“成长风格主导致业绩过山车嘉实“24小时投资小组”仍待考验”

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经过记者李娜

去年的领导人，今年垫底，基金企业光芒四射。 同样，全年拉动业绩的嘉实基金也难逃这个怪圈。

进入年，嘉实旗下的许多基金也上演了过山车的行情。 去年业绩突出的股票偏股型基金嘉实战略和嘉实回报，今年第三季度业绩滑落至100名开外。 股票型基金嘉实量化阿尔法更是排在200名之外。

2009年二季度以来，嘉实有意建立“2.0版”投研模式——24小时、多战略投研业务新模式，以适应不同市场。 嘉实旗下的基金多以成长风格为中心，面对市场突变，显然很难翻身。 新投研模式要发挥作用还需要时间。

铁营、流水之兵、基金业无常胜将军。 以前流传下来的蓝筹股和新兴增长领域之间的转换多是风云突变，基金企业也多会经历过山车般的业绩。 年，多家基金进入同类基金排行榜前1/3的嘉实基金，经历了同样的怪圈。

根据万得统计，私募股权基金中，去年业绩排名前15位的基金中，嘉实基金占4席，今年只剩下嘉实一只。

明星基金嘉实去年以接近净增长率25%的业绩，获得了当时私募股权基金的亚军。 但是，今年第三季度亏损16.05%，滑落至第48位。 嘉其实去年取得了11.23%的业绩，进入了同类基金排行榜的前1/4，但在今年第三季度亏损了20%，排在第100位，位居同类基金的后1/4，大大低于比较标准。

嘉实战略从去年业绩排名的第6位下跌到今年第三季度的第100位，净亏损20.68%。 去年之前，区块业绩传出的冠军基金丰和，以赤字22%的业绩在第三季度排名垫底。

最不理想的是嘉实量化阿尔法，今年第三季度亏损达到25%，排在股票型基金的第220位。 另外，嘉实主题精选、嘉实研究精选等明星基金成绩稍好，但与同类基金成绩相比也有明显下滑。

《每日经济信息》记者发现，几乎集体押汇高成长性股票的嘉实基金在年取得了辉煌的战绩。 年来，市场风格急剧变化，成长性股票遭遇大规模估值调整，持续衰退，仍以增长方式为主导，许多调整滞后的嘉实基金自然难以摆脱业绩大幅下跌的命运。

在许多基金解体者眼中，嘉实成长的掌门人邵建明对成长股非常偏好。 在该基金近年的季度报告中，对医药生物和食品·饮料类的关注越来越高； 基金丰和的季度报告显示，基金经理顾义河去年继押宝tmt、医药生物、机械设备仪表等领域之后，今年的调整幅度不大。

事实上，嘉实旗下的许多基金表现出明显的增长风格痕迹。 对此，德圣基金研究中心记者江赛春向《每日经济信息》记者表示，嘉实基金基金多以增长方式为主导，嘉实增长、嘉实研究精选和嘉实高质量公司为明显的增长方式，嘉实战略、嘉实服务增值配置较为均衡，

进入2009年第二季度，嘉实投研团队着手构建“2.0版”嘉实基金投研模式——“24小时、多战略”的投研业务新模式。

嘉实基金也期待这种“24小时”的投研模式能够适应不同的市场，努力在各种环境下实现既定的投资目标。 另一方面，“多战略”是增加投研的“广度”和“深度”，有以前流传下来的经验主义投资和量化投资。 既有积极的投资，也有被动的指数化投资。

嘉实基金表示，在这种新模式下，嘉实基金股权投资部已经按照基金经理的投资风格划分了价值投资、增长投资、主题投资等几个组，将风格和理念相近的基金经理分为同一个投资组， 集团充分研究投资目标，基金经理各有所长，应对许多复杂的环境，以期提高专业的投资能力和产品业绩。

但是，在业内人士看来，现有产品中以增长方式为主导的嘉实基金很多，应对市场多样化的风格可能还需要时间。