“基金：市场短期震荡中长时间为介入时”

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经过记者徐皓从上海出发

在昨天统计局公布的1月份经济数据中，cpi涨幅远远大于机构此前预计的，市场对短期放松货币政策的希望再次降至空。 进入今年以来的上升浪潮也被定义为反弹行情，而不是趋势性机会。 组织评估未来股市动荡的概率很高。

cpi或继续下跌

根据昨天( 2月9日)国家统计局公布的年1月经济数据，1月份居民支出额( cpi )较去年同期上升4.5 )，其中食品价格上升10.5%。 工业产品出厂价格( ppi )比去年同期上升0.7%，比上个月下降0.1%。

此次公布的cpi数据明显超过了机构此前4.0%的一致预期。 基金等机构在这受到春节假日因素和季节性等因素的影响的情况下，特别是春节前食品类的价格处于上涨阶段。 “庆典过后，随着食品价格的下跌，预计cpi会下跌，但幅度可能并不大。 ’据银行施罗德基金称。

大成基金预测，2月份食品价格大幅下跌，导致cpi比去年同期再次大幅下降。 今年上半年的cpi和ppi下跌趋势没有变化，但下半年有回升的可能性。 这是因为现在的货币政策比较宽松，下半年有可能会传到物价水平上。

超出预期的经济数据也证实了机构期望放松货币政策空，节后市场预期的存款准备金下调和1月份的信贷紧缩没有出现。

“这次的cpi数据超出预想，进一步确认我国经济将来软着陆的概率很高。 因此，短期内不要太期待国家放松管制政策。 ”投资摩根基金表示。

但是，银交施罗德基金也表示，虽然1月份cpi数据回升，但自年8月以来cpi数据连续5个月下跌，呈下降趋势，初步表明政府货币政策卓有成效，通胀压力构成今年首要宏观风险的可能性不太高 目前，政府关注的重点仍然是经济稳步增长。

趋势的机会还没有到来

《每日经济信息》记者观察到，货币政策大幅放宽的预期降至空，对短期市场反弹形成了一定的压力。 昨天，沪深指数小幅震荡，与前一天基本持平。 自今年以来的反弹以来，上证综指上涨了9%以上。

由于cpi数据比预想的要差，机构只能暂时将这次的上涨确认为反弹行情。 而且，许多机构认为未来股市动荡的概率很高。

展望2月的投资，汇发基金认为，就宏观经济和公司盈利状况而言，市场仍存在较大的宏观经济风险，趋势性市场机会尚未到来。 但市场结束了年末以来的下跌趋势，出现了非常积极的结构性机会，大盘蓝筹股继续优于中小盘股。

据长信基金战略师毛楠拆解介绍，未来流动性改善不太可能超出预期，建议逐渐进行结构和仓库调整。 从领域选择的角度看，要适度规避资源品，中游投资品上涨则考虑减持，支出类和耐用支出类要适度关注，关注经济景气和估值都在底部的地区保险、证券、房地产。

博时创业增长基金经理孙占军相对乐观，认为货币政策放松的方向没有改变，只会等待通胀大幅回升的契机。 “事实上，管理层照顾股市的态度已经确定。 例如，加速批准rqfii，呼吁养老金上市，央企纷纷增资等。 只是投资者在前期大跌后，信心挫伤严重，复苏需要一个过程，短期内对利润的反应有限。 如果抱有长远的眼光，无论是绝对的评价还是相对的评价，现在都是中长期介入的时机。 ”