“基金观点：二季度保守为主”

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经过记者李新江

一季度末，市场回升的步伐结束，这将对基金二季度的运营思路产生不小的影响。 《每日经济信息》记者了解到，目前在公募基金领域，市场保持震荡行情，以结构性机会为主的意见趋于一致。

在国投UBS，二季度指数涨幅平稳，频繁震荡仍是主要基调，目前预计大盘蓝估值历史低位。 考虑到新股制度改革和上市公司分红带来的投资风格转变，小盘股对溢价有后续或缩小的压力，在此期间，大盘蓝作为投资安全港的作用更为突出。

泰达宏利基金经理焦云，《每日经济信息》记者表示，从交易量来看，年初2132点相对走低时，沪市交易量为500亿元左右，但在反弹期最顶端时达到约1700亿元，近期下行调整为80亿元。 由此可见，在市场相对较低的阶段，恐惧蔓延，在反弹进入高位时再次赶上高位，上涨和下跌的特征明显。

博时第三产业基金经理刘彦春指出，股价持续上涨归根结底必须依赖于公司盈利能力的改善和业绩的持续增长，但现阶段公司经营仍看不到好的迹象，甚至常规的季节性改善也不明显。

刘彦春说，贷款低于预期和贷款结构的变化反映了实体的虚弱，如果没有以往那样的政府投资干预，经济仍将处于内生的下跌之路。 刘彦春预计，未来基础设施投资将恢复增长，但投资低收益率和地方政府、银行资产负债状况限制了新的政府投资力度，经济不太可能出现以往的v型反转。

大成锐产业股份基金经理刘安田有相似的看法。 目前，市场调整与经济低迷密切相关，短期市场走势不容乐观，进入制造业投资低迷和房地产工期结束将制约二季度经济增长绩效。 中长期来看，随着对比鲜明的刺激经济政策逐渐出台，有可能对下半年的经济起到正面作用。