“高杠杆带动分级指基上涨 未来机会或平庸”

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董华经过记者李凯

近来，国家试点的多行业改革备受市场关注。 基金经理表示，这些措施无论短期还是长期，对仍处于底部震荡区域的a股都起到了不可忽视的作用，政府改革合作拳的推出，极大地提高了a股市场的信心。 在这一背景下，等级指基的利润不断上升。

4月以来，评级指数净利润持续上升，一季度行情突出的股基、qdii业绩、评级债基均居后。

根据花顺数据，自4月以来截至4月18日，申万进取净额上涨27.12%。 位居所有基金之首，远远胜过同期的指数。 同期，上证指数上涨5.22%，深证综合指上涨7%，创业板指数上涨7.39%，中小板指上涨6.63%。

银华鑫利、信诚500b、银华锐进等其他等级的指基也不错。

不过，许多基金业内人士对记者表示，评级指数上涨目前只是短期效应，市场本身未出现根本性变化，主题炒作也未引起机构足够关注。

业内人士表示，评级基金诞生以来，尤其是b市场份额长期受到场内资金的关注，成为投资者博得市场反弹的“必需品”。 在反弹或震荡阶段，大部分杠杆基金表现出“高杠杆、高回报、高溢价”的特点。

《每日经济信息》记者表示，目前在这些产品中，申万进取的杠杆比率最高。 作为申万深成分级的杠杆率，申万进取的初期杠杆率翻了一番，在极端的情况下，即申万进取份额下跌到0.1元附近。 杠杆率约为11倍。

“评级取决于市场本身的波动，市场行情的走势也决定这些产品的盈利情况。 ”德圣基金研究中心的江赛春说。

华泰联合证券拆股师谢江表示，目前看不到较好的投资机会，未来评级基金两个份额的机会很平凡。

与此不同，等级指基的a、b市场占有率过高，难以再盈利。 “关于评级指标的a份额，年初的抑制收益率高达8%，对投资者来说很有吸引力。 价格从年初到现在不断上涨，正在消化较高的抑制收益率，现在的收益率平均在7.5%左右。 ”谢江说。

b份额目前的溢价率过高，也增加了未来套利的风险。 例如杠杆最高的申万进取，杠杆为3.61倍，现在的溢价率为70%左右。

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