“基金经理：白酒估值有空间 选股更挑剔一点”

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每次经过记者李新江从北京出发

白酒领域的景气这几年一直居高不下，“喝酒吃药”也是公募基金年报、季报披露中常见的配置。

事实上，白酒类股是否“见顶”的争论早就开始充斥证券市场。 业内人士表示，中国白酒领域已经进入企业品牌整合时代和资本时代，也存在着高增长、可持续发展的变量。

由于公募基金持股，基金对白酒的态度似乎更为乐观。

随着公募基金和上市公司一季度报告陆续出炉，《每日经济信息》记者统计，基金持股比例最大的前10只股票中，酒类股一举占5只。 一季度期间，公募基金们已经调查访问了五粮液、泸州老窖、洋河股、酒鬼酒等上市企业。

戴利经济信息记者(以下简称nbd )在采访泰达逆和泰达宏利稳定基金经理焦云时表示，他目前对白酒龙头公司的评价水平不高，在选股上更是挑剔，认为“哪里的酒都可以做”。

nbd :你如何看待白酒领域目前的评价水平？

焦云:像茅台一样只有18倍的白酒。 五粮液和泸州的老窖等可能在16、7倍、14、5倍、15倍到12倍之间。 茅台这样的去年年报增长了6、70%，估值十几倍，也就是说客户有巨大的空之间的东西。 例如，出货价格还在大幅上涨空。

nbd :这样的板块布局思路是否受到市场走势的影响？ 还是适合挖掘一只股票及其基本面评估？

焦云:我觉得现在的位置和2009年的那个时候相比，白酒领域的景气程度有所不同。 所以，在这个位置上，我偏向于真正的企业品牌优势较高的企业。 白酒企业是该企业品牌的优点，并不是说任何地方的酒都可以。

nbd :你现在选择白酒股票的最佳想法是什么？

焦云: 2009年，像年一样，很多企业在拐点。 例如，年的洋河股、同期的古井贡、汾酒等处于拐点阶段。

当时茅台刚刚涨价，价格差正好在大空之间。 也就是说，100、200、1000之前的价格差刚刚出炉，所以很多白酒都可以通过涨价进入这个拐点时期，甚至整个领域都是中级酒，正好进入拐点。

现在，这个拐点还有空之间，只是没有那时的空之间那么大，所以在选择股票方面，我们现在变得更加挑剔。

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