“掘金价值投资，把握蓝筹行情：上证180价值指数编制做法”

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华兴业基金管理企业量化投资部

年初以来，监管层通过舆论引导和政策支持，追赶双兔声援“蓝筹股价值投资”。 本轮制度释放奖金有力地提升了市场人气，为蓝筹股重新带来活水，“价值风格”的投资思路再次得到支持。

“价值”和“成长”是风格投资的两个分支，在成熟市场中，风格投资特别是风格指数投资已经流行了几十年，很受喜欢价值/成长风格的投资者的欢迎。 到了年4月，我国才推出了真正意义上的风格指数产品。 华宝兴业基金首创，发行国内首只a股风格指数etf和联结基金，跟踪上证180价值指数，为偏好蓝筹股投资的投资者提供了新的配置工具。

上证180价值指数由中证指数企业编制，是2009年1月9日公布的4种风格指数之一。 上证180价值指数以价值优化为出发点，股权分置筛选遵循“价值特征最明显，最能综合反映上证180指数中投资价值高的个股”。 大体上，除了满足上证180指数股权分置的大盘蓝筹特点和财务状况良好外，还通过4个价值因子综合考虑样本股票。 这四个价值因子是衡量国际广泛、权威、经典价值特征的因子，股利收益率( d/p=过去一年的现金红利/过去一年的日均总市值)、每股收益和价格比率) e/p=过去一年的净利润/过去一年的1 p=包括最近一期报告在内的上证180价值指数成分股每半年调整一次，调整时间为每年7月和1月的第一个交易日。

沪证180价值指数的推出，从价值风格特征的角度进一步勾勒了沪证180指数，并为偏好蓝筹股价值风格的投资者提供了新的业绩标准和资产配置工具。

(因为投资有风险，所以进入市场必须慎重)

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