“招商基金张国强：目前市场存在较好的绝对收益机会”

本篇文章1224字，读完约3分钟

机会总是在市场的绝望中产生。 今年以来，随着通胀率高企，央行频繁使用货币政策工具狙击通胀率，沪深股市持续低迷。 流动性极度紧张和城市债务风险也加剧了近期债市的谣言，市场似乎短期内难以摆脱低靡状态。 但是，招商基金固定收益部总监督、招商安达保本基金基金基金经理张国强看到了硬币的另一面。 他认为，利率产品收益率的高位已经出现，股市估值相对垫底，转换市场供求平衡有望长期存在，目前市场上存在较好的绝对收益机会。

张国强对绝对收益的信心，首先来源于其优异的基金管理业绩。 他是招商基金固定收益部的总监督，也是招商安本加息基金、招商信用加息基金的基金经理，张国强一直以优异的管理业绩闻名于世。 2008年大熊市期间，张国强管理的债券基金实现了12.72%的净增长。 2006年7月至年6月，托管的两个债券基金年复合增长率为12.7%。 截至7月15日，招商安本加息债券过去3年净增长率为24.94%，在所有二级普通债券型基金中排名第一。

张国强对绝对利益的信心，也来自对宏观经济的准确预测。 他认为，虽然国际经济复苏重演，但国内经济已经实现“软着陆”。 虽然出口增速下降，但预计仍将维持15%以上； 随着“猪周期”进入收盘，通胀预期从6月开始回落至6%附近，第四季度回落至5%以下，央行加息进入收盘，存款准备金率上升空之间有极限。 在此背景下，利率产品绝对收益率居高位，政策性金融债务调整充分，价值高于国债； 在信用产品方面，地方融资平台负面消息不断，城镇债务负担严重，但随之买方市场即将到来，在有利于资产配置的权益产品方面，市盈率处于历史谷底，上市公司利润增速仍值得期待，长期投资价值突出 总体而言，目前市场上存在较好的绝对收益机会，长期风险收益率相当大，是一个较好的配置时机。

张国强对绝对收益的信心，当然来自招商基金优秀的产品设计。 作为招商基金旗下首个保本基金，招商安达保本基金利用一定比例的组合保险( cppi )技术，动态调整保本资产和风险资产的投资比例，实现基金资产基于保本的保值增值目的。 关于cppi的投资原理，张国强如有100万投资资金，则拿出95万投资固定收益产品，如国债、信用债等固定收益产品，如这部分年化收益率为7%，则一年后，我们能得到的明确收益率为95 + 95×7 %。 由于剩下的5万元可以投资于高风险的股市，即使有5万元的损失，也仍然可以实现1.65%的收益率。 目前的股市处于估值的底部，5万元的所有亏损概率几乎为零，从长远来看，上涨的概率非常高，能够实现有价值的附加值。

从7月26日开始，招商安达保本基金通过农业银行、招商银行、招商证券等各大银行和证券公司、招商基金直销中心和网上交易等渠道正式上市。 理财专家表示，招商引资基金在固定收益投资行业的优异表现，已经出现在利率产品收益率的顶端，在股市处于估值底端、长期价值突出的背景下，招商引资安达保本基金以其优秀的保本制度设计，值得投资者密切关注 (宣告) )。