踏体育:政策“突显重围”

经过从年到年的领域衰退期，安踏体育( 0，hk )年的运营恢复，有望在年内进一步迅速发展。

安踏体育虽然不及耐克和阿迪达斯等国际体育用品巨头，但在国内体育企业品牌中也可以说是“家喻户晓”。 在从年到年的衰退期中，安踏体育与其他国内体育企业品牌一样面临着诉求下降等问题。

但在年，这些问题得到改善，安踏体育订单会的金额从年一季度到三季度持续同比正增长，在年四季度和年一季度的订单会上有两位数的增长。 渠道库存逐渐恢复到合理水平终端零售出现了可持续快速发展的终端店铺数量稳定、恢复正增长的品牌库存、应收账款周转明显改善等良好迹象。

企业的财务状况也有所改善。 年上半年，安踏体育收入41.22亿元，比去年同期增长22.4%。 净利润达到8亿1500万元，比去年同期增长29.4%。

安踏体育的股价从每年年初到12月24日上涨了近40%。

另外，国家政策也有利于安踏体育的快速发展。 年10月20日，国务院发布《关于加快体育产业快速发展促进体育费用的若干意见》，确定到2025年体育产业总规模将超过5万亿元。 体育产业由自上而下的政策大力推进，处于全领域持续快速发展的阶段。

在企业品牌建设方面，安踏体育已与五大运动管理中心24支队伍合作，在较早获得国家体操队赞助权的年9月举行的仁川亚运会上，安踏体育为中国代表团设计了领奖台。

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中国飞机租赁:稀有飞机租赁的概念

中国飞机租赁( 01848，hk )是香港联交所唯一主要的飞机租赁上市企业。 研究表明，在整个航空空产业链中，飞机租赁业的利润率最大。

资料显示，企业自去年7月上市以来，股价表现不俗，截至12月24日，股价累计上涨超过100%。 另外，企业业绩同样美丽，年上半年实现收入4亿3200万港币，比去年同期增长63.5%。 净利润达到6280万港币，比去年同期增长42.4%。 针对收入大幅增加，中国飞机租赁指出，主要是因为飞机融资租赁收入增加。

据了解，中国飞机租赁的商业模式是，购买飞机后，通过租赁飞机，赚取稳定的租金，从而获利。

公开资料显示，目前中国飞机租赁拥有和管理41架民用飞机。 其主要客户为南方航空空、成都航空空、山东航空空、深圳航空空、四川航空空、东方航空空

未来，中国飞机租赁更是雄心勃勃，企业将于年12月与空客签订购买协议，以102亿美元的价格购买100架客机，用于飞机租赁业务，这一批飞机将于年至2022年交付。

除了扩大主营业务外，企业还计划在航空空行业的其他行业实现快速发展。 中国飞机租赁将于明年在哈尔滨建立飞机拆解基地，明年完成运营。

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中国银河:未充分发掘的证券商股

中国银河( 06881，hk )是一家证券公司，经营范围涵盖证券、期货经纪业务、自营业务、资产管理业务、投资银行领域业务等。

企业拥有巨大的经纪业务客户。 企业收入的近60%来自佣金的贡献。 如果a股市场走强，企业将比其他证券公司受益。

企业年报数据显示，上半年，中国银河经纪业务收入28.24亿元，市场份额达到6.7%。 在a股市场交易活跃的情况下，企业的利润前景值得期待。

另外，企业融资融券余额在年第三季度达到331亿元，市场份额达到5.4%。 未来，企业将通过广泛的客户群，建立新的盈利增长模式，减少对经纪业务的过度依赖。

另外，面对同业竞争对手，中国银河目前杠杆化程度较低，在未来放松监管的背景下，证券公司将逐渐扩大经营杠杆化，企业计划到年底发行95亿元以上的债券。 外界预计，企业将提高杠杆水平，提高净资产收益率。

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香港交易所:金矿边缘的“卖水人”

19世纪中期，从加利福尼亚州传来了发现金矿的消息。 许多人抱着“黄金梦”奔向气候干燥的西部，有的农民不是去找金矿，而是去找金矿的人卖水。 结果，很多淘金热空得手，但那个农民却获得了巨额财富。

在香港股市，香港交易所( 00388，hk )就是这样的“金矿畔的水商”。

香港交易所与内地上证所和深交所不同，是以盈利为目的的上市公司。 香港交易所的收入分为四块。 二级市场证券交易的费用、新股上市费、结算费和管理费。

另外，香港交易所的业务范围也超出了上证所和深交所，内地市场的深沪证交所、中金所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所以及相当于中国证券登记结算有限企业的这些机构合并为一家。 此外，公司前两年走出亚洲，收购伦敦金属交易所。

香港交易所年前三季度收入达到7.9%亿港元，比去年同期增长7.9%。 净利润为36亿3500万港币，比去年同期增长3%。

虽然“沪港通”开通后没有预想中的爆炸。 但是，香港证券交易所总裁李小加表示，沪港通的利润将逐渐显现。 一位分析人士还指出，沪港通的利润远远没有体现出来。

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重庆农村商业银行:资产质量特征明显

重庆农村商业银行( 03618，hk )是大陆第一家农商交易、第一家海外上市的地方银行。 截至2009年9月底，在大环境不好的背景下，企业三季度不良贷款率比上个月下降4个基点至0.81%，不良贷款余额比上个月缩小1.2%至19亿元，是同期唯一一家不良率环比下降的银行。 准备率比年初上升12个百分点至442%，拨入率达到3.7%。 与领域平均1%的不良率和220%的准备金率相比，企业准备金相当充足，为将来的利润释放提供空之间。

截至2009年9月，重庆农商行资产规模突破6000亿元，居全国农商体系首位的存款余额突破4000亿元，存款总量和增量居重庆市中银领域第一位。 目前，企业70%的存款来自县域，80%的网点在县域，这部分存款人对企业有相对较高的忠诚度和粘性，使企业的存款来源更稳定，利率市场化等影响更小。

此外，企业是港股通标的股票中唯一的地域性农商行，相对于a股类似银行，重庆农商行目前的估值仍具有很大的吸引力。 随着沪港通的推进，市场隔离逐渐被打破，有助于纠正企业低估值的现状。

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百富环球:现金可以从容收购

百环球( 00327，hk )主要从事电子结算产品的开发和销售及相关服务的提供，是世界第三大电子结算( eft-pos )终端制造商，在内地市场位居前列。

百环球pos机出货量居国内第一，占市场份额的30%。 目前，公司广泛分布于全球80多个国家和地区，有助于平滑单个地区的业务风险。 另外，海外市场的订单金额大部分以美元计价。 年前6个月，企业净利润达到1亿9800万港元，比去年同期增长118.4%。

年，内地第三方支付交易规模比去年同期增长38.7%，至17.2万亿元，随着第三方支付业态逐渐稳定，目前的格局是，整个领域将进入稳定增长期，预计未来3年将保持35%左右的增速。 在二、三线城市和县级农村等非现金支付行业的扩张，将为未来两三年eft-pos终端机网络推广的高速增长带来巨大的想象力空。

企业的未来有四大看点。 一是随着非接触卡发行的增加，以及具备nfc功能和移动支付的高端智能手机的增加，特别是苹果支付将加速全球nfc商用化。 二、mpos在全球小商户之间迅速宣传，企业目前在欧洲许多国家取得大量订单三、美国市场的emv转移开始了新的交换周期，企业毛利率将为更高的海外业务带来快速增长四、企业现金充裕，全球

每当记者贾丽娟整理时