“瑞福分级明日停牌 优先级份额或受热捧”

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经过记者李娜

由于具备强大的投资工具性，评级基金阵营随着年龄的增长而扩大的步伐也在加快。

4月，长盛同庆转型方案通过后，国内首个分级基金国投UBS瑞福分级基金也将于7月16日到期。 转型期后瑞福等级基金被动选择跟踪深证100指数，并于明天(本周三(开始停牌，等待持有人大会决议生效后发卡，预计停牌时间将超过1个月。

停止量超过一个月

近日，国内手指等级基金国投UBS瑞福等级基金公布了转型方案。 根据方案，转型后国家投资UBS的瑞福等级基金从自主管理型转为被动管理型，被跟踪的指数为深证100价格指数。

具体来说，逾期后的瑞福等级将延续目前的等级模式，分别以瑞福优先和瑞福进取两个阶段的份额运营，运营期限将延长三年。 瑞福优先的约定年化收益率为“一年定期存款(税后) 3”，瑞福基金资本金优先满足瑞福优先的本金和约定收益，剩下的基金资产由瑞福进取享受。 在阶段性运营期内，瑞福优先每6个月开放一次，申购费率为零，瑞福进取为封闭式运营、上市交易。

在方案公布中，国投UBS基金企业也表示，为了方便持股人行使表决权，持股人可以通过授权方法参加投票，但此次持股人大会的权益登记日为4月24日。 此外，瑞福进取将于4月25日至本周三开始停牌，并在持有人大会决议生效后申请重新发牌。 审议该方案的持有人大会将于6月8日召开。 也就是说，瑞福等级基金停止运转的时间将超过一个月。

瑞福最好是按重启比例销售

事实上，瑞福在新案中最好是每半年开放一次的设计，和现在流行的分级债基重视流动性的想法一样。

《每日经济信息》记者观察到，相比之下，瑞福承诺年化收益率为1年期定存(税后) +3)，因此年息收益率达到6.5 )，其特征更为明显。

统计数据显示，目前市场上只有几个分级债基，a类份额承诺的年化收益率范围为4.5%~5%，收益最高的博时裕祥目前承诺的年化收益率也只有5%，富国天盈级债a类承诺收益率

深圳券商解体商向《每日经济信息》记者表示，“综合流动性和收益率来看，新瑞福的优选特征十分明显。 去年开放的天弘添利等级深受投资者欢迎，被迫按比例销售，约定的收益率也只有4.55%。 预计瑞福在进入销售期后，很可能会出现比例销售。 ”。

持相同观点的是浙商证券拆迁师邱小平。 在他看来，新瑞福喜欢特有的“现金结算模式”，所以新瑞福的优先级几乎没有风险，同时可以“保本保息”。 特别是前半年，如果深证100指数跌幅小于36%，瑞福可以优先投保本保险。 即使大盘大幅下跌，瑞福进取，降到0.25元以下，到换算日为止的约定收益和本金也有保障。 该基金在开始下单时受到投资者的欢迎，最终很可能以比例出售的方式发售。

瑞福进取有溢价空之间

根据相关规定，基金在到期前6个月，基金投资资产配置可以不受股权投资60%~100%比例的限制，这几天沪深300指数的涨跌与瑞福等级基金的净值上涨相比，瑞福进取处于“杠杆作用”的状态。 但截至上周五，瑞福进取的溢价率仍为3%。

关于新瑞福进取的投资价值，海通证券高级基金拆股师单开佳氏认为，转型后的新瑞福进取是市场上唯一的单级上市交易的指数型杠杆基金份额，具有一定的稀缺价值。 另外，目前市场上杠杆水平接近的进取类份额大多为溢价交易，这是因为上市后也有可能发生溢价交易。

邱小平表示，目前初期配比为1:1的持续型杠杆溢价率均在15%以上。 新的瑞福进取溢价率为零，投资者可以充分享受大盘上涨带来的杠杆收益。 同时没有配对转换的抑制，市场强势上涨时，该基金的溢价率介于较大的想象力空之间。 另外，由于瑞福优先和瑞福进取使用的是分开销售的模式，新瑞福进取的购入起点为5万元，也需要1.2%的购入费。 由于目前老瑞福进取溢价率只有3%左右，中小投资者在溢价率较低时可以从二级市场介入持有。