“套利资金出货 低风险基金份额本周大跌”

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经过记者徐皓从上海出发

9月5日、6日两个交易日，大盘依然弱势，但值得观察的是，评级基金的低风险份额下跌，但普遍超过了高风险份额。

据统计，本周两个交易日，银华稳进市价下跌5%，申万菱信深成收益下跌4.07%，联合国安理会双禧a中证下跌3.78%，银华鑫利下跌3.72%，信诚中证下跌500。 虽然成交量一天扩大，但与前期相比没有明显变化。

好买基金研究中心表示，优先份额的价格上涨与货币市场资金面的宽松有一定的相关性。 通常，回购利率高的企业和资金紧张时，价格往往会下跌，相反，价格会上升。 因为从8月份的整体情况来看，资金还很紧张，回购利率处于高位，这个价格普遍下跌。

由于这两天的快速下跌，很多评级基金前期的整体溢价被磨掉了，整体折价也出来了。 据《每日经济信息》记者推算，截至9月5日，银华深证100等级、申万菱信深证成指等级略有溢价，联合国安保双禧中证100、信诚中证500、兴业合润等为折价，预计经过6日下跌，折价幅度将扩大。

8月，可配对转换评级基金的折价溢价比较小，基本在-2%到2%之间。 但是，在市场逐步反弹的情况下，高风险份额大幅上升，个别评级基金整体溢价上升，其中信诚中证500和联合国安理会个别交易日溢价率超过3%。

此外，部分资金也出现了机遇，8月以来，积极投资的评级基金场内份额逐渐大幅增加。 银华深证100分级场内份额共增加7.77亿份，申万菱信深证成指分级也增加近5亿份，联合国安保双禧中证100分级场内份额增加3.85亿份。 其中大部分是在近两周内流入的。

在借评级基金抓住反弹的过程中，由于这类品种的成交不活跃，大量资金可以从场外转移到买入，而不是直接在二级市场买入，从而避免冲击价格。 另外，在反弹的过程中，评级基金经常会出现整体溢价，因为这笔资金可以吃掉部分溢价。 在具体操作过程中，对冲资金往往在反弹时抛售杠杆基金份额，然后逐渐挤出低风险基金份额。

以联合国安理会“双禧A中证100”为例，8月22日~8月26日的篮板球中，双禧B率先放量上升，篮板球结束后，双禧A的交易量开始逐渐扩大。

业内人士认为，近期低风险份额的下跌可能受到部分资金出货的影响。 此外，低风险份额近期迅速下跌，更首要的原因是近期银行缴纳保证金存款，市场资金有所收紧。