“基金看淡反弹借势出货 机构席位结构性活跃”

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经过记者李新江

本周大盘呈窄幅震荡趋势，全周上海市上下空间为2140点~2107点，深市为8865点~8638点。 上周五激增只是基金上市的契机，上周许多机构投资者高调看到许多场景似乎有结束之势。

《每日经济信息》记者了解到，尽管市场震荡空之间较为狭窄，但个股表现华丽，频繁出现涨停板。 特别是军需产业发展良好，加上联邦储备系统理事会发布了qe3，使得利好的有色、黄金、稀土等资源产业得到了迅猛发展。

上周五，市场的扩大被认为与机构资金的入场密切相关，机构大富翁的“动作”也可能是当权者出风头的重要原因。

进入本周后，机构席位出货的迹象明显，但各个板块的持仓热情高涨。 据记者在沪深交易披露的盘后数据不完全统计，本周机构席位一天出现21.6次，但8成以上出现在盘中。 以权重板块为例，多空对峙明显，除钢铁板块成绩稍强外，其余银行、保险、房地产、煤炭等成绩均不令人满意，中小板块、创业板块品种持续下跌。

基金本周减少仓库出货

市场上周五出现了报复式的激增，基金借机减少了仓位。 这反映出基金对市场上涨的持续性表示怀疑，乐队操作掉袋安全，一些基金企业上周五唱了很多歌后也多次上市。

上周末，上海某基金企业基金经理指出，7月下旬以来，对股市的看法是“等待最后一次下跌”，时间窗为2~6个月。 基本评估是经济逐渐完成向l型的转换，估值也在经济、政策、股市三重压力下调整充分，因此经济企业稳定的迹象逐渐明朗后，股市见底。

但是，《每日经济信息》记者观察到，这家基金企业本周成为大幅减少仓位的机构之一。 根据德圣基金研究中心本周四仓位测算数据，该企业某领域基金仓位下降11.55个百分点，由9月6日的71.30%降至59.75%。 某创新基金仓库也从59.62%降至57.35%。 根据德圣基金发行的研究报告，该仓库的测算数据可靠性各高、高，反映出该基金企业股票偏股型基金确实选择了减仓操作。

从整体来看，本周基金上演了大规模的高负荷表演。 业内人士表示，沪深交易所公开数据显示，龙虎榜机构交易冷淡，基金减产意愿强烈，未引发大规模换股。

德圣基金9月13日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位较上周明显回落。 比活跃股票基金加权平均仓位80.10%，比上周下降3.02个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为73.78%，比上周下降2.74个百分点。 混合基金加权平均仓位为67.7%，比上周下降2.95个百分点。 期间沪深300指数上涨3.64%，仓库位置略有被动变化。 扣除被动仓位变化后，私募股权基金有明显的主动仓位减少。

非股票投资方向的基金仓位有点分化。 其中，保本基金加权平均仓位为7.21%，比上周下降0.69个百分点的债券型基金加权平均仓位为7.72%，比上周上升0.57个百分点的偏债混合基金加权平均仓位为28.01%，比上周下降0.98个百分点。

从规模来看，3个规模的私募股权基金加权平均仓位均明显下降。 3种私募股权方向的主动型基金中，大型基金加权平均仓位率为74.77%，比上周下降3.43个百分点。 中型基金加权平均仓位为78.08%，比上周下降2.12个百分点。 小型基金加权平均仓位为76.39%，比上周下降3.46个百分点。 经过大幅减少仓库，截至9月13日，重仓基金(仓库()仓库)； 85% )占25.7%，比上周减少12.6个百分点。 仓库沉重的基金(仓库的75%~85% )占27.50%，增长了4.42个百分点。 仓库中等基金(仓库的60%~75% )占21.39%，份额增长6.22个百分点。 仓库轻或轻仓库基金占24.87%，增长1.96个百分点。

机构8出现后卖盘

仓库报告显示，大型基金企业主要占据减仓阵营，大型基金企业中博时、大成、华夏、南方、易方达、华安等多家基金明显减仓。 在中小基金企业中，中银、中欧、招商、长盛、长城等多家企业的基金减持显著。 银华、中银、富国等仓库基本稳定。

从具体基金来看，本周减仓基金明显增加。 扣除被动仓位变化后，42只自愿增资幅度超过2%，其中76只基金自愿增资超过5%。 另外，335只基金自主减仓幅度超过2%，其中11只基金自主减仓幅度超过5%。

《每日经济信息》记者了解到，根据沪深交易所公布的数据不完全统计，本周机构席位出现108次，平均每个交易日出现21.6次，其中8成以上的机构席位出现在销售盘中。 在1月的前7个交易日，机构一天出现在龙虎榜28.3次，表明机构大跌对个股的对比不太明显，很可能低估了行情，系统减仓。

9月10日，祁连山销售前5名全部由机构承担，累计销售金额达5900万元，首当其冲展示了售盘火力。 之后的9月11日，博实股份出售前五名也归机构所有，累计售出近2亿元。 在美盛文化销量前五名中，机构占4席，累计销量也在1亿元左右。

特别是新株山推股、惠博普、达刚路机、宝利沥青、迪威视频、苏交科等股本周也向机构出售了上千万股以上。

本周五，上海证券交易所本龙、宏昌电子和黑化股份等6只股票在龙虎榜上亮相，但没有出现在机构席位上。 深圳交所的主板只有中航地产和京东方a排在龙虎榜，只有一个机构席位出现了买入京东方a1700多万元。 另一方面，中小板和创业板中恒邦股、水晶光电、双成药业和北源等个股从机构席位出货，其中恒邦股和水晶光电等机构减持走势非常明显。

北京一位基金研究员认为，本周基金放弃了前期较为激进的仓位，通过市场反弹减少仓位，规避了后市回归下跌通道的风险。 此外，本周一股分化明显，热点转换也很快。 交投还很活跃，但主动购买还不够。

泰达宏利某基金经理在接受记者采访时表示，基于对流动性的宽松预期，市场不会对经济前景极端悲观，(美国公布的) qe3将推高制造业价格。 他指出，这很受欢迎，因为代表未来经济快速发展方向的成长股将成为市场寄托希望的重要载体。 最近两次qe对中国的影响表明，qe对整个周期股来说有多短空。

机构在结构上很活跃

《每日经济信息》记者很多人都明白，目前普遍认为本周a股上周末上涨后震荡的主要原因是国内外多种因素重叠。 在海外市场，联邦储备系统理事会于周一发布了qe3，设定了债券购买速度，但没有设定购买上限。 该力度超出市场预期，以贵金属和股市为利好因素，反弹了a股金属、有色股等权重板块。

在国内，本周四央行28天的逆回购是2002年以来首次出现，此前市场曾猜测央行将延长逆回购的加权期，试图通过这种方法消除流动性紧张问题，这在一定程度上消除了近期下跌的可能性。

沪深交易所公布的数据显示，本周也有少数股票受到机构的欢迎。 机构出现在大地媒体上买入554.3万元，出现在国瓷材料上买入535.8万元，出现在同力水泥上买入1724.3万元，出现在闰土股份上买入641.4万元，出现在海思科上买入1576.8万元，出现在上海钢联上买入537.6万元。

本周军工板块最为突出，受联邦储备系统理事会发布qe3的影响，有色、黄金、稀土等资源板块也表现不俗。 此外，旅游板块也有很好的表现。 但是，上周激增的基础设施板块和电子新闻板块本周都有所下跌，压低了指数。 中小板和创业板本周整体不及大盘。

一位基金研究员表示，机构目前涨幅过大、估值过高，首要的是抛售预期堪忧的股票，从数据来看，这些大幅抛售的股票大多为前期出现的中小盘股。

在目前的市场背景下，泰达宏利基金经理建议增加通胀防控股的配置。 例如，农业股和黄金股。 增加稀有性能可以提高价格的领域。

天治基金宏观战略分解师寇文红也指出，a股反弹幅度比较有限，应看轻大盘，重视有色金属(含金)、煤炭等领域的结构机会。 但是，有色金属、煤炭公司的基本面并未根本好转，也有可能恶化，因此必须警惕反弹下跌的风险。

“今后一段时间内，国内的经济基本面、财政、货币政策的方向没有发生大的变化，股市缺乏实质性的利益。 但值得观察的是，9月初发改委批准的投资项目都是与城市化相关的基础设施投资，城市化是高层多次强调的未来最大的内需所在。 由于这个批准基础设施项目可能布局了未来的城市化，建议关注这个大的投资主题。 另外，也有必要警惕评价高的创业板股票下跌的风险。 ”。