“银行苛求私募 净值低于9毛不收管理费”

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阳光私募发行产品需要利用银行强大的销售渠道。 因此，大银行往往会提出“苛刻”的条款，让阳光私募备受折磨。

“产品净利润低于9美分的私募基金，管理者不得收取管理费”。 这是上海某大型阳光菜鸟在与深圳大型银行合作发行产品时，被迫接受的条款。

“由于我们的很多产品都是与银行合作发行的，这两年证券市场的大环境比较差，现在企业能收管理费的产品不多，生活不太容易。 》上述阳光民营企业销售代表介绍，目前可以开设该条款的有一点网点多，销售能力强的大银行，如工商银行、农行等，中小银行对此要求较少。

广东省阳光私募基金总监表示，这种现象确实存在，该企业中也有一些大银行销售的产品加入了类似条款。 虽然条件很苛刻，但不得不接受阳光私下。 由于目前银行的销售能力无法与证券公司、第三方等机构相比较，特别是在市场不好的时候，只有与银行合作才能发行成功或取得好的发行成绩。 “净利润在9美分以上，是这些大银行最普遍的要求，也是阳光私募的生命线。 阳光私募只能全力以赴提高业绩。 否则，只能损害日本运营。 ”上述投资总监无奈地表示。

实际上，银行不仅比较阳光的私密性，对自身也是平等的。 2009年，光大银行发行的阳光私募基金淘宝加入了这样的条款，该产品选择了5家阳光私募，产品净利润不足0.9元的，银行和私募机构不能收取固定管理费。 中国银行发行的中银国际证券精英汇款同样净利润不足0.9元不收管理费。

深圳一家第三方研究机构的研究员表示，虽然银行向阳光私募提出的条件很苛刻，但从顾客的角度来看，可以说是享受了真正的利益，银行起到了保护顾客的作用。 但是，如果能够提高阳光私募的管理费门槛，并且提高阳光私募的业绩提取比率，也许可以激励阳光私募提高业绩，达到双赢。 净利润不足0.9元的，阳光私募经理不得收取管理费。 这样，净利润超过1.1元的情况下，阳光私募可以考虑提取超额收益的10%，或者越来越多。

(出处:证券时报)