“顺应“调结构”发掘高成长企业”

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一只牛的股票往往代表一个时代，代表着光辉的岁月。 我记得四川彩虹灿烂的日子。 那是老百姓富裕起来，刚开始普及彩色电视的时间。我还记得1999年网络股票盛行的日子。 从此互联网改变了人们几十年来的生活习惯还记得贵州茅台和苏宁电器。 那就是中国进入了成本上升的时代。我记得万科和三一重工。 随着这些名字深入人心，中国的重工业化、城市化、住房改革将进入新阶段。 这几年，各牛股的背后，代表着中国经济生活的变迁。

经常有人问什么样的股票会变成10倍呢？ 彼得·林奇在自传中论述了翻10倍的股票的含义:“在规模较小的投资组合中，即使只有1只股票表现出色，也能把亏损的投资组合变成赚钱的投资组合。” 如果我们能做到，我们也能成功。 他认为，在改变未来生活习惯、代表时代进步方向的产业中，应该能找到下一个tenbagger (几年内将增长10倍的股票代名词)。 中国经济持续快速增长为公司提供了极其广阔的市场空之间，这是产生“tenbagger”的肥沃土壤。

年，中国的经济增长模式将发生变化。 在过去的十年中，中国经过了重工业化和城市化的时代，投资成为了拉动经济的主导力量。 这个经济增长模式催生了过去十年的很多牛股。 但是，这种经济增长模式目前面临着一点瓶颈。 中国经济增长消耗了世界铁矿石的70%、石油的50%以上近年来，大宗商品和原材料的价格急剧上涨，往往离不开中国的因素。 因此，“结构调整”、产业结构升级、建立高效社会不仅是今年的任务，也可能需要中国未来几十年多次努力。 未来，政府将在促进经济增长模式变化、鼓励新兴产业方面制定持续的扶持政策。

新兴经济体确实给股市带来了很多神话。 微软连续几十年的高速增长，取代以前流传的产业成为全球最大市值企业的谷歌在成立短短几年内就成为了市值全球排名第三的科技股。 人类文明的迅速发展至今，农业、工业、新闻科学技术三个频段清晰。 新闻科技认为，前期是计算机时代，现在是互联网时代。 网络革命深刻地影响着人类生活的全方位，它不仅带来了新的贸易形式，也带来了生活习惯性的变革。 因此，互联网新贵的崛起速度前所未有。 谷歌上市才6年，离成立只有11年； 腾讯、盛大互联网、巨人互联网成立短短几年，创造巨大财富的神话是以前流传下来的产业所无法想象的。

当然，不仅是新闻领域，医药、节能低碳、费用等众多领域也将成为诞生牛股的土壤。 医药领域随着人口老龄化、人均用药水平的提高、城市居民医疗保险的扩大，包括新农合在内的8亿多农民医疗保险将扩大，未来十年将是黄金十年。 2003年以来，在重工业化、城市化、支出升级、制造业向中国转移等几大趋势的带动下，中国经济已经进入了长周期的繁荣。 此外，在产业结构升级和成本结构升级的背景下，许多领域都出现了快速增长的趋势。

我们正在寻找高成长的公司。 这家公司必然符合社会的快速发展趋势，能够改变人们的生活模式。 那么，下一个tenbagger将出现在什么样的企业中呢？ 我们认为tenbagger是由持续的高复合增长率造就的。 假设估值不变，如果营收年增长率超过25%，他认为10年内企业营收和股价将上涨约10倍，10年内以25%的速度快速增长的企业营收将增长初期的9.31倍。 2、3年的超高速增长不可能产生腾格拉尔，只有长时间稳定的高速增长才能产生真正的腾格拉尔。

能够持续高速增长的企业，不仅符合社会快速发展趋势，领域爆炸性增长，而且具有难以持续领先、模仿的核心竞争力，需要可复制的盈利模式和广阔的市场空之间 积极的管理层和完善的公司治理结构也是必不可少的。

汇款基金陈小平]

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