“保集集团用未到手资产质押 凸显有限合伙基金风险”

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经记者杨宠强沙菲出生于上海

近日，“上海保集集团(张江项目投资基金募集计划)”这一投资产品成为上海各投资理财机构销售的热门产品。 上述募集计划以“上海川杰置业有限企业”的51%股权为质押。

据介绍，产品“提供两块土地抵押……土地价值约13.8亿元，抵押率不足50%； 南昌保集拥有这个项目51%的所有权……”。

但是，《每日经济信息》记者表示，上述土地和项目企业的所有权并未真正完成收购，地块和项目仍属于原业主。

业内人士表示，在房地产私募领域，这种先融资后收购，再抵押收购标的股票的现象非常普遍。 在没有严格监管的背景下，这类产品有很大的风险。

项目的收购还没有完成/

在保集集团官网上，“年12月13日，上海保集(集团)有限企业通过股权转让方法，以13亿5000万元收购上海川杰置业有限企业，取得上海市浦东新区唐镇别墅地块。 这是继保集欧郡之后，保集集团再次获得上海土地，向百万规模前进的宏伟蓝图。 ”

之后，上海川杰置业有限企业旗下的川沙工程又被命名为“保集英郡”。 上述名称出现在浦东新区环境保护市容卫生管理局对上述项目的环境影响报告书公示内。

在这种背景下，当上述“上海保集集团(张江项目)投资基金募集计划”通过第三方理财机构发行时，许多人相信项目股票已经属于上海保集集团。

但是，昨日上海张江集团有限企业(沪川杰置业有限企业股东方控股股东)的相关人士在《每日经济信息》中表示，沪川杰置业的股权转让尚未完成。

记者登录上海市工商局网站查询沪川杰置业有限企业公司注册新闻，发现作为一家有限企业，其法人代表姓名和项目企业与去年12月时相同。

上海跃平律师事务所主任律师杜跃平告诉《每日经济信息》记者，收购这样一家有限责任企业，在变更工商股登记时，通常法人代表姓名会发生变更。 工商登记的股权资料变更后，交易才正式完成。

用募集资金收购项目/

根据上述情况，上述项目的收购很可能还没有完成。 为什么保集集团不仅在官网上发布了收购行动，还将股权担保作为投资基金私募股权计划的风险控制措施？

对此，《每日经济信息》记者试图采访保集集团相关部门，但表示负责交接的总机只能实名制传输。 另外，记者试图通过传真和公司电子邮件与该企业联系，但在发送消息之前没有收到回复。

为了弄清这些项目的实际转让情况，记者随后询问了作为投资者负责发行该基金的铂丰投资营销推广负责人。 对方答复说，项目确实没有完成收购，项目募集的资金被用于收购。 川杰置业有限企业51%的股权要到收购完成才能实现。

根据铂丰投资官网关于“上海保集团(张江项目)投资基金募集计划”的介绍，项目资金来自上海保集)有限企业的全资子公司南昌申标房地产快速发展有限企业)以下南昌保集)收购上海川杰置业有限企业的股权，张江房地产项目 据介绍，在总共13亿5000万元的收购资金中，通过上述私募基金筹集到的资金将达到6亿~8亿元。

有限合伙基金风险很大/

银监会去年发布了禁止信托借款收购房地产土地储备的规定。 那么，是否涉嫌违反上述基金？

熟悉房地产私募的金融人士告诉记者，这种房地产私募属于有限合伙基金。 与信托产品不同，有限合伙基金没有监管机构监管，发行有限合伙基金的机构也不需要申请批准，所有风险控制由发行机构自行掌握。

从2004年开始，许多来源不明的机构和公司发行有限的合作理财产品，打着固定收益产品的旗号吸引投资者。 但实际上，有限合伙人是至少一个普通合伙人( gp )和一个有限合伙人)共同组成的合伙人组织，其中普通合伙人负责合伙事务，有限合伙人按照出资比例承担有限责任。 简单来说，一般是某第三方投资企业收购或收购融资方的股份，将融资方拥有的资产抵押担保后包装成理财产品，然后向市场融资。

《每日经济信息》记者了解到，许多发行有限合伙的第三方理财机构以前一般都有代理销售信托产品的经验，因此很多投资不容易区分信托和有限合伙基金。

一般来说，有限合伙基金收益较高，但融资公司融资价格也较高，通常通过有限合伙基金募集资金的项目，几乎不能从银行和信托渠道获得资金。

此外，有限合伙基金不仅监管不到位，产品发行人还经常为自己列举一系列免责条款。 这样的话，发行方几乎不用承担责任。

涡轮增压管理咨询社长薛迥文告诉《每日经济信息》记者，发行商几乎不承担责任的私募基金是目前许多地产商购买土地资金的主要来源。 去年发行的房地产私募基金中，有一半是用来买土地的，将来有可能成为领域私募的首要方向。

据悉，由于房地产私募多用于购买土地，领域的投资杠杆在增长，也孕育着潜在的金融风险。