““两会”进程过半 基金开始减仓”

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经过记者李娜

3月，“两会”如期到来，“两会”的行情也受到众多投资者的期待。 《每日经济信息》记者发现，“两会”前基金大幅增加仓位，提前安排。 但统计数据表明，在“两会”进程过半之际，基金减持态势明显。 解体者认为，一些基金的利润可能已经结束。

基金看三月份的行情

统计数据显示，1995年以来的17年间，“两会”期间a股行情“12涨5跌”，上涨概率超过70%，“两会”结束后10天为“13涨4跌”，结束后20天为“14涨3跌” 根据上述数据，3月份市场上涨概率更高。

基金在“两会”之前也开始了早期干预。 根据多家证券公司的监测数据，2月中下旬以来，私募股权基金仓位情况十分明显，仓位也进入历史高位。

根据德圣基金研究中心的监测数据，截至2月16日，分别比主动股票基金、部分股票混合基金、配置混合基金的加权平均仓位为79.46%、73.39%、66.34%。 到了3月1日，上述3类基金的加权平均仓位为83.74%、77.52%、70.93%，上涨了近5个百分点。

根据海通证券提供的估算结果，2月17日~3月1日期间，股票混合型基金的股票仓库简单平均为82.59%，处于2006年以来的高水平。

再者，上证指数回升至2400点后，上涨阻力也越来越强，难以超过2500点。

《每日经济信息》记者采访了多位投研者，发现基金对3月行情平平。 “3月市场暴跌，评价说年初以来的反弹空期间没有变大。 200点也是大家公认的底线。 ’上海一家基金企业的基金经理说。

一家合资基金企业的投资监管也表达了同样的看法。 市场一直在各个领域波动，对公司来说不乐观的业绩市场也备受期待，货币政策的放松趋势没有改变，但是步伐很慢。 市场未来有可能维持振荡期。

一些基金减少仓库等待机会

最近，基金兑现收益的说法非常普遍。 《每日经济信息》记者在采访中发现，本轮反弹以来，一些基金在震荡中减少了仓位，将收益落实到账上。 但是，也有少数基金业主利用机会购买商品。

“据我了解，一些基金确实减少了仓库。 减少仓库的对象是最近比较强的资源等领域。 有些基金买了一些，但首要集中在低估值品种上。 ’上述合资基金企业的人说。

据深圳一家基金企业的研究人员介绍，目前行业内的投资思路不同，大致分为三类，第一类是长期维持高仓位，降息仓位最重要的是来自哪个仓位较重的基金； 另外，博市场反弹的基金获得收益后，自然会减少仓库。

“这还是去年留下的后遗症，大家现在对市场有点害怕，把风险控制放得很重。 公司基本面好转尚需时日，货币政策放松尚需等待，市场回到2500点附近后，显然难以逾越。 如果市场大幅波动，还是有很好的投资机会的。 这个市场很悲观，有很多悲观的数据，也有乐观的，”上海前中型基金企业的投研者说。

但是，基金经理表示，基金将会升值减仓的说法并不被广泛认可。 展望未来，市场已经进入均衡市场，而不是趋势下跌的市场。

本周，沪深两市的公开新闻也报道了基金等机构不活跃的消息。 数据显示，在上榜的100多只股票中，只有20多只股票交易的前5位出现机构席位，多数为卖方。

关注“两会”的经济和谐

《每日经济信息》记者表示，对基金未来的展望目前依赖于温家宝总理3月5日所做的业务报告。

国务院总理温家宝3月5日在向十一届全国人大第五次会议提出实务报告时表示，预计全年国内生产总值( gdp )增长7.5%，比去年下降0.5个百分点。 对略有下降的gdp增长目标和“经济快速发展方法转变”的再次提及，使新兴领域再次成为市场关注的焦点。 这个领域曾经是基金争相声援的必需品。

令人印象深刻的是，此前郭树清证券监督管理委员会主席曾公开期待低估值蓝筹股的投资价值。 在目前公司利润下滑的大背景下，上述看似矛盾的两大投资方向，基金经理对投资布局也已经做出了决定。

另外，工作人员报告称，今年居民费用( cpi )预计涨幅控制在4%左右。

从整体来看，该报告显示，政府对通胀仍有一定担忧，4%左右的cpi目标较往年位居前列。 关于gdp，略有下降。

全绿色基金经理陈锦泉说，这次报告展示了政府转型的决心。 也是遵循经济快速发展规律的方法。 他说，文化产业、新兴产业和软件服务领域是政府向资源和政策方向倾斜的领域，其中有很多机会。

“‘两会’也表明了政府对通货膨胀的担忧和重视，对政府结构调整的信心还很强。 ”深圳的研究人员说。

南方成分精选基金经理陈键认为，目前a股缺乏逆转向下基本面或政策面的冲击，但经济和公司利润缺乏向上的弹性。 由于这需要从中期的角度来选择股票，所以从领域景气见底、具有防御性和强反弹性的领域来看，房地产、汽车类有望实现。 然后，建议关注“两会”期间的政策导向。

对于国投UBS的成长，基金经理绘缚鹏认为，“两会”期间和“两会”以后，加快产业结构升级，培育战术性新兴产业，进而培育中国具有新竞争特点的主导产业，鼓励创新等一系列政策值得期待。 近期，国际油价上涨和国际形势动荡，进一步刺激了节能环保产业快速发展和抑制“两高一资”产业规模等相关议题在“两会”期间的讨论，有望出台“两会”以后的相关实施细则。

“但是，在节能环保等新兴产业尚需时日、公司盈利能力低下的情况下，我们更看好房地产等低估值板块的投资机会。 ’北京一家基金企业的基金经理说。

此前申万菱信基金也认为，随着“两会”的召开，医疗、交通等与“两会”相关的主题投资值得关注。 关于通信领域，要密切注意“两会”期间和会后的讨论复制，选择机器进行操作。 主题性机会结束后，未来的投资机会将逐渐转移到评价和基本面上。

·基金仓库

基金运营分化整体仓库下跌

基金本周仓储运用逆转，两周来增仓走势大幅分化，相当早就开始了增仓基金的减仓。

根据德圣基金研究中心监测的数据，本周偏股方向基金的平均仓位与上周相比明显下跌。 截至3月8日，比活跃股票基金加权平均仓位81.8%，比上周下降1.95个百分点。 偏股混合基金加权平均仓位率为77.31%，比上周下降0.29个百分点。 混合基金加权平均仓位为69.33%，比上周下降1.51个百分点。 期间，沪深300指数持平。 因此，股票型和配置混合基金的自主减持很明显。

出人意料的是，监测数据显示，本周非股权投资方向其他类型基金的股票仓位变化趋势与偏股方向基金相矛盾。 本基金加权平均仓位率为5.23%，比上周增长0.47个百分点的债券型基金加权平均仓位为7.98%，比上周增长1.83个百分点的偏债混合基金加权平均仓位率为26.54%，比上周增长1.4个百分点。

a股市场持续动荡，资金操纵分化明显，不少资金在前两周持续加息，但由于减持资金数量大幅增加，平均仓位减少明显。 扣除被动仓位变化后，123只基金主动超过2%，其中45只基金主动超过5%。 另一方面，减仓基金数量大幅增加，194只基金自主减仓幅度超过2%，其中92只基金自主减仓幅度超过5%。

从具体基金企业来看，大型基金企业中华夏类基金减仓明显，旗下多只偏股基金减仓超过5%，似乎印证了反弹是对阶段性行情的评价。 南方基金旗下时派基金的南方价值和南方增长也选择了大幅减持，表现出对短行情的谨慎。 相反，博时，易方达旗下的轻仓基金大幅增仓。 农银汇理、东方、银河、泰信等中小企业基金减仓明显。

关于私募股权基金的减仓行动，德圣基金研究中心认为，本周股市在“两会”召开后大幅下跌，政策面的预期似乎下跌空。 经济增长目标的下调对周期性大型股产生了一定的影响，但增长股在经济转型概念上的表现比较活跃。

事实上，本周公布的2月cpi略低于市场预期，支撑了下半场的小幅反弹。 从基金的运用来看，前两周基金纷纷加入增仓后，本周股市大幅下跌明显动摇了对基金一致性的信心。 特别是增仓早、仓库偏重的基金自主大幅减持。 仓库还处于低水平的基金稍晚加入了增仓队，选择了让仓库接近平均水平。