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展望年,经济增长、经济转轨、通货膨胀是政策决策最重要的方面,快速发展是主旋律,加快经济快速发展方式转变是主线,通货膨胀是影响货币政策的重要因素。

得益于低估值、高弹性、机构配置低的周期股、价值股、全年经济趋势,供需平衡的上游资源品评价修复概率较高。 从目前的新闻来看,大盘蓝筹股、价值股的业绩超过预期,成长股的业绩低于预期的概率很高。 这很可能会带来大盘蓝筹股、价值股重新估值的机会。

让我们来看看上证180的价值和中证100这两个指数的情况。 从领域构成来看,上证180价值、中证100两个指数分成股票,都是目前市场估值较低的金融服务、挖矿较大、经过前期调整,在两个指数中权重最大的前两个领域,金融服务和煤炭这两个板块。

截至月18日,金融服务、开采年动态pe分别为11倍、13.7倍,远远低于中小板的31倍年pe。 此外,根据朝阳持续一致的预期收益预测数据,按年1月18日收盘价计算,中证100指数、上证180价值指数年、年动态pe分别为12.78倍、10.62倍、11.63倍、9.82倍,估值水平为市场其他主要指数。 2009年年报数据显示,全年1中证100指数、上证180价值指数2009年roe分别为14.77%、15.27%,与市场其他主流指数相当。

“价值的机会”

从投资风格来看,目前正在进行的风格时滞持续,风格时滞的本质是价值回归。 对蓝筹股、价值股、周期股过高估值的水平有一定的价值提升要求,对过高估值的小盘股有风险释放的要求,目前新兴产业主题素材股正处于脱泡、去伪存真的分化调整过程中。

评价值的修正有利于后期投资机会的均衡化,正如过年后的今天,小盘股一统天下的概率很小。 据此,我们认为以金融、资源为代表的大盘蓝筹股、价值股、周期股相对较强,年获得超额收益的概率较高。 这一趋势在1月份表现得尤为明显,对上证180价值、中证100双指数的年成绩保持着相对乐观的心态。

目前,指数经过前期震荡调整,风险释放已经足够,下跌空之间和时间界限已经十分接近,从长远来看,目前是投资指数基金的战术仓位建设的好时期,定投

贾斯汀整理

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