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国内最大的基金企业华夏基金发布了旗下的25家基金年报,年报中基金经理们分别阐述了国家的宏观经济形势、自己对资本市场的看法、未来的投资战略。

关于全球经济,华夏基金预计年全球经济将持续复苏,但仍有许多不明确的因素。 华夏基金对年全球股市投资机会持谨慎乐观态度,新兴市场波动可能更为明显。

关于今年a股市场投资的核心问题,华夏旗下各基金年报认为围绕通胀和通胀管理的各项应对措施。 央行今年加息一次,三次上调准备金率,以对冲通胀,目前大型、中小存款类金融机构准备金率分别达到20%和18%,创历史新高。

今年以来,由于通货膨胀依然维持高位,货币政策取向也偏向紧缩,a股一直动荡整理,没有出现趋势性机会,阶段性机会和结构性机会越来越多。 这也是华夏基金前期的一贯见解。 但是,从动态上看,政府调控通胀政策的效果逐渐显现,如果未来通胀下跌,市场信心将明显增强,届时经济和公司利润增长仍将强劲,由于股市整体估值相对低廉,可能会出现较大的整体投资机会。

“通胀是经济和市场的首要矛盾”

在a股领域的选择方面,华夏旗下各基金年报中可以关注的领域有:供需状况好、估值便宜的部分周期领域,如水泥、家电; 虽然金融、房地产领域受资产质量、利率自由化、政策调控等负面因素的影响,但低迷的股价已出现不少,有重新估值的机会; 战术新兴领域受益于国家资本支出方向,或具备进口空之间的替代煤机、煤化工装置、节能环保、海工等子领域; 受益于花了很长时间有增加趋势的相关领域,如一线白酒等。

“通胀是经济和市场的首要矛盾”

投资方式需要自上而下的宏观评价、资产配置、领域配置和自下而上的精选股相结合。

在通货膨胀的背景下,关于全年国内债市的走势,华夏基金认为,全年债市面临的流动性环境不利,债市利率有一定的上升风险。 相对来说,短期债券和信贷债务利率的上升具备一定的防御性,但长期债券风险释放不充分。

标题:“通胀是经济和市场的首要矛盾”

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