“国联安双力零仓位上市 B类下跌打破首日“惯例””

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董华经过记者李凯

b类市场份额大幅上升，a类市场份额大幅下跌，成为今年评级基金上市首日的一贯“法则”。 但是，昨天( 4月16日)上市的联合国安全保障双重力中小板综合指等级打破了惯例。 由于上市份额大、a类份额贴现率低，该基金昨日双力量a、双力量b的份额在零位上市后表现稳定。

"a股仍处于探底阶段. "

昨天，联安旗下的双力中小板综合手指分级基金a/b份额上市。 上市交易书显示，从3月16日成立到4月11日，该基金尚未买入股票和债券，仓位为零。 并不独特。 前几天发售的长城久兆的交易金融资产的仓库也为零。

“基于企业对当前市场的研究判断，双力中小板综合指等级基金采取了审慎的仓储建设战略。 ”。 联安双力中小板综合手指分级基金经理黄志钢向《每日经济信息》记者表示。

“目前，宏观经济触底的信号尚未明确显现，但通货膨胀再次上升远远超出市场预期，经济已经呈现出类似停滞的格局。 另一方面，公司公布的财务报告数据大大低于预期，盈利状况面临着不断修复的压力。 ”。综合来看，黄志钢认为目前a股市场还在探底。

子市场份额的变动稳定

基于评级股上市后，a类份额大幅折价，b类份额大幅溢价已成为惯例。 前几天，长城久兆等级上市的第一天，出现了久兆稳健涨停、久兆积极跌停的局面，而信诚300等级也存在同样的情况。

但是，昨天上市的双力中小板综合指等级两种份额平稳。 截至昨天收盘价，双力a为0.996元，交易首日下跌0.8%，成交额为2983万元。 双力0.992元，全天成交2659万元，下跌0.6%。 母基金跟踪的中小板综合指数昨日下跌0.21%。

《每日经济信息》记者了解到，机制处理以前流传的分类基金“a类份额本金”不可兑换的问题，是该产品稳定“a类份额”的最大原因。

黄志钢对此分解表示，b类份额大幅上升，a类份额大幅下跌的情况主要由现有分级模型决定，在现有分级模型中，稳健的b类份额无法应对本金兑换问题。 但是，双力分级使用了三年来向封闭的lof过渡的结构。 这个设计从以前开始就可以从机制上处理排名基金a类份额本金不能兑换的问题，从而更加突显其债务性。

记者还观察到，除产品设计外，双重力等级内交易份额大于之前上市的等级基金，在一定程度上避免过度炒作。

联安双力a和双力b的上市交易份额均为1.79亿部，但之前上市的长城久兆稳健为1845.8万部，久兆积极为2768.7万部。 信诚300a和b均为8333.63万册。

据此，业内人士表示，长城久兆和信诚300场内交易份额较小，因此市场容易炒作，产品波动较大，但联合国安理会中小板综合指级场内交易份额远远超过长城久兆和信诚300，因此场内交易波动性