“证监会调研公募基金费率改革 拟普降“三费”推浮动费率”

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经过记者徐皓从上海出发

证券监督委员会今年相继推行的基金行业技改措施又是下一个城市，基金企业股权、产品、专业人员条款修改已移交案件派遣后，基金汇率调整被提上议事日程。

《每日经济信息》记者了解到，证券监督管理委员会已经就基金汇率改革进行了初步的研究形成方案，本周基金业协会在北京、上海、深圳三地调查了基金企业。 费率改革复印件包括基金管理费、提存费和交易费用(交易佣金)，提出试行浮动费率制度，鼓励基金计提业绩风险准备金等。

基民有望全面“减负”

“这次费率改革是郭主席专门提出让基金部研究的。 ”参加调查的基金企业家在《每日经济信息》中表示:“从改革方案来看，是普遍降低基金运营中各个环节的费用。”

近年来，关于基金的固定管理费问题，社会上一直存在着很大的争论。 这次改革不仅涉及基金管理费的问题，还涉及管理银行的管理费和对证券公司的交易佣金方面。 这些是资金投资的直接或间接价格。

《每日经济信息》记者了解到，在基金管理费改革思路中，监管层可以进一步放松汇率管制，鼓励基金企业适当降低管理费、试行支点式波动管理费等多种形式实现管理费多元化的领域竞争，从而体现管理费对基金企业的管理能力和产品的优势

此外，监管层的改革方向还包括推进市场化管理汇率机制的形成，推动基金企业将交易佣金降至合理水平。

监管层还鼓励基金企业计提业绩风险准备金，每月从管理费中提取准备金，在业绩低于一定标准时向基金进行补偿，以应对公众对固定管理费的质疑。

“对投资者来说，这些措施毫无疑问是好事，但对机构的压力会比较大，特别是基金企业。 ”基金企业高管表示，基金企业也希望降低管理费和交易费，但最终压力可能会转嫁到基金企业身上。

开动机构的“蛋糕”

从改革措施的细节可以看出，除了基金企业直接“让利”外，银行和证券公司也将在基金运营的优势链条上面临市场化改革和随之而来的收益缩水。

监管层在调查会上指出，证券监督管理委员会将开始修改管理工作管理方法，并以此为契机改革管理汇率。 拟放开外资银行托管限制，适当地将市场竞争引入托管汇率形成机制，并与托管费提供的服务挂钩。 另外，鼓励托管银行对大型基金适当降低管理费，在核心托管服务外增加增值服务，确定收款标准。

《每日经济信息》记者表示，此次的订单费、赎金与改革方案没有直接关系，但相关措施介于空之间。 改革方案建议允许股票偏股型基金从基金资产中提取一定比例的销售服务费，并将销售服务费限定为1.5%/年。 基金可以选择前端购房款、后端购房款、销售服务费等多种收款模式。

销售服务费主要用于支付销售机构的佣金和基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等，按日计算按月支付。 只有订单费为零的基金才收销售服务费。 目前，只有货币基金、理财基金和部分债券基金有销售服务费。 对于持有期不足1年或经常交易的投资者来说，选择销售服务费取钱模式的基金更“划算”。

另一方面，针对“市场手”降低托管费的构想，监管层就证券公司的交易佣金确定为“目前汇率偏高，有必要下调至市场合理水平”。 目前，基金的交易佣金多为1万分之8，但个人投资者可以轻松获得1万分之5以下的佣金率。

据统计，全年基金累计支付给证券公司的交易费用即使比去年下降了四分之一，也达到了46亿7800万元。

浮动汇率的产品被报告了

此次费率改革的一大亮点是，监管层首次确定提出支点式浮动费率试验，试图以“对称浮动”的方法将管理费与基金业绩比较标准联系起来。 试验初期指导支点模式的管理费变动区间，调整幅度控制在30%以内。

此外，监管层表示，海外大部分基金使用固定汇率，美国约1.3%的共同基金使用浮动汇率，欧洲对冲基金使用浮动汇率，测试的固定汇率实际上是投资者费用最低的。 浮动汇率过度刺激基金经理追求高收益，在熊市期间影响基金企业对基金的持续投资。

“支点式汇率的产品不能大范围扩展。 ’基金企业家正在考虑。

一个月前，基金企业已经报告了浮动汇率设计基金，虽然该基金为封闭式产品，但证券监督管理委员会一直没有公示受理情况。 但是，在这次会议上，监管层在未来的产品审查中指出“鼓励管理费、销售费的多样性”。